バイナンスの調査部門であるバイナンスリサーチがまとめた最新レポートによると、2025年上半期の暗号資産市場の時価総額は、年初から1.99%の上昇にとどまった。過去の強気相場と比較すれば控えめな伸びだが、市場関係者の間では「慎重な楽観」が広がっている。
背景には、2022年から2023年にかけての大幅な価格調整や、依然として続くマクロ経済環境の不透明感がある。それでも今回の上昇は、市場が底堅さを取り戻しつつあることを示す兆候と見る向きも多い。
隠れた変数による控えめな成長
報告書の注目すべき点は、今年の2四半期間の明確な分岐である。
2025年第1四半期には、市場は18.61%急落した。これは、長期にわたる調整後の弱気なセンチメント、ベンチャーキャピタルの資金調達の引き締め、世界的なマクロ経済の回復への懸念など、複数の要因によるものだった。
しかし、第2四半期に入ると、市場は急速に反発し、25.32%の成長率を記録。この急騰は前の下落を完全に相殺し、業界全体に新たな楽観を注入した。
第2四半期の強い回復は、いくつかの主要な要因に起因する。
まず、米国の金融政策が前年の一連の利上げ後に安定した。この安定化は投資家のセンチメントを改善し、暗号資産のような高リスク資産への資本の回帰を促した。
次に、レイヤー2ソリューションなどの多くの主要なブロックチェーンインフラプロジェクトが、技術とユーザー採用の面で顕著な進展を遂げた。さらに、現実資産（RWA）のトークン化やAI統合型DeFiアプリケーションもこれらの分野で大きな進展を見せた。
これらの進展は、市場への新たな資本流入を解放するための基盤を築いた。
しかし、2025年上半期の1.99%の控えめな成長は、暗号資産市場が以前のブルサイクルで見られたFOMOによってもはや駆動されていないという明確な現実を反映している。
代わりに、投資家はより慎重になり、持続可能性、ビジネスモデル、各プロジェクトの実際のキャッシュフローの可能性を徹底的に評価している。その結果、市場は「質重視」になり、実際の能力と明確な戦略を持つプロジェクトのみが注目を集めることができる。
第2四半期の回復が下半期への希望を呼ぶ
この文脈において、インフラ、ステーブルコイン、収益を生むプロジェクトに焦点を当てた長期投資のトレンドが勢いを増している。
伝統的な金融機関は、ETFやRWAを通じて暗号資産製品を試験し続けている。また、クロスボーダー決済のためのブロックチェーンアプリケーションを模索し、伝統的な金融とデジタル資産の統合の波を促進している。
2025年後半を見据えると、暗号資産市場は機会と課題の両方に直面している。
マクロ条件が安定し続け、ブロックチェーン技術に対する支援的な政策が維持されれば、より強い成長期が期待できる。しかし、市場の分岐の可能性は依然として高い。
基礎的価値のないトレンド追随型プロジェクトは迅速に淘汰され、実際の価値と長期的な影響をもたらすことができるプロジェクトが台頭する道を開く。
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