ビットコインおよびイーサリアムETFが米国で承認された今、注目は次なる暗号資産に移っています。どの暗号資産が次にETF化されるのか、投資家たちはチェーンリンク（LINK）、ソラナ（SOL）、リップル（XRP）などの人気アルトコインの可能性に目を向けています。本記事では、チェーンリンクETFに焦点を当て、これらの規制された金融商品としての可能性や現状を解説します。
理解しておくべき重要なポイント
- チェーンリンクETFは他のETFと同様に、投資家にLINKへのエクスポージャーを提供するために設計されています。
- これらのETFは、現在のところ米国では承認も提供もされていません。
- ETFへの投資は直接LINKに投資するよりも高い保護を提供する可能性がありますが、利益が保証されるわけではありません。
チェーンリンクETFとは？
チェーンリンクETFは、チェーンリンクエコシステムのネイティブトークン「LINK」への投資機会を提供する金融商品です。チェーンリンクは、分散型オラクルネットワークとして、ブロックチェーンと現実世界をつなぐ役割を果たします。
簡単に言えば、世界中からリアルタイムの情報が必要なブロックチェーンは、チェーンリンクのオラクルを通じてこれを実現できます。LINKはこのエコシステム内で支払い手段として利用されます。
チェーンリンクETFの特徴
以下は、予想されるチェーンリンクETFの主な特徴です：
- LINKへの直接投資機会
チェーンリンクの分散型オラクルネットワークに直接アクセス可能。 - LINKトークンを主要資産とする
チェーンリンクエコシステムの成長に参加可能。 - 分散型ガバナンスとの統合
投資家がファンド運用に関する戦略的決定に参加可能。 - DeFiプラットフォームとの連携
チェーンリンクのオラクルを利用するDeFiプラットフォームへのエクスポージャーを高める可能性。 - スマートコントラクトの活用
市場条件に基づき自動で保有資産を調整可能。
関連記事：暗号資産チェーンリンク（LINK）とは？仕組みや特徴についてわかりやすく解説
チェーンリンクETFの仕組みと運用
チェーンリンクETFは、従来型ETFと類似した運用方法で動作しますが、デジタル資産やブロックチェーン技術に焦点を当てています。
作成・償還プロセス
チェーンリンクETFの株式の作成および償還プロセスは、従来のETFと非常に似ています。認定参加者（AP）が重要な役割を果たします。APは通常、大手金融機関であり、基盤資産（この場合はLINK）の同等の価値をファンドに預け入れることで、新しいETF株式を作成します。
その見返りとして、彼らはETFの株式を受け取ります。逆に、APはETF株式を基礎となるチェーンリンクトークンと引き換えに償還することができます。
基盤資産の概念
すべてのETFは物理的な基盤資産によって裏付けられています。つまり、チェーンリンクETFは実際のLINKトークンを、安全で機関レベルの保管ソリューションで保有しています。この裏付けにより、ETFの価値がチェーンリンクのパフォーマンスに直接連動しているという安全性と信頼性が提供されます。
例えば、21SharesのチェーンリンクETPは100%物理的に裏付けられており、セキュリティのためにLINKトークンをコールドストレージで保管しています。しかし、2024年8月の時点でこれは、数少ない有効な例のひとつです。
規制枠組みの概念
すべてのETFは承認される前に厳格な規制審査を受けなければなりません。そのため、チェーンリンクETNやその他のETPのような類似製品が世界的に存在するにもかかわらず、チェーンリンクETFは米国ではまだ利用できません。
AP、そして基盤資産であるLINK、および規制承認の有無が、チェーンリンクETFの基盤を形成する要素です。
暗号資産ETFと暗号資産ETNの違いをもっと詳しく知りたいですか？包括的な比較ガイドをご覧ください。
規制枠組みの概念
すべてのETFは承認される前に厳格な規制審査を受けなければなりません。そのため、チェーンリンクETNやその他のETPのような類似製品が世界的に存在するにもかかわらず、チェーンリンクETFは米国ではまだ利用できません。
認定参加者（AP）、基盤資産（この場合はLINK）、および規制承認の有無が、チェーンリンクETFの基盤を形成する要素です。
関連記事：チェーンリンク（LINK）価格予測 2024/2025/2030
チェーンリンクETFの世界的な状況
前述の通り、チェーンリンクETFは米国ではまだ承認されていません。世界的にも、取引所取引型ファンド（ETF）の存在は限定的です。しかし、構造や運用方法をよりよく理解するためのいくつかの取引所取引型ノート（ETN）やその他の取引所取引型商品（ETP）が存在します。以下はその例です。
Sponsored Sponsored21Shares チェーンリンクETP
取引所: スイス証券取引所、ドイツ取引所
ティッカー: LINK, 21XL
ISIN: CH1100083471
商品性質: 取引所取引型商品（ETP）、ETNとして上場
管理資産総額（AUM）: $12M（2024年8月現在）
年初来リターン: -3.04%
1年リターン: +99.83%
パフォーマンス指標:
- 1年ボラティリティ: 79.71%
- 1年最大ドローダウン: -41.39%
主な特徴:
- LINKトークンで100%物理的に裏付け
- 機関グレードのカストディアンによるコールドストレージ
- 2018年以降カーボンニュートラル
- 経費率: 2.50%
- カストディアン: Coinbase Custody Trust Company, LLC
VanEck チェーンリンクETN
取引所: ドイツ取引所
ティッカー: VLNK
ISIN: DE000A3GXNV0
商品性質: 取引所取引型ノート（ETN）
管理資産総額（AUM）: $4.2M（2024年8月現在）
年初来リターン: -10.15%
1年リターン: +165.60%
パフォーマンス指標:
- 1年ボラティリティ: 80.37%
- 設立以来最大ドローダウン: -41.92%
主な特徴:
- 完全担保、MarketVector™ チェーンリンクVWAPクローズインデックスを複製
- コールドストレージで保管されたLINKトークンへの直接的なエクスポージャー
- 該当する暗号資産に対する引渡権の提供
- 経費率: 1.50%
- カストディアン: 規制された暗号資産カストディアン
Global X チェーンリンクETP
取引所: Xetra
ティッカー: LI0X
ISIN: GB00BM9JYJ86
商品性質: 取引所取引型商品（ETP）
年初来リターン: +22.25%
1年ボラティリティ: データなし
設立以来最大ドローダウン: -41.92%
主な特徴:
- 基盤インデックスのパフォーマンスを複製することでチェーンリンクへのエクスポージャーを提供
- 物理的なLINK保有に裏付けられた担保付債務
ARK 21Shares ビットコインETFはチェーンリンクETFそのものではありませんが、運用にチェーンリンクのプルーフ・オブ・リザーブ（PoR）プラットフォームを活用しています。この統合により、投資家はETFの保有資産をリアルタイムで確認でき、信頼性と安全性が向上します。
- ティッカー: ARKB
- 商品性質: ビットコインETF
提携内容：ARK Investと21SharesがこのETFの主要な推進役です。彼らはチェーンリンクの技術を活用して、ETFの資産に関するデータの信頼性を向上させています。
LINKトークン価格への影響：この統合を受けて、チェーンリンクの価格は大幅に上昇しました。これは、金融商品を強化するチェーンリンク技術の有用性に対する市場の楽観的な見方を反映しています。
チェーンリンクETFへの投資メリット
暗号資産を基盤とする取引所取引型商品への投資には、以下のような多くのメリットがあります。
- ポートフォリオの多様化：投資ポートフォリオのリスク分散が可能。
- 暗号資産への簡便なアクセス：従来の金融市場を通じて暗号投資が可能。
- 透明性の向上：保有資産が完全に裏付けられており、コールドストレージで保管。
- 安全性の向上：機関レベルの保管ソリューションを利用。
- カーボンニュートラル対応：環境への配慮を組み込んだ投資が可能。
- 税制優遇措置：投資家が恩恵を受ける可能性のある税制メリット。
- 高いリターン：VanEckチェーンリンクETNは1年リターンが+165.60%と好成績。
チェーンリンクETFに潜むリスク
ETFは従来の金融市場商品に近い性質を持っていますが、以下のようなリスクを考慮する必要があります。
- 規制リスク：暗号資産全体の規制の変更により、影響を受ける可能性があります。
- 技術的リスク：スマートコントラクトの不具合や技術的失敗のリスク。
- 流動性リスク：小規模取引所での流動性不足の可能性。
- セキュリティリスク：暗号資産特有のセキュリティ問題。
- 履歴データの欠如：長期的な運用実績が少ない。
- 市場の変動性：感情的な市場の変動や規制の変更が価格に影響を与える可能性。
- カウンターパーティーリスク：関係する金融機関やサービスプロバイダーのリスク。
チェーンリンク vs. チェーンリンクETF
標準的なLINKトークンを選ぶべきか、それともチェーンリンクETFに投資するべきか？以下の表で判断の参考にしてください。
| 項目 | チェーンリンク（LINK） | チェーンリンクETF |
|---|---|---|
| 所有権 | LINKトークンの直接所有 | シェアを通じた間接的な所有 |
| セキュリティ | セキュアな暗号資産ウォレットが必要 | 機関投資家のカストディ管理 |
| アクセス性 | 暗号資産取引所の理解が必要 | 伝統的な証券取引所で取引可能 |
| ボラティリティ | 暗号資産への直接的なエクスポージャーで高い | ETF構造内で若干緩和される |
| 規制 | 暗号資産規制の対象で規制は少ない | 金融市場の規制対象でより規制が厳しい |
トークンとETFに固有の違いがわかったところで、ETFに関連する差異に焦点を当てましょう。
また、米国でチェーンリンクETFが承認された場合、標準的な投資家の動向がどうなるかを示します。
チェーンリンクETF vs. ビットコインETF
元祖暗号資産ETFと比較して、チェーンリンクETFの特徴を以下に示します：
| 項目 | チェーンリンクETF | ビットコインETF |
|---|---|---|
| 技術 | チェーンリンクのProof of Reserves使用 | ビットコインのブロックチェーンを使用 |
| ボラティリティ | DeFi統合により高い | ビットコイン市場の変動で高い |
| ユースケース | 分散型オラクルとスマートコントラクトに焦点 | デジタルゴールドと価値の保存手段 |
| 市場採用 | DeFiアプリケーションでの採用が進行中 | プライマリ暗号資産として広く採用されている |
| 規制状況 | 規制の明確化が進行中 | 規制の受け入れが増加中 |
以下の引用は、ビットコインETFがチェーンリンクETFの勢いを加速させる重要性を強調しています：
新規の買い手が市場採用とサイクルを加速させる。
–チェーンリンク共同創設者 Sergey Nazarov
特に、ビットコインETFほど多くの新規買い手を呼び込んだものは他にありません。
チェーンリンクETF vs. イーサリアムETF
最近承認されたイーサリアムETFから学ぶべき点もあります。以下は、それらの紙上での違いです：
| 項目 | チェーンリンクETF | イーサリアムETF |
|---|---|---|
| 技術 | 分散型オラクルネットワーク | スマートコントラクトとDAppプラットフォーム |
| ボラティリティ | 多くのDeFiプロジェクト統合により高い | 広範なDeFiとDApp利用により高い |
| ユースケース | スマートコントラクト向けのオフチェーンデータ保護 | 分散型アプリケーション構築プラットフォーム |
| 市場採用 | 特化型DeFi分野での採用が進行中 | 様々なブロックチェーンアプリケーションで広く採用 |
| 規制状況 | 規制の明確化が進行中 | 規制の受け入れが増加中 |
イーサリアムETFの一部要素は、米国市場での存在感からビットコインETFと似ています。
チェーンリンクETFに期待すべきか？
本ガイドからわかるように、これらの伝統金融向け投資手段は米国でまだ承認されていませんが、承認されれば大きな可能性を秘めています。なお、ETFへの投資はLINKの直接投資よりも保護を提供する可能性があるものの、利益が保証されるわけではありません。ETFもいかなる形式でもリスクを伴い、暗号資産市場はそのエクスポージャー形式にかかわらず依然としてボラティリティが高いです。
免責事項：本記事は情報提供を目的としたものであり、投資アドバイスを目的としたものではありません。
