米国株式市場は6日、S&P500とナスダック100が過去最高値を更新し、新記録を達成した。一方、ビットコイン価格は出遅れ、8万5000ドル台まで下落。最大の暗号資産は、過去2週間このゾーンにとどまっている。
理想的には、これらの価格はリスク資産としてほぼ常に連動する。しかし今回はそうならなかった。
なぜ株式は5%超の利回り下でも過去最高値か
生成AI関連銘柄が上昇を主導。AMDはリサ・スーCEOが半導体需要の強さを示唆したことを受け2.8%上昇、アマゾンも1.9%高となった。
債券市場が株式に余地を与えた。経済全体の借入コストを左右する10年債利回りは、月曜日に5.33%まで上昇後、5.26%に低下した。
原油も支援材料となった。ホルムズ海峡を一部タンカーが通過し、ブレント原油は1バレル100ドルを下回った。インフレ懸念が和らいだ。
「米国債利回りが急落。10年債が2002年以来の高水準を記録した直後、イールドカーブ全体で急低下している。原油も下げ、市場はインフレ率が下がると織り込んでいる。この状況が続けば、FRBや株式への圧力は大きく和らぐ」アナリストのBull Theory氏指摘
なぜビットコインは上昇に乗り遅れたのか
ビットコインには決算報告が存在せず、生成AI関連銘柄のような恩恵は受けていない。8万4000～8万7000ドルのレンジで停滞。ビットコインは2025年10月の過去最高値12万6200ドル付近から約32%下落している。
資産運用会社21Sharesは、月間終値が8万8000ドルを超えればトレンド転換と認定されると火曜日に指摘。一方、8万1000ドルまで下落した場合は7万1300ドル台への下押し懸念も警告した。
先週、米雇用統計が弱く、利上げ観測が後退したことでビットコインは急騰した。アナリストのベンジャミン・コーエン氏は中間選挙後に利回りが低下し得ると主張しており、それがビットコインの上昇要因になると指摘する。
米連邦準備理事会（FRB）は10月27日・28日に会合を開催。9月には3年ぶりとなる利上げを実施した。利回りがさらに低下するまで、ビットコインの最新価格チャートは当面、ウォール街の記録更新に後れを取る可能性がある。
