最近の金融市場の動向は、投資家が金（ゴールド）上場投資信託（ETF）からビットコインETFに資産をシフトさせているのではないかという議論を巻き起こしている。
米国でビットコインETFが急成長しているにもかかわらず、投資銀行の調査によると、これらのデジタル資産ファンドの出現は金ETFの資金流出に大きな影響を与えていないようです。
ビットコインETFが金ETFの資金流出を引き起こしていない理由
ビットコインETFは、グレースケールのビットコインETFが大幅な資金流出を起こしたにもかかわらず、3月21日までに全世界で113億ドルの資金を集めました。同時に金ETFは、金が1オンスあたり2200ドルの記録を達成したにもかかわらず、77億ドルの減少を経験した。
このため、しばしば “デジタル・ゴールド “と呼ばれるビットコインへのシフトが憶測された。
しかし、JPモルガンの分析はこの見方に疑問を投げかけている。2022年4月に始まった金ETFの資金流出は、米国のビットコインETFのローンチよりも先であることが明らかになった。これらの流出は一貫しており、ビットコインETFの上昇とは直接結びつかない傾向を示している。
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さらに、ワールド・ゴールド・カウンシルのデータは、より広範な画像に光を当てている。2020年9月から2023年12月の間に、投資家は2290億ドルを金の延べ棒とコインに注ぎ込んだ。
中央銀行はさらに1550億ドルを準備金に加えた。JPモルガンのニコラオス・パニギルツォグロウによれば、これは金の魅力が低下したというよりも、むしろ嗜好の変化を示している。
興味深いことに、オルタナティブ投資としてのビットコインへの意欲は、特に若い層の間で高まっている。しかし、モーニングスターのブライアン・アーマー氏とETFストアのネイト・ジェラチ氏は、金とビットコインETFの市場連動性は今のところまだ小さいと見ている。
現実には、金からの流出がビットコインETFの導入と相関しているとは思いません。
しかし、今週はビットコインETFでさえも純流出が発生している。ファーサイド・インベスターズは、市場のボラティリティを反映し、この4日間でビットコインETFから8億3600万ドルの流出があったと指摘した。
| 日付 | IBIT | FBTC | BITB | ARKB | BTCO | EZBC | BRRR | HODL | BTCW | GBTC | 合計 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 18 2024年3月 | 451.5 | 5.9 | 17.6 | 2.7 | 0.0 | 0.0 | 4.8 | 5.7 | 0.0 | -642.5 | -154.3 |
| 19 2024年3月 | 75.2 | 39.6 | 2.5 | 0.0 | 0.0 | 0.0 | 0.0 | 0.0 | 0.0 | -443.5 | -326.2 |
| 20 2024年3月20日 | 49.3 | 12.9 | 18.6 | 23.3 | -10.2 | 19.0 | 2.9 | 9.3 | 0.0 | -386.6 | -261.5 |
| 21 2024年3月 | 233.4 | 2.9 | 12.0 | 2.0 | 4.2 | 3.8 | 4.7 | 1.8 | 0.0 | -358.8 | -94.0 |
このような変動にもかかわらず、バーンスタインとスタンダードチャータードはビットコインの見通しを更新した。Bernsteinは、堅調な市場ダイナミクスとETFの流入を理由に、年末までに90,000ドルまで上昇すると予測している。
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スタンダードチャータードはさらに楽観的で、ビットコインは年末までに15万ドル、来年には25万ドルに達する可能性があると予想している。これらの予測は、金ETFとの類似性を利用しており、ビットコインが金の投資軌道を反映する未来を示唆している。
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