暗号通貨市場が2024年4月25日のビットコイン半減期に近づくにつれ、需給力学はパラボリックな強気相場の舞台を整えた。
これまでのサイクルとは異なり、今年は機関投資家による採用拡大とユースケースの拡大に後押しされ、ビットコインは強気という。
半減期がビットコインをパラボリックな強気相場へと導く理由
ビットコイン上場投資信託（ETF）の承認と成功は、暗号資産が歩んできた歴史的な一里塚となった。ETFの開始以来、ビットコインの価格は60%も上昇し、取引量は空前の高水準に達した。
ビットコインETFへの機関投資家の関心の流入は、2ヶ月で300億ドル以上の運用資産を集めた。この需要の急増は、1日で記録的な10億ドルの資金流入にも反映されている。一方、ネットフローは100億ドルを超え、1日の流入額は1日のミントの3倍に達している。
このシナリオは半減期後にさらに強まり、グレースケールを除くETFの保有量は46万7000BTCを超え、ビットコインの年換算供給量16万4000BTCを大きく上回っている。
BTCに対する既存の購買意欲は、すでにアクセス可能な供給量の約4.5％を占めている。そのため、ビットコインETFの採用が増えれば、供給が絞られる可能性がある。
「米国で約114兆ドルを監督する登録投資顧問は、投資前に新商品発売後90日待つことが義務付けられているため、ビットコインへのわずか1％の配分が実質的な資金流入の引き金となり、現在の時価総額がほぼ倍増し、その過程で供給スクイーズが発生する可能性がある」と21Sharesのアナリストは書いている。
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市場のボラティリティにもかかわらず、ビットコインの長期保有者の揺るぎない自信は、ビットコインの価値提案に対する揺るぎない信念をも例示している。これらの長期投資家が保有する供給量は、総流通量の約70％にとどまっている。
一方、短期保有者が保有する供給量は33％以上急増し、利用可能な供給量がさらに制限され、価格高騰が差し迫っていることを示唆している。
21Sharesのアナリストによると、2024年4月25日に予定されているビットコインの半減期は、このような背景から、暗号通貨市場がユニークで潜在的に前例のない強気サイクルの頂点にある可能性を示唆している。ETFが伝統的な投資の新たな波を引き寄せ、長期・短期保有者の揺るぎない確信が得られる中、ビットコインの供給制約がますます顕著になっている。
「この傾向が続けば、ビットコインの供給サイドはますます非流動的になり、供給が絞られ、パラボリックな強気相場が始まる可能性がある」と21Sharesのアナリストは結論づけた。
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ビットコインの本質的なボラティリティを認める一方で、現在の環境は2024年の半減期が近づくにつれて、大幅な上昇軌道に乗るための準備が整っているように見える。このサイクルは、その前のサイクルとは異なる可能性があり、機関投資家の採用と金融認知の新時代の到来を告げる可能性がある。
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