およそ2週間の取引後、香港のスポット暗号資産上場投資信託（ETF）のデビューは予想通り盛り上がらなかった。
データによると、香港で新たにローンチされた6つのビットコインとイーサリアムのETFの総資産は大幅に減少した。この減少は、香港が競争の激しい暗号資産市場で直面している課題を浮き彫りにしている。
暗号資産ハブとしての香港の野望が直面する課題
SoSo Valueのデータによると、香港のスポット・ビットコインETFの純資産総額は4月30日の2億4,772万ドルから5月16日には2億3,105万ドルに減少した。イーサリアムETFの純資産総額も同期間に4,503万ドルから4,029万ドルに減少した。
BeInCryptoは以前、China Asset Management、Bosera HashKey、Harvest Internationalがそれぞれ4月30日に香港でビットコインとイーサリアムのETFを上場したと報じた。これらのETFは当初、米ドルや人民元（RMB）を含む外貨で利用できることから、大きな楽観論を呼んだ。
さらに、これらの商品は、現地のコンプライアンス基準を満たす海外の投資家もアクセス可能です。そのため、これらのETFを香港の株式市場提供の分散投資とみなす人も多い。
これらの商品はまた、プロ投資家と個人投資家の双方に新たな投資機会を提供している。しかし、中国本土の投資家は香港のスポット暗号資産ETFへのアクセスを制限されたままである。
比較的控えめなパフォーマンスにもかかわらず、香港のETFは国際的な提携を引き寄せている。今月初め、シンガポールを拠点とするフィンテック企業MetaCompは、BoseraおよびHarvest Global Investmentと協力し、これらのETFを世界的に普及させた。
同時に、米国のスポットビットコインETFはより良いパフォーマンスを示している。SoSo Valueのデータでは、5月16日時点で米国のスポットビットコインETFの純流入総額は2億5,734万ドルとなっている。これで4日連続のプラス流入となった。
さらに、米証券取引委員会（SEC）に最近提出された書類から、ミレニアム・マネジメントやサスケハナなどの機関投資家が米国スポットビットコインETFで重要なポジションを保有していることが明らかになった。
パフォーマンスの格差は、香港と米国の市場規模の大きな違いを浮き彫りにしている。ハンセン・インベストメント・マネジメントのレポートによると、2023年8月時点で、香港を含むいくつかのアジア太平洋市場のETF運用資産（AUM）を合計すると、米国のETF AUM全体の約10％に相当すると指摘した。
この数字は、アジア太平洋市場が規模と投資家参加において米国に追いつく必要があることを示唆している。しかし、ハンセン・インベストメント・マネジメントのアナリストは、アジア太平洋7市場全体でETF市場がさらに拡大する可能性がかなりあると指摘している。
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“アジア太平洋7市場の時価総額に占めるETFの割合が比較的低いという事実は、さらなる拡大の余地がまだ十分にあることを示唆している。また、インデックス投資が成熟し続ける中で、この地域が大きな成長の可能性を秘めていることも浮き彫りにしている」と彼らは書いている。
このような状況は、自らを世界的な暗号資産ハブとして位置づけようとする香港の試みに挑戦することになるかもしれない。米国の暗号資産ETFのパフォーマンスと比較すると、香港の暗号資産ETFの評判の低さは、戦略的な調整の必要性を浮き彫りにしている。香港の暗号ETF市場を活性化させ、グローバルな目標を達成するためには、より広範な国際的関与のためのアクセシビリティの向上が不可欠かもしれない。
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