1988年、デルの秘書でも自社株で富を築くことができた。2026年、自社株は約350%上昇し、そのほとんどが1人の人物の手に渡っている。
その人物はマイケル・デル氏である。同氏は今週、ジェフ・ベゾス氏を抜き、フォーブス推計で純資産2765億ドルと、世界第3位の富豪となった。
NvidiaはAIの頭脳、Dellは筐体を作る
Nvidiaは人工知能（AI）を動かす半導体を生産している。デルはこれらの半導体を金属ラックに組み込み、出荷している。
Nvidiaの方が事業として圧倒的に優れている。同社は前四半期に売上高962億ドルを計上し、1ドル当たり75セントを利益として残した。デルは売上高470億ドルで1ドル当たり21セントしか残せていない。AIサーバー販売が2倍に増えたにもかかわらずだ。
それでも、Nvidia創業者ジェンセン・フアンCEOの資産は1891億ドル。筐体を組み上げるデル氏より870億ドル少ない。
理由は明快だ。フアンCEOはNvidia株の約3%しか保有していない。一方、マイケル・デル氏はデル株の約40%を所有している。投資家はこれまでNvidia以外の勝者探しに躍起になっていた。だが、見るべき数字を誤っていた。
他の株主を排除した取引
デル氏が巨額株を保有する理由は、自社株買いを行ったためだ。
2013年2月、デル氏はMBOに動き、シルバー・レイク社の支援を受けて株式非公開化を実施した。同年10月、一般株主には1株13.88ドルが支払われ、退場を命じられた。
この計画発表から2日後、テキサス・マンスリー誌が、かつてのデル株についての記事を掲載した。オースティンで誕生した社員「ミリオネア」は約2700人だったと報じた。地元では「デルオネア」と呼ばれ、事務員が富を築いた。
だが、今回の株高は様子が異なる。利益は1カ所へ集中する。
一部アナリストはいまだに、このブームの恩恵に懐疑的だ。BeInCryptoも利益率について疑問を投げかけていた。今回の株高のきっかけとなった決算発表前である。
「利益貢献が全く増えていないのであれば、それは問題になり得る」と、パイパー・サンドラーのシニアアナリストであるジェームズ・フィッシュ氏の言葉として、フォーチュン誌が報じている。
デル氏はいま、ベゾス氏を約30億ドル上回っている。月曜日には再逆転も有り得る。しかし、会社の所有者が変わることはない。
