FTXの更生計画、債権者への不平等待遇

FTXの更生計画は、10月の認可審問を前にいくつかの難題に直面しており、精査中である。

8月23日、FTXの破産案件を監督する米国管財人アンドリュー・R・ヴァラ氏は、10項目の主な懸念事項を挙げ、計画に対する異議申し立てを行った。

米国管財人と債権者がFTXの更生計画に異議を唱える

Vara氏の主な論点は、破産に関与する特定の団体に認められている法的免責である。同氏によれば、同計画は財産管理人やアドバイザーに過度の法的保護を与えており、関連法令で通常提供されるものをはるかに超えている。

同氏は、雇用と報酬がすでに裁判所の承認と監督の対象となっている専門家に対して、このような免責は不当であると強調した。

「現実的には、このような免責は、重大な過失、故意の違法行為、詐欺の例外を否定することになる。さらに、このような免責は、雇用と報酬が裁判所の承認を受けている不動産専門家の保護をはるかに超えるものです」とヴァラ氏は付け加えた。

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ヴァラ氏はまた、このプランの債権者に対する不平等な扱いを批判した。同氏によると、債権者の上位2%は最大で債権額の143%を受け取ることができる。一方、残りの98％は119％までしか受け取れない。ヴァラ氏によれば、この格差は公平性に懸念を抱かせるものだという。

Vara氏は、「債務者は今後事業を行わないため、最大2％の顧客数のために補足的救済基金を留保することは、事業に関連する正当な理由がない」と述べた。

さらに、米国管財人は、昨年のクロールのデータ流出に関する費用を計画に含めることに異議を唱えた。同氏によると、これらの費用は債務者の遺産に負担をかけるべきではないという。同氏はさらに、この情報漏えいに対処するため、遺産相続の専門家がすでに数百万ドルの補償を求めていると指摘した。

同氏は、「クロールのデータ漏洩に関連する請求や訴因を放棄するものではなく、データ漏洩に関連する専門家の報酬を認めるものでも、利害関係者が異議を申し立てる能力を損なうものでもないことを明記するよう、計画を修正すべきである」と述べた。

こうした懸念から、ヴァラ氏は裁判所に対し、破産会社が問題を十分に解決しない限り、FTXの更生計画を却下するよう求めた。

米国管財人の異議申し立てに先立ち、スニル・カブリ氏ら2名を含むFTXの債権者も更生計画に対する異議申し立てを行った。彼らは、同計画の広範な免責条項と顧客に対する現物分配オプションの欠如が問題であると主張した。

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債権者側は、免責当事者の広範な定義が既存の判例法と矛盾し、申立前の行為を不当にカバーする可能性があると指摘した。また、強制的な課税を避けるため、現物分配を改めて要求した。

債権者らは、「債務者の計画案は、『現物』分配を行うことで回避できる強制課税により、顧客にさらなる苦難を強いることは痛切に明らかである」と主張した。

こうした異論にもかかわらず、FTXは先週、債権者の95％以上（債権額の99％に相当）が更生計画を支持し、更生計画は債権者から強力な予備的支持を得たと主張した。