1兆5000億ドルのクレジット市場とビットコイン担保融資拡大

ビットコインを担保とする融資は、ここ数年で着実な成長を遂げていますが、新たな取引と市場の関心の高まりは、これが大規模な急増の始まりである可能性を示しています。

機関投資家の支援と採用率の上昇により、この市場はまもなく指数関数的な成長を遂げ、世界規模でクレジット市場を根本的に変革する可能性があります。

ビットコイン担保融資:拡大する市場機会

ビットコインに裏打ちされた貸付およびクレジット市場は、暗号業界内で静かに勢いを増しています。数年前からいくつかの企業がこの概念を模索してきましたが、今になってようやく広く認識されるようになりました。

暗号レンディングは、分散型金融(DeFi)で最も広く使用されているサービスの1つであり、大幅な成長の可能性を秘めています。例えば、DeFiエコシステムの規模は、2021年初頭の210億ドルから今日では850億ドル以上に成長し、ブロックチェーンベースの金融サービスに対する大きな需要を示しています。

DeFi Total Value Locked — DeFiの合計値がロックされました。ソース: IntoTheBlock

このタイプの貸付は、ビットコインを売らずに流動性にアクセスしたい借り手に新たな扉を開きます。さらに重要なことは、貸し手が暗号市場を利用するための新たな手段を提供しながら、高度に代替可能で分散型の資産でローンを確保できることです。

例えば、2023年8月、スイスのデジタル資産銀行であるSygnumは、仮想通貨の貸し手であるLednに 5,000万ドルのシンジケートローンを発行しました。この取引は、不換紙幣での最初の主要なビットコイン担保ローンの1つであっただけでなく、ローンの担保がビットコインであったため、重要でした。

Sygnumの顧客基盤から機関投資家が関与し、従来の金融がデジタル資産とどのように関わるかに変化をもたらしました。

Messariのような市場調査会社は、DeFiレンディング市場全体が指数関数的に成長すると予測しており、Chainalysisは、2026年までに暗号担保ローンが暗号市場全体のかなりの部分を占める可能性があると推定しています。さらに、Fidelity Digital Assetsのレポートでは、暗号貸付への機関投資家の参加が拡大していることが示されており、従来の貸し手が暗号担保ローンの提供にますます関心を持っていることが浮き彫りになっています。

この楽観的な見方に沿って、Open ビットコイン Creditの共同創設者兼CEOであるKevin Charles氏は、ビットコインが支援するクレジット市場の爆発的な成長を予測しています。

「5年以内に、ビットコインが支援するクレジット市場は数十億ドル規模の産業に成長する可能性があります。ビットコインの採用が拡大するにつれて、未払いのローンは1,000億ドルから2,000億ドルに達すると推定されています。より広く受け入れられ、インフラが改善されれば、ビットコイン担保ローンが大手銀行やフィンテックの標準的なサービスとなり、世界中の何百万人もの人々にサービスを提供するようになるかもしれません」とチャールズはBeInCryptoに語りました。

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Chainによると、従来の銀行サービスが限られている地域、特にラテンアメリカとアフリカでは、ビットコインの採用率が最も速くなっています。これらのサービスが行き届いていない市場は、ビットコインを裏付けとする融資が、従来のクレジット市場から除外されるような流動性を個人や企業に提供するための未開拓の機会を表しています。

利回り比較とDeFiシナジー

AaveやBlockFiなどのDeFiプラットフォームでの利回り創出は、ビットコインを担保とするローンの魅力をさらに示しています。DeFiプラットフォームでの現在の利回りの提供は、市場の状況や資産の種類に応じて、4%から10%の範囲です。

それに比べて、従来の金融機関は通常、担保付きローンの利回りがはるかに低いため、DeFiは資産を活用したい暗号保有者にとってより魅力的な選択肢となっています。

しかし、これらの有利な利回りには、特に金利が変動したり、市場が大きく変動したりする場合には、リスクが伴うことがよくあります。バーンスタインのレポートによると、高金利はDeFiの貸出成長を抑制する可能性がありますが、差し迫った金利引き下げが触媒として機能し、ビットコインを担保とするローンの需要を再活性化する可能性があります。

「利下げが間近に迫っているため、DeFiの利回りは再び魅力的に見えます。これは、暗号クレジット市場を再起動させ、DeFiとイーサリアムへの関心を復活させるきっかけとなる可能性があります」と、Gautam Chhugani氏、Mahika Sapra氏、Sanskar Chindalia氏は書いています。

新しい金融商品と同様に、リスクは残ります。ビットコインの悪名高い価格変動は、借り手と貸し手の両方に課題をもたらします。借り手にとっては、突然の価格下落がマージンコールを引き起こし、保有するビットコインの清算を余儀なくされる可能性があります。VanEckによると、ビットコインは1週間で30%もの価格変動を経験しており、担保管理の難しさを浮き彫りにしています。

Bitcoin Price Volatility — ビットコイン価格のボラティリティ。ソース: VanEck

貸し手は、自分自身の課題にも直面しています。ビットコイン担保の価値を管理することは継続的なプロセスであり、低迷期の市場の非流動性は、貸し手に担保の価値を下げる可能性があります。BeInCryptoは、 DeFiプラットフォーム全体の清算が4月に55億5000万ドルに達したと報告しており、市場が不調に転じた場合の潜在的なリスクを示しています。

しかし、Fireblocksのようなブロックチェーンセキュリティ会社は、これらのリスクを軽減するための高度な担保管理システムを開発し、リアルタイムのデータ監視と多層セキュリティプロトコルを提供して、ローンの完全性を確保しています。

機関投資家、フィンテック企業、さらには伝統的な銀行までもがビットコインを担保とする融資市場に参加することで、切望されていた流動性と安定性がもたらされる可能性が高いです。CoinSharesの報告によると、先週の暗号関連資産への機関投資家の流入は4億3,600万ドルを超え、機関投資家がビットコイン担保ローンを実行可能な投資オプションと見なす傾向が強まっていることが浮き彫りになっています。

「従来の銀行は、信頼性、資本、イノベーションを提供することで、ビットコインを担保とした融資において重要な役割を果たします。彼らは、コストを削減し、融資の効率を高める分散型モデルを統合することにより、業界を前進させるでしょう」とチャールズは強調しました。

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さらに、ビットコインの採用は、特に従来の銀行が十分なサービスを受けていない地域で拡大し続けています。Chainalysisによると、アフリカでのビットコインの採用は2020年から2022年の間に1,200%以上増加し、インフラストラクチャが改善するにつれて、ビットコインに裏打ちされた貸付がこれらの地域の主要な金融ツールになる可能性があることを示しています。

将来の成功と障害

ビットコインを担保とした融資には多くの機会がありますが、業界は依然として課題に直面しています。不明確な規制の枠組み、インフラの不足、セキュリティ上の懸念が依然として大きな障害となっています。

Fireblocksやその他のセキュリティプラットフォームは、より強力なカストディおよび担保管理プロトコルを実装することで、これらの課題に対処するために取り組んでいます。さらに、チャールズは、将来の規制の取り組みにより、消費者保護が強化され、正当性が向上し、採用が増加すると考えています。

最終的に、ビットコイン担保型レンディングは、より柔軟で安全、かつ分散型の担保付きレンディングを提供することで、従来のクレジット市場に革命を起こす可能性を秘めています。これにより、イノベーションが促進され、従来の銀行はコストを削減し、融資プロセスを迅速化する分散型モデルを採用するようになる可能性があります。

ハードルにもかかわらず、ビットコインを裏付けとするクレジットの採用は、「クレジットへのアクセスを拡大し、金融商品を多様化し、より効率的なグローバル融資システムを作成する」ことができるとチャールズは結論付けました。

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