時価総額で世界第2位のブロックチェーン・イーサリアム（ETH）は、2021年第4四半期の過去最高値から約95%も四半期の取引手数料収入が劇的に減少した。
この減少は主にレイヤー2の貢献の減少と、NFT（非代替性トークン）市場内の活動の大幅な低下に起因する。
イーサリアムの取引手数料収益が減少した要因
トークンターミナルは、最新のX（旧Twitter）投稿でこの変化を強調した。彼らの推定によれば、2025年第1四半期のイーサリアムの取引手数料収入は約2.17億ドルに達する見込みだ。
この数字は、2021年第4四半期に記録された43億ドルの過去最高値からの劇的な95%の減少を示している。当時、イーサリアムの収益は前年同期比で1777%増加し、2020年第4四半期の2.314億ドルから2021年の最終四半期には43億ドルにまで上昇したとBanklessが報告している。
さらに、イーサリアムのDeFiエコシステムは、総ロック価値（TVL）、分散型取引所（DEX）の取引量、NFTの販売、レイヤー2のTVLで大きな成長を遂げた。しかし、その後の動向は変化している。
これはイーサリアムの最近のパフォーマンスからも明らかだ。2025年には月次収益が急激に減少し、1月には1.508億ドルを記録し、2月にはわずか4750万ドルとなった。取引手数料の減少傾向が続くと仮定すると、3月も同様に低い数字が見られる可能性がある。
さらに、2024年第4四半期には、イーサリアムは取引手数料収入でわずか5.518億ドルを生み出し、下降傾向が続いていることを強調している。
減少の主な要因の一つは、レイヤー2ソリューションへの移行だ。これらは、オフチェーンでの取引処理を可能にしながら、イーサリアムのメインネットで決済する能力でますます人気を集めている。
さらに、EIP-4844の有効化により、イーサリアムのチェーンへの投稿データコストが大幅に削減され、L2手数料の貢献がさらに低下した。CoinSharesの報告によれば、このアップグレードにより取引が安価になったが、イーサリアムのメインネットがL2活動から集める収益も減少した。
「2023年と2024年初頭に高かったレイヤー2関連の手数料は、EIP-4844によるコスト削減の導入によりその後減少した」とCoinSharesの報告書は述べている。
NFT活動の減少も大きな役割を果たしている。2021年第4四半期はNFTブームのピークであり、OpenSeaのようなプラットフォームが月間取引量で数十億ドルを記録した。しかし、現在では関心が薄れ、取引量の急激な減少とそれに伴う手数料収入の減少が見られる。
ETH、2018年以来最悪の四半期下落
この減少は取引手数料収入を超えて広がっている。イーサリアムの価格も同様の下降傾向をたどっている。2021年11月に過去最高値に達した後、ETHは大幅に下落し、現在そのピークから58.8%下回っている。
選挙の熱狂の中で、ビットコイン（BTC）を含む多くの暗号資産が新高値を記録したが、イーサリアムはそのペースに追いつけなかった。
「ETHは第1四半期に最も急激な下落を経験し、-40%の下落を記録し、2018年以来最大の四半期損失を示した」とアナリストがXで書いた。
過去1か月だけでも、ETHは25.1%下落した。本稿執筆時点で、同アルトコインは1997ドルで取引されており、過去1日で0.45%のわずかな上昇を示している。
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