ビットコイン（BTC）の現在の状況は、価格が7万1,000ドル前後で安定しており、顕著な需要ショックを示している。機関投資家、特にスポットビットコイン上場投資信託（ETF）を通じた需要がこの上昇を後押ししている。
スポットビットコインETFは前例のない純流入を経験している。過去18日間、ETFは継続的なプラス流入を記録しており、これはETFの開始以来最長の連続である。
ビットコインは爆発的な価格上昇を待っているのか？
ビットコインETFの中でも、ブラックロックのiシェアーズ・ビットコイン・トラスト（IBIT）は特に注目に値する。木曜日に3億5,000万ドルを積み上げ、過去2取引月間で最高となった。IBITは過去3取引日で合計約7億8000万ドル相当のビットコインを取得している。
今週だけで、ビットコインETFの資金流入は合わせて17億ドルを超えた。重要なのは、6月4日がこの週の1日の最高流入額となったことで、ビットコインETFのスポットは合わせて8億8600万ドルの資金を集めた。
暗号資産アナリストのMiles Deutscher氏は、「これは発売以来、週間最高の資金流入額（+17億ドル）であり、まだ1日残っている」と述べた。
さらに、ビットコインの採掘者の生産量とETFの購入量の食い違いは、需要のショックを浮き彫りにしている。暗号資産投資家のアダム・バック氏は、6月4日にビットコインの採掘業者がわずか450BTCを生産したのに対し、ETFは驚異的な12,508BTCを購入したと強調した。
こうした強気な動きにもかかわらず、ビットコインの資金調達レートは中立を保っている。このレートは市場の均衡を維持するために重要であり、永久先物契約のトレーダー間で交換される手数料である。これは契約価格をビットコインのスポット価格と一致させる。
ビットコイン価格が高いにもかかわらず、中立的なファンディングレートは、急激な下降のリスクを低減し、バランスの取れた市場センチメントを示唆している。
「前回（3月と4月）はオレンジと赤（高いファンディングレート）の海だった」とドイッチャー氏は付け加えた。
さらに、CME（シカゴ・マーカンタイル取引所）グループの建玉は増加し、再び史上最高値に近づいている。K33リサーチ社のアナリスト、ヴェトル・ルンデ氏は、この増加の原動力は、直接参加者のエクスポージャーの増加とレバレッジETFへの堅調な資金流入であると報告している。
未決済のデリバティブ契約残高を示す建玉は11週間ぶりの高水準に達し、7万5,000BTCを超えた。この指標は市場の流動性が高まっていることを示しており、市場のセンチメントと関与の高まりを反映している。
さらに、CryptoQuantのデータによると、暗号資産取引所におけるビットコインの供給量は1年ぶりの低水準にある。
「ETFの第二波が到来するまさにその時。需要ショック＋非弾力的供給」とビットコイン投資家トーマス・ファーラーは述べた。
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高い需要と低い供給というこの伝統的な経済シナリオは、ビットコインの爆発的な価格上昇の可能性を示唆している。増加する機関投資家の需要、中立的な資金調達レートを介したバランスの取れた市場メカニズム、およびビットコインの供給の逼迫の収束は、その短期的な評価軌道の有望な見通しを概説している。
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