多くの企業が、かつてのマイクロストラテジーであるストラテジーの手法に倣い、ビットコインを購入するための積極的な戦略を採用している。しかし、デジタル資産銀行のシグナムは、これらのいわゆるビットコイン取得ビークルに関連するリスクについて警鐘を鳴らしている。
同銀行は、これらの企業がビットコインの価値上昇を利用しようとしている一方で、そのレバレッジを利用した手法が市場を不安定にし、規制当局の注目を集める可能性があると警告している。
企業によるビットコイン購入＝注目すべきトレンドか
BeInCryptoは最近、少なくとも61社が異なる主要事業を持ちながら、ビットコインを準備資産として採用していると報じた。この傾向は減速する気配がない。実際、ビットコインの蓄積に特化したビジネスモデルを持つ新しい企業が多く設立されている。
従来の多角的な事業を展開する企業とは異なり、これらの企業は投資ファンドのように機能し、資本を調達して最大の暗号資産を取得する。シグナムの調査によれば、この手法はデジタル資産への間接的なエクスポージャーを求める投資家からの追加投資を引き寄せ、ビットコインの価格を押し上げている。
それにもかかわらず、シグナムは、BTC-株式成長モデルが無期限に持続可能ではないと警告している。レバレッジ、借入、または株式発行に大きく依存することは、これらの企業に重大なリスクをもたらす。
暗号資産市場の弱気な転換や需要の停滞は、これらの企業が負債をカバーするため、または投資家の償還に応じるためにビットコインを売却せざるを得なくなる可能性がある。ビットコインの価格が極端に下落すると、負債の償還が困難になり、破産のリスクが生じる。
さらに、売却は急激な価格下落を引き起こし、暗号資産市場全体を不安定にし、投資家の信頼を損なう可能性がある。
「需要の飽和と暗号資産の弱気市場が重なると、これらのビークルはビットコインを売却せざるを得なくなり、ビットコイン価格の既存の下落傾向を悪化させる可能性がある。売却圧力の結果として、またセンチメントへの影響として。『マイケル・セイラーがビットコインを売却』という見出しは、暗号資産市場にとって厳しいものとなるだろう」とシグナムは最新の報告書で述べている。
規制リスクは依然として大きな懸念事項である。シグナムは、ビットコイン財務企業が投資戦略を実施しているが、一般的に金融機関として規制されていないため、潜在的な規制上の課題に直面する可能性があると指摘している。
「現在の米国の政治的および規制的な環境はこのリスクを低下させている（または、あったとしても非常に軽微な罰則にとどまる可能性がある）が、将来の選挙がバランスを変える可能性がある」と同銀行は付け加えた。
報告書はまた、集中がリスクをもたらすことを強調している。シグナムは、少数の主体による大規模なビットコイン保有がビットコインの流動性を低下させ、ボラティリティを増加させる可能性があると説明している。さらに、中央銀行の準備資産としての魅力を損なう可能性がある。
「大規模で集中した保有は、どの資産にとってもリスクであり、現時点で（マイクロ）ストラテジーの保有は問題を引き起こす可能性がある地点に近づいている。同社は発行されたビットコインの総量の約3％を保有しているが、実際の流動供給のはるかに高い割合を占めている」とシグナムは書いている。
したがって、ビットコイン取得ビークルの台頭は、暗号資産への機関投資家の関心の高まりを反映しているが、そのような戦略の投機的な性質も浮き彫りにしている。ストラテジーの成功は模倣者を生んだが、市場の変動に耐える財務的な強靭性を持たない企業もあるかもしれない。
さらに、BeInCryptoは、これらの企業の増加が成熟した市場を示していると指摘した。しかし、その積極的な戦術は予測不可能な資産クラスにおけるボラティリティを悪化させる可能性がある。シグナムの警告は、ビットコイン取得ビークルが短期的な利益をもたらすかもしれないが、その長期的な持続可能性は不確実であることを思い出させるものである。
Follow us on:
X（Twitter）：@BeInCryptoJapan
Telegramチャンネル：@BeInCrypto Japan オフィシャルチャンネル
免責事項 - Disclaimers
当ウェブサイトに掲載されているすべての情報は、誠意をもって作成され、一般的な情報提供のみを目的としています。当ウェブサイトに掲載されている情報に基づいて行う一切の行為については、読者ご自身の責任において行っていただきますようお願いいたします。
