ジェローム・パウエル連邦準備制度理事会議長が2日に行ったFRB国際金融（IF）部門記念会議での演説は、金融政策の緩和に対する中央銀行の姿勢が徐々に開かれていることを静かに示唆した。この見通しの変化により、ビットコイン（BTC）は10万5000ドルを超える急騰を見せた。
一方で、連邦準備制度理事会（FRB）は、利下げを主張するトランプ大統領からの政治的圧力に対抗し続けている。この対立は、パウエル氏の辞任が差し迫っているとの憶測を呼んでいる。
ドルの弱さを示すIFモデルによりビットコイン急騰
ビットコインは2日日に10万5000ドルを超え、FRBが今年後半に金融政策の転換を準備しているとの期待が高まったことに支えられた。
この上昇は、ジェローム・パウエル氏が国際金融（IF）部門の75周年記念会議で行った演説に続くものだった。パウエル氏は、米国の金融政策を形成する上で、世界的なデータとモデリングの重要な役割を再確認した。
しかし、利率の変更を直接示唆することはなかった。パウエル氏の発言はIF部門の遺産への賛辞として構成されていたが、アナリストや暗号資産投資家は、デフレと経済の回復力の兆候が増す中で、政策の手がかりを探った。
「この複雑で相互に関連するネットワークを理解することは、雇用とインフレの進路を予測するために不可欠です」とパウエル氏は述べた。
パウエル氏は緩和や利下げについて言及しなかったが、IFの研究が「FOMC委員会の参加者が毎回の会議の前に受け取るリスクと不確実性の評価の中心である」と強調した。
この発言と、FRB議長が「今日でも確かに関連性がある」と述べたことが、現在の経済動向が続く場合、FRBが潜在的なハト派の転換を準備しているとの憶測を呼んでいる。
FRBのグローバル視点、市場の追い風と一致
最新の消費者物価指数（CPI）データは、インフレが前年比でわずか2.3%に冷え込み、FRBの2%目標に近づいていることを示した。同時に、米国の失業率は約4.2%で安定しており、労働市場が堅調であることを示唆している。
このデフレと雇用の安定の組み合わせは、FRBの二重の使命の両方を支えている。暗号資産市場アナリストのカイル・シャッセ氏は、これらの動向がビットコインのようなリスク資産の燃料になると指摘した。
「FRBの転換が近い？最新のCPIは前年比でわずか+2.3%。失業率は約4.2%で安定。FRBの関係者は、インフレが冷え込み、雇用が強いままであれば、今年後半に利下げが検討されると言っている。これはビットコインにとってのロケット燃料だ」とシャッセ氏は投稿した。
投資家たちはまた、パウエル氏が「代替シナリオを通じてリスクと不確実性を評価するための高度なモデルの開発」を称賛したことにも注目した。パウエル氏によれば、これらは世界的なショックの影響を理解する上で重要である。
特定の予測に結びついてはいないが、これらの能力は市場参加者によって、2025年後半の対応する金融政策の基盤を築くものとしてますます見られている。
ビットコインの回復は政策転換への賭けか
ビットコインが10万5000ドルを超えた動きは、特にインフレが下降傾向を続ける場合、FRBが年末までに緩和を開始するという広範な楽観主義を反映している。
CME FedWatchToolのデータによれば、市場は2025年6月18日のFOMC会議でFRBが現在の4.25-4.50ベーシスポイント（bps）の目標金利を維持する確率を95.3%と見込んでいる。一方で、25bpsの利下げで40.0-4.25bpsになる可能性は4.7%である。
中央銀行は公の言葉では慎重な姿勢を保っているが、パウエル氏のグローバルリスクモデリングへの注力と継続する不確実性の認識は、よりデータに応じた姿勢を示唆している。
「この作業は不確実性ショックの定量的影響を理解するために重要です。今日でも確かに関連性があります」とパウエル氏は述べた。
ビットコインの強気派にとって、その関連性は、金融条件の緩和、ドルの弱体化、代替的な価値の保存手段を求める投資家にとって、より好意的な環境に転じる可能性がある。
FRBが転換を確認していないが、市場は注意深く耳を傾けており、ビットコインは10万5000ドルを大きく上回っている。
BeInCryptoのデータによれば、本稿執筆時点でBTCは10万5568ドルで取引されており、過去24時間で0.62%の小幅な上昇を見せている。
カイル・シャッセ氏が示唆するように、利下げはビットコインの成長を促進する可能性がある。しかし、変更がない可能性が高いため、短期的には大きな上昇傾向が遅れる可能性があり、これが小幅な上昇の理由と考えられる。
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