キオクシアホールディングスの株価は、6月の高値から65％下落した。この急落を受け、同社が配当や自社株買いの実施を加速させるとの観測が強まっている。
この売りで、6月22日以降、およそ24兆5000億円の時価総額が消失した。株価は下落直前まで、一時日本で最も高い時価総額となった。
成長から急落まで
キオクシアは2024年12月、東京証券取引所に上場した。2025年にかけて、データセンターがAIインフラ向けにNAND型フラッシュメモリを確保する動きが強まり、株価はその年だけで500％以上上昇した。2026年も品薄による価格上昇で利益が急増し、株高に拍車がかかった。
6月22日には、株価が過去最高値となる11万2700円を記録した。時価総額は一時トヨタ自動車を上回り、日本最大の上場企業となった。
7月にはAI関連株全体の売りが世界的に波及した。AIへの過熱投資やポジションの過密を警戒する投資家が増えた。加えて、中国のNANDメーカーも供給拡大に動き、キオクシアの価格支配力の持続に不安が生じた。
株価は韓国のSKハイニックスやサムスン電子と共に下落した。両社もキオクシア急落と同じ週、2桁の下落率となった。
自社株買いは経営の自信表明か
アナリストは、株価の大幅下落により自社株買いの正当性が高まっていると指摘する。この動きは、6月の投資家説明会で経営陣が公表した配当方針とも連動する可能性がある。
キオクシアは5月に、配当を最優先とする考えを表明した。一方で、経営陣は状況に応じて自社株買いも含む柔軟な対応余地を示している。広報担当者は自社株買いの検討は継続中であり、現時点で決定はないと述べた。
藍沢証券の三井郁夫ファンドマネージャーは、自社株買いの理由がその実施自体と同じほど重要と語る。
「自社株買いは、経営陣が株価を売られすぎと見ているシグナルとなり得る」
— 三井郁夫氏、Bloomberg
キオクシアのキャッシュ創出力は、追加対応を可能にする。大和証券キャピタル・マーケッツ・コリアのSKキムアナリストは、長期供給契約やデータセンター需要が安定しており、フリーキャッシュフローを支えていると指摘した。
キム氏は、株主還元強化が本格的な起爆剤となり得るとし、すでに参入している成長投資家やヘッジファンドに加え、割安株投資家の流入を促す可能性があると述べた。
今回の急落はAI関連銘柄の売り懸念に端を発した半導体株全体の下落に連動するもので、先月も45％安となっている。中国勢との競争激化も圧迫要因として強まっている。同様の要因は韓国のSKハイニックスやサムスン電子にも波及している。
キオクシアは金曜日に2024年4-6月期決算を発表する。投資家は配当方針の時期について明確な説明を求めている。また、自社株買いが単なる可能性から正式な方針へ移行するかにも注目が集まる。
