ビットコインのマイニング業界は、ネットワークのハッシュレートが過去最高値（ATH）に達する中、競争が激化している。2025年3月末、ビットコインのハッシュレートは8億5000万TH/sに達した。
しかし、この驚異的な成長と並行して、業界は生産コストの上昇や新たな関税障壁、特に米国での問題に直面している。これらの要因は、マイニング企業に大きな圧力をかけ、業界の未来を再形成する可能性がある。
ハッシュレート急増＝マイニングコスト急騰
ビットコインのハッシュレートは、ネットワークを保護し、トランザクションを検証するためにマイナーが使用する総計算力を測定する。これはテラハッシュ毎秒（TH/s）で表され、ネットワークが毎秒行うハッシュ計算の数を示す。
Blockchain.comによると、ビットコインのハッシュレートは3月に8億5000万TH/sを超えた。この増加は、ネットワークに参加するマイナーの増加と、ビットコインの価値と安全性への信頼の高まりを反映している。
“ネットワークが強化されるたびに、ビットコインは攻撃が難しくなり、無視しにくくなり、より高い評価を得る正当性が増す。これは単なるコードではない。経済的な重力だ。ビットコインは人類がこれまでに見た中で最も安全な通貨ネットワークになった。そして、それはますます強くなっている。” — トーマス・ジーガーズ、リライのCFO & COO
このハッシュレートの急増にもかかわらず、マイニングの利益はそれに応じて上昇していない。Macromicroの報告によれば、1ビットコインをマイニングするコストは2024年初頭から倍増し、現在は87000ドルに達している。この増加の主な要因は、電気料金の上昇と、専門的なマイニングハードウェア（ASIC）の高い運用コストである。
ビットコインの価格が変動する中、多くのマイニング企業は効率を最適化しない限り、損失を出すリスクがある。この課題は、規模の利点や安価な電力へのアクセスを持たない小規模なマイナーにとって特に深刻である。
関税問題も中国製ハードウェア依存
ビットコインマイナーにとってもう1つの大きな障害は、特に米国での貿易制限である。CoinMetricsによれば、中国企業のビットメインが製造するASICマイナーは、ビットコインの総ハッシュレートの約59%〜76%を占めている。
ビットメインは、Antminer S19やS21のような高効率のモデルで知られるマイニングハードウェアの主要なプレーヤーである。しかし、2025年初頭、米国の一部のマイニング企業は、厳しい税関管理と中国からの輸入品に対する新たな関税のため、ビットメインの出荷が遅延した。
“ビットメインがビットコインのネットワークハッシュレートの大部分を占めているため、供給チェーンが分散しているにもかかわらず、単一のメーカーへの依存は潜在的なリスクを提示する。ビットメインが主に中国に拠点を置いているため、その支配は地政学的な依存がマイニング運営の安定性にどのように影響するかを浮き彫りにしている” ー CoinMetrics報告。
これらの関税は新しいものではない。SCMPによれば、米国は2018年以来、中国からの輸入マイニング機器に最大27.6%の関税を課している。
しかし、最近の措置は、規制の監視と貿易圧力の増加を示しており、マイニングハードウェアの輸入コストをさらに引き上げている。これにより、米国拠点のマイナーの運用費用が増加し、供給チェーンが混乱し、世界的なハッシュレートの上昇に伴う規模拡大が制限されている。
最近、ビットコインマイニングと高性能コンピューティングインフラ企業のHut 8 Corp.は、エリック・トランプ氏とドナルド・トランプ・ジュニア氏と提携し、アメリカン・ビットコイン・コープを設立した。
同社は、世界で最も大規模で効率的な純粋なビットコインマイニング事業を目指し、強力な戦略的ビットコイン準備を構築することを目指している。この動きは、競争の激しいマイニング業界に対する米国の機関投資家の関心の高まりを示している。
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