DFINITYは7月11日、Internet Computer（ICP）上で全てがオンチェーンかつマルチチェーン対応の取引所「MULTI/DEX」をプレイモードでローンチした。プラットフォームの公開ダッシュボードによると、7月13日までの24時間取引量は2億4,300万ドルを突破した。
同取引所上のすべての残高はダミー資産であり、実際の資金がリスクにさらされることはない。このトライアルの結果を受け、コミュニティがプラットフォームの所有権を持たない形でNetwork Nervous System（NNS）へ移管するかどうかを決定する。
MULTI/DEXがInternet Computerにもたらすもの
MULTI/DEXはInternet Computer上で全て稼働し、ビットコイン（BTC）、イーサリアム（ETH）、ソラナ（SOL）、ICPをICPUSD建てで取引できる。プロジェクトのドキュメントによれば、中央集権型の板取引とマーケットメイク型AMM（自動マーケットメイカー）を組み合わせた仕組みとなっている。
トレーダーはスポット注文のほか、最大10倍のレバレッジでマージンポジションも立てられる。5％の清算ペナルティから成る保険基金が不良債権を吸収する仕組み。全ての残高変動は、誰でもブラウザで検証できるハッシュチェーン形式の公開台帳に自動記録される。
DFINITYのドミニク・ウィリアムズ創業者は7月6日にリリースを発表し、中央集権型取引所への直接的な挑戦だと位置づけた。
「MULTI/DEX――世界で最も先進的なDeFi――は今週後半にゲームモードで公開され、ICPコミュニティによる評価のためのソースコードも同時に提供する。参加者は10万ドル相当のダミー資産で競う。NNSに自主・非所有型の実行を提案する。CEXの特徴を模した*真の*DeFi。」
各ユーザーはシミュレーション資産10万ドルからスタートし、公開されたリーダーボードで競い合う。取引所は初日に1億6,200万ドル超の取引高を記録し、手数料も12万9,000ドルを超えた。
NNS投票で取引所の運営体制が決定へ
今回のローンチは明確なガバナンスプロセスに基づくもの。NNSの提案142,743によって、MULTI/DEX用に機密計算機能付きのSEV対応セカンドサブネットが設置された。7つの独立プロバイダー・法域ごとに7ノードで構成される。
開発者向けフォーラムによれば、7月9日には同サブネットへの取引所カニスター実装を認可する追加提案も可決された。ただしMULTI/DEXの自律化・非所有化を実現する決定的なNNS投票の日程はまだ決まっていない。
ローンチ後も活動は活発化している。ダッシュボードによると、7月13日の24時間取引量は2億4,320万ドルまで拡大。累計手数料は35万2,061ドル、4つのシードプールに預け入れられた総ロック資産は270万ドルに達した。
ソラナ市場が特に活況で、1日取引量は8,590万ドル。ビットコインが7,530万ドル、イーサリアムが5,150万ドル、ICPは3,050万ドル。参考までに、Robinhood ChainのDEXは、先週現物取引で5億6,390万ドルの記録がある。
これらの数値は、すべてが無料のプレイ資産による取引のため、経済的な需要よりもユーザー参加度を示すにとどまる。ただし取引の活発さは、通常のテストネットを大きく上回る規模でストレステストが行われていることを示している。
ICP価格、ローンチの熱狂に無反応
トークン価格は盛り上がりに呼応していない。BeInCryptoの価格データによれば、ICPは本稿執筆時点で2.22ドル近辺で推移。24時間で1.5％下落し、時価総額は12億3,000万ドルで60位。2.02ドルの過去最安値（2026年2月）をわずかに上回る水準。
4時間足チャートでは、ICPは6月中旬から下降パラレルチャンネル内で推移してきた。7月9日、ローンチ2日前に2.33〜2.36ドルのレジスタンスで売り圧力に押し戻され、その後2.17〜2.20ドルのサポート帯まで下落し、日曜日に反発した。
一連の推移に減少傾向の出来高が伴っており、ローンチ発表にも関わらず参加者の熱は冷めつつある。
価格の弱さとは対照的に、ネットワークのファンダメンタルズは依然として堅調。Chainspectのデータによれば、Internet Computerは7月8日に1日あたり9,830万件の取引という過去最高記録を達成した。5月には30日間取引でソラナを上回り、ICPは6月のAIトークン・ローテーションにも2桁の上昇率で参加した。
一方、DFINITYの公式フォーラムでは懐疑的な声も根強い。あるユーザーはICPのDeFi市場を「規模が小さく、数年間ほぼ出来高がない」と指摘。他には、Googleサインイン必須問題やMULTI/DEXサイトのセキュリティヘッダー欠如などへの批判も見られる。
DFINITYが暗号資産取引所をNNSの投票に提出する段階が、真の試練となる。プレイモードでの参加が実際の預け入れに転換するか、また無管理のオーダーブックが実際の資金を扱って持ちこたえられるかが、本実験の次の段階を左右する。
