ビットコイン（BTC）は2025年のスタートで苦戦し、第1四半期（Q1）としては過去7年間で最悪の四半期リターンを記録した。
この大幅な下落により、投資家は今が買い時か売り時かを疑問視している。
ビットコインQ1の成績＝7年ぶりの低水準
ビットコインの2025年Q1のパフォーマンスは、BTCが価値の50%以上を失った厳しいベアマーケットであった2018年以来の最弱である。Coinglassのデータによれば、2025年Q1のビットコインのパフォーマンスは11.82%減少した。2024年Q1では、ビットコインは68%以上の増加を記録した。
2025年3月31日時点で、ビットコインの価格は2024年12月の10万6000ドルから2025年3月末には約8万200ドルに下落した。
この下落は、特に米国大統領ドナルド・トランプの新しい関税政策に続くマクロ経済的圧力と政策の不確実性の組み合わせを反映している。
この弱気の背景の中、オンチェーンデータは対照的なトレンドを示している。ビットコインのクジラが蓄積している。2025年3月31日にSantimentがXに投稿したところによると、1000から1万BTCを保有するクジラアドレスの数は1993に達した。
これは2024年12月以来の最高値である。過去5週間で2.6%の増加を示し、大口保有者の間での信頼の高まりを示している。
Glassnodeは2025年3月31日に、3-6ヶ月のホライズンを持つビットコイン保有者の取引活動が2021年6月以来の最低水準に落ち込んだと報告した。この減少は、短期保有者が市場に留まるか退出するかのいずれかであり、売り圧力を減少させていることを示している。
“BTC保有者の支出は2021年中頃以来の最低水準である。この非活動は、最近のトップバイヤーがポジションを維持していることを強化しており、最近のボラティリティにもかかわらず退出していない。”と報告したGlassnode。
さらに同日、ビットコインの取引所での供給は7.53%に減少し、2018年2月以来の最低水準となった。低い取引所供給は長期保有行動と相関することが多く、時間とともに価格を押し上げる可能性のある希少性を生み出す。これらの指標は、ビットコインが蓄積と統合の段階に入る可能性を示唆している。
市場アナリストのアクセル・アドラー・ジュニアは2025年4月1日にXで、ビットコインの売り圧力が尽きたと述べた。アドラーは、4月と5月に統合レンジが形成されると予測し、市場が次の大きな動きの前に安定する可能性があると示唆している。
フィデリティ・リサーチは、ビットコインが次の「加速フェーズ」に向けて勢いを増していると信じている。フィデリティの分析は歴史的なサイクルに基づいており、統合の期間がしばしば大きな価格上昇に先行することを指摘している。これは、機関投資家の採用とビットコインのインフレヘッジとしての役割によって推進されている。
これはクジラの蓄積トレンドと取引所供給の減少と一致しており、中長期的に上昇の勢いの可能性を示している。
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