ビットコインの価格は今月急落している。11月初めから、ほぼ15％下落し、今年最も強力な資産の一つが現在の調整局面で最も弱いものの一つに変わってしまっている。
この下落により市場は再び2つの陣営に分かれている。これがより深い調整の始まりだと考える者もいれば、サイクルがまだ展開しており、単なる大きな一時的な下げだと考える者もいる。次の動きは1つのレベルに依存する。ビットコインがこれを再取得すれば、反発のセットアップが活性化する。そこで失敗すれば、下向きが急速に広がる可能性がある。
ビットコインの勢いが下落を和らげるも、ある水準の確認が必要
売り手が力を失いつつある初期の兆候が見られる。
今週、相対力指数（RSI）は売られ過ぎゾーンに入り、その後反転した。このことは通常、売り圧力が緩和されつつあることを示す。
より長期的なパターンもその見方を支持している。4月30日から11月14日にかけて、ビットコイン価格は高値を形成しており、より広範なトレンドは完全に崩れていないことを意味する。しかし、同期間にRSIは低値を形成した。これは隠れた上昇傾向のシグナルであり、大きな調整後に強力なトレンドが再開しようとしている時に現れることが多い。
RSIのシグナルが実現するためには、ビットコインの価格が10万300ドルの上に乗せる必要がある（4月末以降の重要なサポートで、現在は心理的な抵抗となる可能性がある）。
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供給データはチャートの同じ領域を指している。未使用トランザクション出力（UTXO）実現価格分布は、10万900ドル付近で大きな長期ビットコインのバンドが形成されていることを示している。
このようなクラスターが形成されると、多くの場合、供給の大部分が同じコストベースにあるため、重要な決断点となる。このコストベースのクラスターは、RSIチャートで強調された抵抗レベル付近にある。
これが、BTC価格がその領域で再び安定することが重要な理由である。この領域でのクローズがなければ、乖離や売られ過ぎのシグナルは未確認のままとなる。
NUPLの1年ぶりの低水準が底打ちの可能性を示唆
反発のもう一つの根拠は「ネット未実現利益/損失」（NUPL）メトリックにある。
NUPLは0.40に低下し、1年で最低の読みとなった。これは、市場が再び非常に薄い未実現利益を持っていることを意味し、初期サイクルの時期に似ている。
最後にNUPLが同様の低さに達したのは4月のことで、そこからビットコインは約46％上昇し、2か月足らずで上昇した。これは同じことが繰り返される保証ではないが、価格が安定すれば反発が形成されやすい既知の圧力ゾーンに市場が入っていることを示している。
しかし再び、この指標も価格が同じ抵抗バンドを取り戻すことに依存している。それがないと、ビットコインの底理論は開かれたままだが未活性である。
ビットコイン価格、下降チャネル内で推移2つの重要水準に注目
ビットコインは依然として下降チャネル内にあり、短期的には弱気なトレンドを維持している。
その外に出るための最初のステップは単純だ。10万300ドルを取り戻すこと。1日でのクローズが10万1600ドルを超えれば、その動きを強化し、かつてのサポートを再びサポートに切り替えることになる。
それが実現すれば、次の重要なレベルは10万6300ドル付近だ。この上を突破すれば、ビットコインは下降チャネルから抜け出すことになる。それによりトレンドは弱気から中立へと移行し、モメンタムが改善すれば強気になる可能性もある。
リスクはその下にある。チャネルの下限バンドはクリーンタッチが2回しかなく、これは構造的に弱いことを意味する。もしビットコインが9万3900ドル～9万2800ドルを失うと、パターンはより深いレベルを開放し、「拡張サイクル」ビューの防御が非常に難しくなる。
現在、すべては1つの決断点にかかっている。10万300ドルを超えれば、ビットコインの価格は安定する。9万3900ドル以下では、下落がさらに悪化する可能性がある。
