米国でビットコインETFを発行しているフィデリティ・デジタル・アセットは、ビットコインに関する中期的な見通しをポジティブからニュートラルに変更した。
この変更は、4月22日に発表されたQ1 2024 Signals Reportに詳述されており、ビットコインの市場パフォーマンスにおけるいくつかの懸念すべき傾向に起因している。
フィデリティがビットコイン中期スタンスを変更した理由
フィデリティ・ワイズ・オリジン・ビットコイン・ファンド（FBTC）は、80億ドル以上の資金流入を集め、目覚ましい成長を遂げている。開始以来、ビットコインETFの中で2番目に急成長している。このような成功にもかかわらず、最近の分析ではビットコインの評価見通しが大きく変化していることが指摘されている。
ビットコインヤードスティック（ハッシュレートヤードスティック）は、伝統的な株式市場で使用される株価収益率（PE）に似た重要な指標として機能する。この比率は、ビットコインの時価総額と、ネットワークを確保する計算エネルギーを測定するハッシュレートを比較する。
「PEレシオが低ければ低いほど、ビットコインは “割安 “に見える。
報告書によると、第1四半期にビットコインが “割安 “と判断された日は1日もなかった。暗号通貨は第1四半期の半分において、平均からの標準偏差がゼロから2の間で変動した。重要なのは、2偏差を超える値は通常、ネットワークのエネルギー出力に対する過大評価のシグナルであるということだ。
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中立的な見通しは、長期保有者からの売り圧力の増加と、売りを促進する可能性のある収益性の高いアドレスの高い割合によってさらにサポートされている。
「オンチェーン指標は現在、以前観測された安値や極端なボトムを明確に上回っていると考えている。とフィデリティ・デジタル・アセットのリサーチ・ディレクターであるクリス・カイパー氏は述べた。
とはいえ、フィデリティの見通しは一様に慎重というわけではない。同社は、第1四半期末に利益確定売りが出た後も、短期的にはポジティブな見方を維持している。
さらに、オンチェーン・データは、小口投資家による継続的な積み立てを示している。少なくとも1,000ドル相当のビットコインを保有するアドレス数は年初から20％増加し、過去最高を更新した。
“これは、価格の上昇にもかかわらず、ビットコインを蓄積し、貯蓄する小規模アドレスの継続的な増加を示している。これはまた、ビットコインの分布が拡大し、”平均的な “人々の間でビットコインが採用されていることを表しているのかもしれない」とフィデリティは指摘している。
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また、より多くの投資家がセルフカストディを選択することで、取引所の残高は減少しており、売り圧力が減少する可能性がある。
ビットコインは3月14日に史上最高値の73,777ドルに達した後、急激な調整を経験し、1週間以内に60,775ドルまで下落した。それ以来、60,000ドルと71,800ドルの間を行き来している。本稿執筆時点では、66,000ドル前後で取引されている。
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