イーサリアム（ETH）は過去1か月で13.98％下落した。一方で大口投資家の動きは対照的だ。米国スポット型イーサリアムETFは流出が相次ぐ中、一部のクジラはETHを買い増している。
これらのファンドは先週、3億6530万ドルの資金流出を記録し、6週連続の流出となった。一方、オンチェーン追跡によると、3つの大型ウォレットが計3万5350ETHを買い増しした。
クジラによるベット拡大―借入資金・バイナンスからの出金
最も規模が大きかったのは11月9日。ウォレット「0xFD10」はAaveから2200万テザー（USDT）を借り入れ、2155万ドル分（2,155ドルで1万ETH）を購入したことがLookonchain のデータで判明した。
同日、新ウォレット「0x4AB7」はバイナンスから3500ETHを出金し、週計1万6577ETHとなった。アナリストEmberCNによれば、最初の9777ETHの平均取得価格は約2304ドルだった。
その2日前、ウォレット「0x32c6」は1970万USDTで8773.5ETH（約2245ドル）を購入している。
BitMineも引き続きETHを買い増ししており、11月1日時点で保有量が606万506ETHとなった。これは目標の供給量5％に近い水準。公表データによる。
このようにコインは取引所からも流出傾向を示す。CryptoQuantによると、取引所のETH残高は1462万ETHと、1月初旬の約1690万ETHから減少した。
取引所の残高減は、売却可能な供給が減ることを意味する側面がある。ただし、担保として供託されているコインが清算により再び市場に戻る可能性も否定できない。
一方、米国上場ファンドの売却は継続している。
ETF投資家が撤退加速
この流出は10月2日終了週から始まった。SoSoValueのデータによれば、過去6週間でスポット型イーサリアムETFの資金流出総額は約20億ドルに上る。
これにより累計純流入額は119億2000万ドルと、2025年10月のピークである150億9000万ドルから減少した。
これらの資金流出は、ETHが重要なサポート水準を下抜ける動きと時期を同じくしている。
イーサリアム2200ドル割れでクジラの取得額に圧力
イーサリアム価格はBeInCrypto Marketsで2140.08ドル。本稿執筆時点で過去24時間に4.25%下落した。
ETHは11月8日に2200ドルを下回って終値をつけた。BeInCryptoによる11月5日の分析によれば、6月末の安値から続いていた上昇トレンドラインがここで割り込まれた。
この終値は、上昇ウェッジ・パターンの下方ブレイクとなる条件を満たす。このパターンは現在、0.786フィボナッチ水準の1754ドル、現状から約18%下への下落を示唆する。
アナリストのDaan Crypto Trades氏も2100ドルを重要な中長期指標水準として指摘している。
直近のクジラの取得単価は2155ドルから2304ドルの範囲で、いずれも現行価格を上回る。下落が1754ドルまで進めば、含み損は拡大し借入ポジションへの圧力も増す。
一方上向きなら、まず2200ドルを回復が必要。その後、0.618フィボナッチ戻し水準である2439ドル終値をクリアすれば、2500ドル台への再浮上が見込まれる。
ETF流入が戻ってくるまで、クジラはウォール街が本格参入していない価格帯を守る構図が続く。
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