Coinbaseは23日、2025年の暗号資産市場の予測をまとめたレポートを発表した。同レポートは、ステーブルコイン、トークン化、ETF、DeFi、規制の進展などの重要な分野に焦点を当てている。
他の業界関係者のレポートも、2025年の暗号資産市場に対して前向きな見通しを示している。
好ましい規制環境、市場成長を促進
最初の主要な予測は、規制の変化が全体の暗号資産市場に利益をもたらすことを強調している。Coinbaseは、次期米国議会を「これまでで最も暗号資産に好意的な米国議会」と呼んでいる。潜在的な進展の中には、戦略的ビットコイン準備金の設立が現実になる可能性がある。
注目すべきは、暗号資産に好意的な動きが米国に限らず、ヨーロッパ、G20、英国、UAE、香港、シンガポールなどの地域でもデジタル資産を支援する規制を積極的に開発していることである。
BinanceのCEOリチャード・テンは、米国での規制の変化が2025年の成長の触媒として作用し、他の国々もそれに続く可能性があると予測している。
暗号資産ETFの好転
Coinbaseは、新たな資本を引き付ける上でビットコインとイーサリアムのETFの重要性を強調している。データによれば、導入以来、純流入額は307億ドルに達している。
レポートはまた、XRP、SOL、LTC、HBARなどの資産にリンクしたETFが承認を得る可能性があるが、その利益は短期的である可能性があると示唆している。
重要なのは、CoinbaseがSECがETFでのステーキングを承認するか、ETFシェアの現金での作成と償還の要件を廃止する可能性があると推測していることである。SECコミッショナーのヘスター・ピアースは、これらの進展が「早期に」起こる可能性があると示唆している。
ステーブルコインの世界的普及
Coinbaseは、ステーブルコインの採用に対して非常に楽観的なシナリオを予測している。市場資本が1,900億ドルを超え、ステーブルコインは現在、米国のM2マネーサプライの0.9%を占めている。
レポートは、ステーブルコインが2.1兆ドルの米国M2供給の14%を占めるまで成長する可能性があると予測している。これは、従来の方法と比べてその速度とコスト効率によるものである。
「確かに、ステーブルコインの最初で主要なユースケースが取引だけでなく、むしろグローバルな資本フローと商取引になる日が近づいているかもしれない。」とCoinbaseは予測している。
規制の課題中、トークン化繁栄
Coinbaseは、トークン化された資産が2025年に引き続き成長すると予測している。トークン化された実世界の資産（RWA）の資本は、過去1年間で60%以上増加し、約140億ドルに達している。
推定では、RWAの資本は今後5年間で少なくとも2兆ドル増加する可能性があるとされている。これは、ブラックロックやフランクリン・テンプルトンなどの伝統的な金融大手によって支えられている。
トークン化のトレンドは、米国財務省債券やマネーマーケットファンドなどの伝統的な資産を超えて、プライベートクレジット、商品、社債、不動産、保険などの分野にまで広がっている。
“最終的に、トークン化はポートフォリオ構築と投資プロセス全体をオンチェーン化することで効率化できると考えているが、これには数年かかるかもしれない。もちろん、これらの取り組みは、複数のチェーンにわたる流動性の分断や持続的な規制の障害など、独自の課題に直面している。” – コインベースの予測。
Messariのレポートはこれらの意見に共鳴し、2025年の議論をビットコインとトークン化されたRWAが支配すると予測している。
DeFi、2025年に回復
市場のピーク時の時価総額が3.7兆ドルを超えたにもかかわらず、DeFiの総ロック価値（TVL）は以前の2,000億ドルの高値をまだ回復しておらず、現在は1,200億ドルである。
コインベースは、DeFiが前回のサイクルで多くのプロトコルが持続不可能な利回りを提供したため、大きな課題に直面したと主張している。しかし、米国での規制の変化により、DeFiプロトコルがトークン保有者と収益を共有できるようになり、復活を促進する可能性がある。
レポートはまた、連邦準備制度理事会のクリストファー・ウォラー総裁のコメントを引用しており、DeFiが分散型台帳技術（DLT）を用いて中央集権型金融（CeFi）を補完し、データストレージの効率を向上させる可能性があると述べている。
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