ビットコイン（BTC）は流動性ローテーションの初期兆候を示している。オンチェーン指標や先物のポジショニングも、投資家行動の段階的変化を示唆している。
この動きは、米国、イスラエル、イラン間の紛争が続く中でBTC価格が緩やかに回復しているタイミングで起きている。
ステーブルコインからビットコインへの資金移動が再開
アナリストのDarkfost氏はX（旧Twitter）で、2月末にビットコインの実現キャップがマイナス287億ドルという極端な低水準に達したと指摘した。同時期に、ステーブルコインの時価総額は60億ドル超に成長したとしている。
これは、市場から完全に撤退せず資本を守ろうとする投資家の防御的な姿勢を示していた。アナリストによれば、
「このようなローテーションが観察されたのは、前回の弱気相場以来初めてである。この段階で、投資家が資本保護を明確に意図していることを示していた。」
しかし、状況は変化している。ビットコインの実現キャップはマイナス30億ドルまで回復した。一方、ステーブルコインの時価総額はマイナス10億ドルへ減少。かつて市場外に滞留していた資金が、最大の暗号資産に再流入している状況。
2023年の大相場直前と類似する先物ポジション構成
デリバティブデータも楽観ムードを裏付けている。アナリストのミハエル・ファン・デ・ポッペ氏は、投機的ポジションが現在ビットコインのロング優勢となっていると指摘した。
「2023年の大きなブレイクアウト前と非常に似た状況。コマーシャルの純ポジションはネットショートで、投機筋と逆になっている」とポッペ氏は述べた。
ファン・デ・ポッペ氏は、BTCが8万ドルから8万5000ドルに到達する可能性を指摘している。ただし、このデータは方向性を保証するものではなく、むしろ高いボラティリティが予想されることを示唆していると警戒を促した。
「強い上昇ブレイクアウトが保証されるというわけではない。ただし、2か月間このエリアで価格が停滞し、下落拒否の動きがあることから、ボラティリティ増大の可能性があることを示している」と同氏は述べた。
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これらの変化が生じはじめたタイミングも注目される。Darkfost氏によれば、それはイラン情勢に絡む不透明感が頂点に達したあたりから始まったという。
「一部の投資家がビットコインを、インフレや経済リスクへのヘッジとして見始めているかのようだ」と同氏は述べた。
ビットコインは2月28日に戦争が始まって以来、10％超の上昇を記録している。現状では回復は控えめだが、Darkfost氏はローテーションが続く限り、資産の反発も続く可能性があると示唆した。
BeInCrypto Marketsによれば、過去1日でBTCは1％超上昇した。パキスタンでの停戦協議が続く中での動き。本稿執筆時点で暗号資産は7万2900ドルで取引されている。
