ミームコインのエコシステムは急速に拡大しており、RaydiumのLaunchLabやBonkのLetsBonkがPump.funの確立された地位に対抗している。ローンチプラットフォームの数が増えるにつれ、市場に参入するミームコインの量も増加している。
すでに多くのプロジェクトで飽和状態にある業界では、線引きがますます難しくなっている。ミームコインプロジェクトの急増は、詐欺の可能性も高めている。CoinGecko、Space ID、Neiroの代表者はBeInCryptoに対し、このミームコインの急増は、ポンプ・アンド・ダンプスキームやラグプルといったリスクを伴い、市場の投機的な性質と密接に関連していると述べた。
新たなミームコインローンチパッドの台頭
1つのミームコインローンチパッドでは足りないと感じるなら、今では選択肢がいくつもある。Pump.funは、ミームコイン業界でトークンローンチを民主化することで革命を起こした最初のプラットフォームだった。
しかし、今では競争が激化している。RaydiumはLaunchLabをリリースし、BonkのLetsBonkはすでにPump.funにプレッシャーを与えている。一方、BelieveやCMC Launchも注目を集めている。その結果、ミームコインのネイティブであるは業界での強固な地位を失った。
Pump.funの業績低下よりも懸念されるのは、終わりのないミームコインのローンチの波である。このトレンドは、すでに規制されていない業界に重大な影響を及ぼし、多くの個人投資家に大きな損失をもたらしている。
アクセシビリティは持続可能性に等しいか
Pump.funが最初に登場したとき、暗号資産業界でこれまでに見たことのない新しいコンセプトを導入した。そのアイデアはシンプルで、自分のミームコインをほぼ無料で数秒でローンチできるというものだった。
「ミームコインローンチパッドのアクセスのしやすさは、イノベーションと投機の両方を促進し、それぞれが互いを強化している。投機は市場活動を活性化し、資本と参加者を引き寄せ、競争環境を生み出す。このプレッシャーは、クリエイターに革新を促し、文化的または社会的に共鳴する魅力的なストーリー、コミュニティ主導のモデル、またはユニークなトークン構造を開発させる」と、Neiroの匿名のコミュニティリードであるS氏はBeInCryptoに語った。
しかし、ミームコインの海が津波に変わると、実際に役立つプロジェクトを見つけることがますます困難になる。
「一般的にミームコインはユーティリティを必要としないとされ、人々が共感したり“バイブ”を感じたりするプロジェクトと見なされているが、あまりにも多くのミームコインがローンチされることで、製品やユースケースを持つプロジェクトから流動性が奪われている」と、CoinGeckoのリサーチアナリストであるShaun Lee氏は述べた。
これはすでに、強力なコミュニティの支援を活用して市場の低迷を乗り越えてきたミームコインに影響を及ぼし始めている。
「残念ながら、数千の新しいミームコインが市場に流入することで、DOGEやSHIBのような既存のミームコインに影響を与えている。これらのコインはブランドの希薄化に直面し、流動性が薄まり、2021年のブルサイクルからの過去最高値を突破できなくなっている」とLee氏は付け加えた。
さらに悪いことに、すでに不安定な業界におけるこの投機の層が、詐欺のリスクを大幅に増加させている。
詐欺とプロジェクト失敗の深刻な規模
最近のSolidus Labsの報告によれば、Solana上での詐欺行為の規模が大きいことが明らかになった。調査によると、Pump.funのトークンの約98.7%とRaydiumの流動性プールの93%が、ポンプ・アンド・ダンプスキームやラグプルの特徴を示している。
これを知っているため、多くのトークンローンチは市場のカジノのような性質を利用するために行われる。
「これは非常に懸念されることだ。ミームコインのローンチパッドは人間の欲望とFOMOを利用し、ポンプ・アンド・ダンプスキームを開始するのに最適な場所となっている。たとえそれが元々の意図でなくても」と、Space IDのマーケティングリードであるアリス・シコバ氏はBeInCryptoに語った。
毎日数千のコインがローンチされ、その多くが詐欺となるため、これらのプロジェクトのほとんどは通常、機能しなくなる。この現象に関するデータは驚くべきものだ。
最近のCoinGeckoの報告によれば、2021年以降にGeckoTerminalにリストされた約700万の暗号資産のうち、370万、つまり53%が非アクティブになった。
これらの崩壊の大部分は2024年と2025年に発生した。特に、2025年だけで182万以上のトークンが取引を停止し、2024年全体で記録された約138万の失敗を大きく上回った。
「ミームコインセクターは歴史的に質より量を優先してきた。これは現代の市場動向を反映しており、注目が一時的であることを示している。多くのコインは短命のトレンドを利用し、深みを犠牲にして即時性を追求している。ローンチパッドはトークン作成を効率化し、この傾向を強化しているため、多くのプロジェクトが持続力を欠いている」とS氏は説明した。
連邦規制が見当たらない中、残された選択肢は2つだけだ。ローンチパッドが行動を起こすか、トレーダーが投資判断を賢くするかである。
規制の空白：責任は誰にあるのか
現在、ミームコイン業界に対する包括的で具体的な規制枠組みは存在せず、ポンプ・アンド・ダンプスキームやラグプルが蔓延する環境を作り出している。
2月に米国証券取引委員会（SEC）は、典型的なミームコインの取引は証券と見なされないとする声明を発表した。この分類により、これらの特定の資産の投資家は一般的に連邦証券法の保護を受けられないことになる。
シコバ氏によれば、これらの規制が存在しないことを踏まえ、ローンチパッドが責任を負うべきだという。
「現時点では、どの機関がミームコインに責任を持つべきかすら明確ではなく、ましてやどのようなルールが必要かもわからない。そして現実的には、政府機関がこの分野を適切に理解するまでには長い時間がかかるだろう。したがって、ローンチパッドはミームコインを正当な投資セクターにしたいのであれば、自主規制を行う必要がある。さもなければ、規制当局が介入し、全面的に禁止するだろう」と彼女は警告した。
幸いにも、既存の方法で詐欺のリスクを軽減することができる。
今後の道筋: 監査、ロックアップ、デューデリジェンス
質より量を優先するセクターにおいて、ローンチパッドはプロジェクトが即座に崩壊しないようにするための安全策を実施する機会を持っている。
「この問題を解決する唯一の方法は、透明性のある監査を行い、新しいトークンを発行する際にロックアップを強制することだ。そうすれば、プロジェクトが急騰した途端に閉鎖して資金を持ち逃げすることはできない。そして、これらのルールを設定する責任はローンチパッドにある。さもなければ、規制当局がそれを行い、ルールは確実にもっと厳しくなるだろう」とシコバ氏はBeInCryptoに語った。
しかし、これは万能の解決策ではない。既存の規制や保護があっても、投資前にプロジェクトを精査する最終的な責任はトレーダーにある。
「彼らはチームの背景（LinkedInでの発言を超えて）、プロジェクトのトークノミクスやロードマップ（もしそれが存在するなら）を確認できる。そして、重要なのはそのコミュニティだ。コミュニティが短期的なブームのために存在しているのか、本当にプロジェクトを信じているのかは通常わかる。これは特にミームコインのような投機的資産において、その持続性を決定することが多い」とシコバ氏は付け加えた。
アクセスの民主化とイノベーションの促進を図る一方で、ミームコインのローンチパッドの増加は、この非常に投機的な市場における課題を確実に増大させている。
これらのプラットフォームが引き続き拡大する中、厳格な安全策を実施する責任はローンチパッドにあり、個々の投資家にはリスクを乗り越えるための厳密なデューデリジェンスを行う責任がある。
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