ビットコインのかつて予測可能だったブームとバストのサイクルの理論が無意味化しているとCryptoQuantのキ・ヨンジュCEOは述べている。
同氏の見解は、ビットコイン（BTC）の価格が10万ドルのしきい値を超えている中でのことだ。先駆的な暗号資産は、機関投資家の関心とマクロ経済の潮流から追い風を受けている。
ビットコインサイクル理論は時代遅れ、ヨンジュ氏の見解
CryptoQuantのキ・ヨンジュCEOは、ビットコインのブルサイクルが2か月前に終わったという自身の予測が間違っていたことを認めた。
「2か月前、ブルサイクルは終わったと言ったが、間違っていた。ビットコインの売り圧力は緩和され、ETFを通じて大量の流入がある。過去には、市場は非常に単純だった。古いクジラ、マイナー、小売が互いにバッグを渡していた」と書いた。
この見解は、伝統的な金融（TradFi）のプレイヤーであるETF（上場投資信託）や機関投資家がデジタル資産市場に新たなダイナミクスを注入している中でのことだ。CryptoQuantの幹部によれば、ETF、マイクロストラテジー（現在はストラテジー）、機関がシナリオを書き換えている。
歴史的に、オンチェーンアナリストはマイナーの準備金、クジラの動き、小売の流入を追跡してサイクルのトップを特定していた。
キ氏によれば、システムは皆が同時に退出しようとしたときにうまく機能した。しかし、今日ではそれらの指標は関連性が薄れている。ストラテジーだけで現在555,450 BTCを保有しており、最近1,895 BTCを1億8030万ドルで購入して持ち分を拡大した。
その企業のビットコイン保有量は50.1%増加している。これは長期的な蓄積戦略と持続的な機関の確信によるもので、周期的なタイミングによるものではない。
米国での現物ビットコインETFの参入と世界のTradFiプレイヤーからの配分の増加が、アナリストに流動性フローの評価を見直すことを強いている。
BeInCryptoはまた、米国拠点のETFが5月に純流入を回復し、ビットコインを再び10万ドル以上に押し上げたと報じた。このマイルストーンは、伝統的なサイクルの物語をさらに不安定にし、キ氏もこの構造的変化を反映している。
「サイクル理論を捨てる時が来たように感じる。今は古いクジラの売却を心配するよりも、機関やETFからどれだけの新しい流動性が来ているかに焦点を当てることが重要だ」とCryptoQuantのアナリストは述べた。
それでも、ジュ氏はオンチェーンデータが分析的価値を持ち続けていると主張している。同氏はSignal 365 MAチャートを長期的な指標として引用している。この指標はビットコインの価格が365日移動平均からどれだけ乖離しているかを追跡する。
しかし、そのモデルもかつては周期的な極端を正確に捉えていたが、今では新しい変数の中で苦戦し、再調整の兆しを見せている。
他の場所では、アナリストのKyledoopsがXでCryptoQuantのブル・ベア指標が2月以来初めて上昇傾向を示したと指摘したが、BTCが10万ドルを回復した際には弱かった。
「30DMAが上昇している。365DMAを超えると歴史的に大きな動きが始まる。何もないかもしれないし、すべてかもしれない」と観察した。
チャートのシグナルを超えて、マクロの力もビットコインとTradFiの融合を加速させている。BeInCryptoは、ビットコインがますます米国財務リスクと法定通貨の切り下げに対するヘッジと見なされていると報じた。伝統的な資産管理のサークルもこの見解を反映している。
ビットコイン市場はもはや古い周期的な枠に収まらない。アナリストはETFの流入、機関の準備金、TradFiの拡大する影響力により、フレームワークを調整することを余儀なくされるかもしれない。
「私が間違っていたからといって、オンチェーンデータが無用というわけではない。データはただのデータであり、視点は異なる。今後はより高品質な分析を提供するよう努める」とジュ氏は結論付けた。
この見解は、ビットコイン市場が成熟していることを示唆している。TradFiが徐々に主導権を握る中で、プレイブックはリアルタイムで書き換えられている。
Follow us on:
X（Twitter）：@BeInCryptoJapan
Telegramチャンネル：@BeInCrypto Japan オフィシャルチャンネル
免責事項 - Disclaimers
当ウェブサイトに掲載されているすべての情報は、誠意をもって作成され、一般的な情報提供のみを目的としています。当ウェブサイトに掲載されている情報に基づいて行う一切の行為については、読者ご自身の責任において行っていただきますようお願いいたします。
