イーサリアム（ETH）の価格は23日時点で3677ドルと、今週に入り約16.5％上昇している。一方で、節目となる3800ドルを超えるたびに反落する展開が続く。
大口のアンステーキング待機が圧力となる中、再び価格の扉が開くのか注目される。今後の動向を占ううえで、2つの主要指標が手がかりとなる。
取引所供給比率が最安値付近
取引所供給比率（ESR）は約0.145で、今年の最安値0.142に近い。生の取引所残高ではなく比率を使用するのは、ステーキング、バーン、アンロックによって変動する流通ETH全体に対する取引所保有量を測定するためである。
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低いESRは、取引所にある供給の小さな部分が売却の準備ができていることを意味する。これが現在の状況である。
チャートによれば、地元のESRの高値はしばしばイーサリアムの価格の後退の前に現れる。したがって、低いESRレベルは自信を示す。
ESRが上昇し価格が下落する場合、通常はアンステーカーや大口保有者がコインを取引所に移動しており、その後に下落が続くことを意味する。
資金調達と未決済建玉
オープンインタレストは約559億ドルで、多くの先物ポジションが開かれている。ファンディングレートは0.01%近くで、依然としてプラスだが、最近のスパイクより低い（0.02%を超えると高いロングレバレッジを意味し、懸念されるかもしれない）。
現在の市場構造は、トレーダーがロング（価格が上昇すると予想）に傾いていることを意味するが、そこに留まるために高いプレミアムを支払っていない。これはレバレッジが存在するが極端ではないことを示している。これは健全なシナリオであり、ETH価格の上昇はスポット主導のように見える。
ファンディングは、ロングとショートが互いに支払い合い、永久価格をスポットに近づけるための手数料である。オープンインタレストは、すべてのオープン契約の総価値を示す。
イーサリアム（ETH）価格が突破すべき重要水準
ETHは3,832ドルと3,635ドル（0.786フィボナッチレベル）の2つの重要なレンジ内で取引されている。上限（抵抗）は「3,800ドルの扉」のすぐ上にあることを示唆しているが、単に3,832ドルの抵抗を突破するだけでは効果がないかもしれない。
3,888ドル以上にはホルダークラスターがあり、これも突破する必要がある。そのクラスターは、3,800ドルを超える急な動きが消える理由を説明している可能性がある。多くのウォレットがそこで損益分岐点に近く、強さに売りを入れる。
3,896ドル以上でのデイリークローズは、4,402ドル（1.618拡張）への扉を開く。ETHが再び調整する場合、3,635ドルが最初のサポートで、その次が3,480ドル。これらのレベルを下回り、ESRが上昇すると、上昇傾向のセットアップが急速に弱まる。
フィボナッチレベルは一般的な反応ゾーンを示す。イン・アンド・アウト・オブ・マネーマップは、多くのウォレットが購入した場所を示し、それらのエリアはしばしば実際の抵抗やサポートとして機能し、フィボナッチレベルを検証する。
しかし、ETHの価格が3,128ドルまたは0.238フィボナッチ拡張レベルを下回ると、短期的な上昇仮説全体が無効になる可能性がある。
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