イーサリアム（ETH）の上場投資信託（ETF）の承認に向けた道のりは、暗号資産市場への期待にもかかわらず、かなりのハードルに直面している。
米国証券取引委員会（SEC）は、ビットコインETFが最終的に承認されるまでの道のりを反映し、慎重なアプローチを示している。Fineqiaの創設者兼CEOであるBundeep Singh Rangar氏は、BeInCryptoとのインタビューで、イーサリアムETFに関連する重大な影響と課題を強調した。
イーサリアムETF承認による市場への影響
イーサリアムETFの承認は、ビットコインETFの影響を反映し、アクセシビリティと正当性を高めると予想されています。
「イーサリアムETFの導入は、アクセス可能性と正当性を高め、直接所有することなくイーサリアムへのエクスポージャーを求める新たな投資家を惹きつけるだろう」とランガー氏は指摘する。
これは、需要の増加と機関投資家の参加を通じてイーサリアムの価格上昇を促進する可能性がある。さらに、イーサリアムETFは、伝統的な投資家の間で採用を後押しし、主流のポートフォリオに暗号通貨を統合し、より広範な市場の受け入れを促進する可能性がある。
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しかし、SECの慎重なアプローチは、暗号資産市場における規制上の課題を反映している。
最近、SECはブラックロックのイーサリアムETF申請を延期し、詐欺や操作に関する懸念について一般からの意見を求めた。規制当局はまた、ハウイー・テストのセキュリティ基準を満たす可能性があると主張するプルーフ・オブ・ステーク（PoS）コンセンサスメカニズムへの移行に伴い、イーサリアムの分類に疑問を呈している。
「このアプローチは、投資家保護と市場の完全性に対するSECのコミットメントを反映したものであり、暗号通貨市場に内在するリスクに対する強固なセーフガードの必要性を強調している」とランガー氏は述べた。
SECの決定に影響を与えた重要な要素には、市場操作、詐欺、投資家保護の懸念への対応が含まれる。SECの検討は、潜在的なリスクを軽減するための慎重な監視とイノベーションのバランスを取りながら、暗号通貨に対する規制環境が成熟しつつあることを示唆している。
承認の可能性は低いと思われる
ビットコインETFの成功はポジティブな先例となったが、市場の整合性に関する継続的な懸念は依然として大きなハードルとなっている。イーサリアムのコンセンサス・メカニズムがステーク報酬を可能にしているなど、イーサリアム特有の特徴を考慮すると、SECの承認を受ける前にさらなる課題に対処する必要がある。
「承認される可能性は、市場の成熟度と透明性を示しながら、これらのリスクを軽減するための効果的な対策を示すかどうかにかかっている」とランガー氏は説明する。
それでも市場関係者は、イーサリアムETFが5月に承認されるとは予想していない。例えば、ブルームバーグのシニアETFアナリスト、エリック・バルチュナス氏は、SECがこの新しい金融商品を承認する可能性は25％しかないと考えている。一方、分散型ベッティングプラットフォームPolymarketへの賭けはわずか9%にとどまっている。
これらの予測は、イーサリアムが有価証券として分類される可能性についての重要な考慮事項を反映している。さらに、PoSをコンセンサス・メカニズムとして利用する他の多くのデジタル資産にも疑問を呈している。
興味深いことに、Consensysの広報担当者はBeInCryptoに対し、PoSはイーサリアムの運用や非セキュリティ分類に影響を与えないと述べています。
“2018年にヒンマン所長がイーサリアムはセキュリティではないと発言した際のスピーチを見ると、同氏はPoWやPoSを根拠にしていない。コンセンサスメカニズムは関係ない」とConsensysの広報担当者は述べた。
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ビットコインのコンセンサス・メカニズムはほぼ唯一無二だが、イーサリアムETFのスポットが承認されたことで、他の数多くの暗号通貨が新たな金融商品の原資産として活用される道が開かれる可能性がある。それでも、この件に関して最後の決定権を持つのはSECである。
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