ミームコイン騒動後、トランプUSD1ステーブルコインは信頼を回復できるか？

トランプ氏は先週、ワールド・リバティ・ファイナンシャルが独自のステーブルコイン「USD1」を発表したことで再び注目を集めた。しかし、USD1がどれほど成功するかについては多くの疑問がある。年初にトランプ氏のミームコインが発表された際には、数十億ドルの損失が発生した。特に個人投資家は、トランプ氏が支援する事業に対してより慎重になっている。

BeInCryptoは、USD1についてさらに詳しく知るために9人の業界専門家に話を聞いた。彼らは、トランプ氏の過去の暗号資産事業に失望した投資家の信頼を回復するために必要な要素について意見を述べた。これらの代表者は、USD1の成功は透明性、適切なユーティリティ、そして確立された競合他社に対する明確な優位性にかかっていると一致している。

USD1の約束:トランプの暗号資産歴史

先週、トランプ家と深く関係するトークンプロジェクトであるワールド・リバティ・ファイナンシャル（WLF）は、独自のステーブルコイン「USD1」を発表したことを公式に認めた。この発表はある程度予想されていた。

3月初めにホワイトハウスで開催されたデジタル資産サミットで、スコット・ベッセント財務長官は、トランプ政権が米ドルの役割を維持するためにステーブルコインを使用すると述べた。

USD1はまさにこれを目指している。このステーブルコインは米ドルに連動し、短期米国債、ドル預金、その他の高流動性資産で構成される準備金によって支えられる。

「トランプ氏は単にステーブルコインを発行しているのではない。彼は米ドルを支えるためにステーブルコインを一般的に正当化している。彼のステーブルコイン法案を見れば、米ドルをより使いやすく安全にし、ドルをより多く売ることでドル化を進めることが本質である。流通しているUSDステーブルコインは、どこかの銀行にあるUSD建て資産を意味する。CNYや他の通貨ではない」と、クレジットコインの創設者であるテ・オ氏はBeInCryptoに語った。

しかし、トランプ氏の暗号資産における実績は、個人投資家にとって大きな損失をもたらし、利益相反の疑いが繰り返し指摘されている。新しいステーブルコインの発表を歓迎する声もあるが、さらなる問題を引き起こす可能性があると指摘する声もある。

USD1、暗号資産は評判を回復？

トランプ氏が就任2日前にミームコインを発表した際、暗号資産市場は大混乱に陥った。取引開始から1日で、トークンの時価総額は145億ドルを超えた。

しかし、その後ミームコインは急落し、絶え間ないボラティリティとインサイダー取引の証拠によって汚染された。チェイナリシスによれば、初期購入者は66億ドルの利益を得たが、小規模なトレーダーは20億ドル以上の損失を被った。

TRUMPミームコインの1月発表以来の時価総額。 — TRUMPミームコインの1月発表以来の時価総額　出典: CoinGecko

一方、トランプ家は取引手数料だけで約1億ドルを稼いでいる。

WLF、つまり大統領の分散型金融（DeFi）実験は、トランプ氏が支援する暗号資産プロジェクトへの信頼を回復することに失敗した。報告によれば、トランプ家はプラットフォームの純収益の75%と持株会社の60%を保有していることが明らかになった。

これらの割合をWLFの最新のトークン販売に適用すると、トランプ氏は4億ドルの収益を得たことになる。

現在、WLFはUSD1を発表した。ミームコインとは異なり、ステーブルコインは投資家により高い安定性を提供する。業界の一部のリーダーは、これがトランプ氏が名誉を回復する機会になると考えているが、懐疑的な声もある。NEIROの匿名のコミュニティリーダーであるSは次のようにまとめた。

「USD1が適切に構築され、透明性を持って管理されれば、特に新しいユーザーの間で信頼を取り戻すのに役立つかもしれない。しかし、過去のラグプルやブームに乗ったプロジェクトの影響を消すことはできない。その癒しのプロセスには時間と責任が必要だ」と述べ、「有名な名前をトークンに貼り付けるだけでは不十分で、真のコミュニティの関与が今や不可欠だ」と付け加えた。

同時に、ミームコインの波乱の旅は、トランプ氏が新参者を暗号資産に導入する能力を示した。これはUSD1の発表にも適用できる教訓だ。

トランプのミームコイン、新規投資家への影響

TRUMPの初期の145億ドルの時価総額は、公人が支援するミームコインによって達成された最高の基準を設定した。それに加えて、NFTveningの調査によれば、TRUMPミームコインの購入者の42%が初めての暗号資産投資家だった。

言い換えれば、トランプ氏のミームコインプロジェクトは、外部の投資家を暗号資産市場に露出させるのに大いに役立った。オ氏によれば、同じことがUSD1でも可能である、少なくとも初期段階では。

「トランプ氏との関連は、現在の市場で得られる最も強力なブランドだ。しかし、トランプ氏の任期が終わる頃には、プロジェクトは大統領から切り離され、より政治的に中立になる必要がある」と述べた。

オ氏はまた、トランプ氏の頻繁なプロジェクト発表には類似点があると付け加えた。それらは必ずしも市場のギャップを埋めるものではなかったが、新しいユーザーを取り込むことに成功している。

「トランプ氏は我々に一つのパターンを示していると思う。同氏は自身または関連組織を通じて様々な種類の暗号資産を発行することで、それらを正当化している。ミームコインから始め、今では法定通貨に裏付けられたステーブルコインに移行している。プロジェクトの主な目的は採用なのか？それは見てみる必要がある。」とオー氏は述べた。

XIONのアンソニー・アンザローネCEOにとって、トランプ支持のステーブルコインは、ミームコインと比べて持続可能な採用への道を開く可能性がある。

「ステーブルコインの特定の文脈において、トランプ氏の関与は不利よりも有利をもたらす可能性が高い。セレブの関与が短期的なマーケティングを示すことが多い投機的トークンとは異なり、ステーブルコインは安定性、規制遵守、機関採用から価値を得る。これらの分野では政治的なつながりが意味のある利益をもたらす可能性がある。ステーブルコインの技術的要件と運用上の課題は投機的トークンとは大きく異なり、政治的支援により適した事業である。」とアンザローネ氏はBeInCryptoに語った。

しかし、市場の採用は大統領の支援だけに依存するわけではない。

トランプの名前、USD1採用に影響？

トランプ支持のステーブルコインはUSD1の採用を大いに促進する可能性があるが、逆の効果をもたらすこともある。

「トランプ氏の分裂的な存在は、金融商品における政治的影響を警戒する人々の間で懐疑心を生む可能性がある。同氏の関与は支持者には魅力的かもしれないが、市場の広範な部分を疎外するリスクがある。」とワームホール財団のキャシー・ユーン総顧問は述べた。

このリスクは、トランプ氏が暗号資産の世界に利益目的で参入したと信じるユーザーに特に当てはまる。

「トランプ氏の主な動機はこの事業から利益を得ることであり、同氏の関与は確かに利点よりも欠点になる可能性が高い。彼はこの事業からできるだけ多くの利益を吸い上げようとするだろうし、それは最終的なユーザーの犠牲になるかもしれない。」とSMARDEXの共同創設者ジャン・ラウシス氏はBeInCryptoに語った。

いくつかの利益相反に関連するトランプ支持のプロジェクトであるWLFがUSD1を立ち上げた事実は、将来のリスクについて懐疑的な人々を安心させることはほとんどない。

利益相反とUSD1透明性

トランプ氏はWLFを通じてUSD1の立ち上げに直接関与することで、同様の利益相反の非難を防ぐことができなかった。

「現職の米国大統領がワールド・リバティ・ファイナンシャルの主要人物である場合、利益相反が生じる。金融システムの操作がないことを確認するために厳しく監視され、規制上の障害に直面するだろうが、これだけでも競争が激しく、はるかに成熟した製品がある市場で投資家を遠ざける可能性がある。」とBingXのチーフプロダクトオフィサーであるヴィヴィアン・リン氏はBeInCryptoに語った。

トランプ氏が過去のプロジェクトに対する批判から距離を置きたいのであれば、USD1が透明性のあるメカニズムと定期的な監査に従うことを保証しなければならない。それは公衆の信頼のためだけでなく、現職の大統領が法律を破らないことを保証するためでもある。

「透明性はすべてのコミュニケーションの最前線にあるべきだ。特にトランプ氏が米国大統領であり、ワールド・リバティ・ファイナンシャルの利害関係者である場合、この状況は憲法の報酬条項に違反する可能性がある。これは職務を持つことによって得られる利益、利益、または利得を広く指す。違反した場合、公衆の信頼を大きく損なう可能性がある。考慮すべきもう一つの側面は、特にWLFIが重要なイベントの前に大規模な暗号資産購入を行った歴史を考慮して、市場操作の可能性に対する安全策を確立することだ。」とリン氏は付け加えた。

USD1の成功は、その実行に大きく依存する。

USD1、競争市場の道筋

ステーブルコインは2014年から存在し、より広い市場で恒久的な居場所を見つけている。世界経済フォーラムによれば、現在流通しているステーブルコインの供給量は2080億ドルを超えている。

Average supply of stablecoins in circulation. — 流通しているステーブルコインの平均供給量出典: 世界経済フォーラム

市場資本が1440億ドルに近づく中、テザー（USDT）は今日最も支配的なステーブルコインである。2位はサークルのUSDCで、市場資本は600億ドルを超えている。ドルペッグとインフレヘッジとしての認識により、ステーブルコインは非常に人気があり、銀行やテック企業からのステーブルコインの発行が増加している。

「ユーティリティの使用例を含む責任あるイノベーションを多く見るほど、例えばグローバルな支払い処理のための慎重に規制されたステーブルコインのように、暗号資産の評判は固まり、信頼性は高まるだろう。USD1のような一つの製品に依存したり待ったりする必要はないと思う。勢いは増しており、続くだろう。」とステーブルコインスタンダードのグローバルポリシーリードであるベス・ハドック氏はBeInCryptoに語った。

USD1は、すでに競争の激しい市場で成功するために差別化を図らなければならない。

「USD1が相互運用性を欠き、オン/オフランプが限られているか、USDCやUSDTのような既存のものと差別化できない場合、ニッチな使用例に追いやられるリスクがある。最終的に主流の成功は、実行、パートナーシップ、特に伝統的な金融アクセスが限られているか非効率的な市場での実際のユーザーの痛点を解決することにかかっている。」とMANSAのCEOであるムルク・サノー氏は述べた。

Gravity Teamのマーティンズ・ベンキティスCEOによれば、ニッチ市場に対応することは悪い考えではない。しかし、すでに競争の激しい分野では、それだけでは十分ではないかもしれない。