ホワイトハウスがCLARITY法案の倫理パッケージに合意した。これは数カ月にわたり暗号資産法案を停滞させてきた利益相反規定である。スコット・ベセント財務長官は「上院は今やゴールまで1ヤード」と述べた。
ビットコイン（BTC）はこのニュースを受けて6万7000ドルに迫った。合意の中身と、なぜ市場参加者に好感されているのかを解説する。
CLARITY法案の倫理パッケージとは
まず法案そのものを整理する。デジタル資産市場明確化法（CLARITY法案）は、米国の暗号資産市場に連邦レベルで初の包括的な規則集をもたらす内容。
規制の分担は明確である。商品先物取引委員会（CFTC）がビットコインのようなデジタル商品を監督し、証券取引委員会（SEC）が証券的な性質を持つトークンを規制する。
下院は2025年7月17日に法案を超党派で294対134で可決した。しかし審議は壁にぶつかった。上院での可決には60票が必要であり、ひとつの条項を巡って審議は停止していた。
その条項こそが倫理パッケージである。大統領、副大統領、議員、政府高官による現職中の暗号資産での利益取得を禁じる内容。
民主党がこれを重視した背景にはトランプ氏の暗号資産資産がある。大統領の年次開示資料には655百万ドルのミームコイン・ロイヤリティと、さらに515百万ドルのWorld Liberty Financialトークン売却益が記載されていた。
この対立は新しいものではない。5月にはクリス・ヴァン・ホーレン上院議員が、公職者とその家族による暗号資産の保有・宣伝を禁じる修正案を提案したが、共和党が阻止した。法案は委員会を15対9で通過し、賛成した民主党議員はルーベン・ガレゴ氏とアンジェラ・オルソブルックス氏のみだった。
先週、膠着状態が崩れた。トランプ氏はシンシア・ルミス上院議員とバーニー・モレノ上院議員と大統領執務室で会談した。月曜日、ホワイトハウスは合意に達し、文言を上院共和党に送付した。
ケビン・クレイマー上院議員（ノースダコタ州、共和党）は、もうひとつの修正点を明かした。規則の施行を担うのは各州の司法長官ではなく、司法省（DOJ）となる。
CLARITY法案の倫理パッケージがビットコインに上昇要因となる理由
根拠は単純である。共和党は上院の53議席を占める。少なくとも7人の民主党議員の賛成が必要。倫理合意により最大の懸念が解消される見通し。特に違法資金対策を重視するキャサリン・コルテス・マスト氏とマーク・ワーナー氏の動向に注目。
政権は成立に強い意欲を示している。ベセント氏は「議会審議はゴールまで1ヤード」と述べたと、ブルームバーグが火曜日に報じた。8月の休会前の成立を目指している。
市場も即座に反応した。630億ドルの資金流入で暗号資産の時価総額は2.8％高の2兆3200億ドル。ビットコインは6万6604ドル近辺で推移し、1日で2％上昇。コインベース株も最大12％上昇した。
より本質的な理由も重要だ。明確な規制は「訴訟による規制」時代に終止符を打つ。銀行、ファンド、カストディアンのリスクが低減される。一方、ビットコインETFの資金流入も勢いを取り戻している。過去5日間で7億2700万ドルが米国のスポット型ETFに投じられた。
チャートも強気を示す。Glassnodeのデータによれば、6万7000ドルから7万685ドルの間で直近取引されたビットコインの供給は全体の約1％に過ぎない。上値の抵抗は小さい。
残るリスクは何か
多くの問題が残る。バン・ホーレン氏とエリザベス・ウォーレン上院議員は、この法案の草案が消費者保護を強化するのではなく弱体化させていると指摘する。
「CLARITY法案はその目的を果たそうとするかもしれないが、実際には達成には至らず、既存市場の規制緩和や更なる腐敗、濫用への道を開くリスクがある」
トレーダーも慎重な姿勢を崩していない。先週、Polymarketにおける法案成立確率は、2026年時点で38％まで低下していたが、その後の進展を受けて再び上昇している。
過去の経緯も警戒感を生む。トランプ米大統領は2025年7月にステーブルコイン法であるGENIUS法案に署名した。暗号資産の時価総額は初めて4兆ドルを突破した。ただし同法の1年以内の規則策定期限は、先週土曜日に逸したまま。可決は起点であって終着点ではない。
最後のリスクは時間だ。ジョン・チューン院内総務は、8月7日からの休会前に上院本会議での採決を短い日程の中に組み込む必要がある。
現時点で法案最大の弱点は勢いそのものとなっている。ビットコインは7万ドルの約5％下の水準。修正版の公開と、最初に賛成する民主党議員の動向に注目が集まる。
