12月の利上げ確率が84%に上昇したと、CMEグループのFedWatch ツールが示した。米国の現物ビットコイン（BTC）上場投資信託（ETF）は先週、12億8000万ドルの資金流出となった。
FedWatchはフェドファンド先物から確率を算出している。同先物は据え置き確率を15.6%、4.00%から4.25%への利上げ確率を84.4%とする。SoSoValueによれば、今回の資金流出額は6月下旬以来で最大。
株式市場が反発する中で、なぜ利上げ確率が上昇しているのか
米連邦準備制度理事会（FRB）は10月28日に金利を3.75%から4.00%で据え置いたが、2人の理事が利上げを主張した。
10月の雇用統計は、予想6万5000人に対して、新規雇用16万5000人と発表となった。失業率は4.1%まで低下した。
発表後、利上げ確率は約77%まで上昇した。
月曜日にテック株売りから株式市場が反発し、S&P500は2.35%上昇した。株式の予想変動率を示すVIXは22%下落した。ただし10年債利回りは4.9%近辺を維持した。
米国とイランのホルムズ協定の報道により、原油も下落した。これは通常インフレ圧力の緩和要因。しかし火曜日には利上げ確率がさらに84%まで上昇した。
FRBが利上げした場合、ビットコイン需要は回復できるか
政策金利が上昇すると、利回りのないビットコイン保有の機会費用も上がる。一方、ETFの資金流向からは、機関投資家がすでにそのトレードオフを意識している様子が伺える。
この資金流出で、2026年の純流入は約マイナス9億1400万ドルとなったとSoSoValueは報告する。
2年債利回りは4.5%近辺で、FRBの現行レンジ上限を上回る。CME FedWatchによると、先物は2027年12月までに約50ベーシスポイントの利上げを織り込む。先物市場は利下げの確率を一切見込んでいない。
シカゴ連銀のオースタン・グールズビー総裁はインフレ判断の誤りを認めた。FRBのクリストファー・ウォラー理事が火曜日に発言予定で、12月の見通しが注目される。
10月の消費者物価指数（CPI）は火曜日の東部時間午前8時30分に発表される。これは今週の米国主要経済指標の一つ。
結果が予想を上回れば、12月の利上げ観測が強まる。一方、弱い結果なら確率は大きく50%を下回り、この弱気見通しが後退する可能性。
12月に利上げとなれば、政策金利は4.00%から4.25%へ上昇する。ビットコインは依然として4.9%近辺の米国債利回りとの資金獲得競争となる。
