フィデリティ・インベストメンツは、イーサリアムの上場投資信託（ETF）を修正し、特にステーキング機能を削除した。
この修正は、米国証券取引委員会（SEC）に提出された最新のS-1ファイルに詳述されており、規制の不確実性に対応した戦略的なシフトを反映している。
フィデリティがステーキング機能を削除した理由
提出書類によると、信託は保有するイーサリアムのステーキングもデリバティブへの投資も行わないとしている。イーサリアム投資のためのシンプルで効率的な手段を提供するように設計されたETFは、暗号資産の直接取引の複雑さを回避する。フィデリティは、イーサリアムネットワークのプルーフ・オブ・ステーク検証メカニズムには参加しないことを明らかにした。
パッシブ投資戦略を強調するため、同信託は株主がその運用において最小限の役割を果たすと宣言した。また、株主はほとんどの状況で議決権を持たない。
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資産の保管に関しては、イーサリアムは分離された口座に安全に保管される。これらの資産の大部分は、セキュリティを最大化するためにコールドストレージに保管され、運用効率を促進するために、ごく一部がホットストレージに保管されます。
これは、フィデリティが2024年3月に提出したS-1からのピボットである。当時、資産運用会社は、イーサリアムETFのスポットにステーキング機能を含めることを計画していた。
この戦略的変更は、イーサリアムETF、特にステーキングを含むETFに対するSECのアプローチに関する憶測が高まっていることと一致する。
“イーサリアムETFに関するSECからの180の憶測が真実であれば、私は彼らが “ETH “が証券でないことと、”ステーキングETH “が証券であることの間の針に糸を通そうとしていると推測する。そうすれば、SECは以前述べた意見を維持したままイーサリアムETFを承認することができるだろう」とGalaxy Digitalのリサーチ責任者であるアレックス・ソーン氏は述べた。
しかし、ステーキング設備がなければ、ETF投資家はプルーフ・オブ・ステークの検証メカニズムに参加することで可能となる追加利回りを得ることはできない。暗号資産に精通した投資家は、ETFを通じて投資するよりも、イーサリアムのセルフ・カストディや様々な分散型プラットフォームでのステークを好むかもしれない。
それにもかかわらず、SECがイーサリアムETFのスポットを承認すれば、アルトコインと伝統的な金融市場の融合を象徴する画期的な出来事となるだろう。
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こうした規制当局の審議の中で、イーサリアムETFのスポット承認の可能性について楽観論が高まっている。ブルームバーグETFアナリストのエリック・バルチュナス氏とジェームズ・セイファート氏が承認確率を25％から75％に引き上げたからだ。
さらに、スタンダード・チャータードのアナリスト、ジェフ・ケンドリック氏は、今週、SECがイーサリアムETFを承認する確率は80～90％あると考えている。同氏は、これらのETFは最初の12ヶ月で150億ドルから450億ドル相当の資金流入を集めるだろうと予測している。
「時価総額に占める割合は、ビットコインETFへの資金流入に関する我々の予想に似ており、その正確性が証明されつつある」とケンドリック氏。
ちなみに、ブラックロックのiシェアーズ・ビットコイン（IBIT）には、取引開始後3ヶ月で150億ドル相当の資金が流入している。
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