フェラーリからヨットまで現実資産トークン化が高級品の所有を再定義

現実資産（RWA）のトークン化の台頭は、伝統的な投資市場を再構築し、金融以外の分野でも新たな機会を開いている。トークン化はこれまで不動産、貴金属、美術品に焦点を当ててきたが、今や高級品のトークン化が業界における変革の力として浮上している。

BeInCryptoは、RWA高級車市場の先駆的プロジェクトであるCryptoAutosのCEO兼共同創設者であるハーレー・フート氏に、この新たな現象の台頭とその将来の展望について話を聞いた。

現実資産市場の成長と将来性

現実資産のトークン化は、ここ数年で暗号資産業界の主要な話題の一つとして急成長している。

トークン化はブロックチェーンを活用して現実資産のデジタル表現を作成し、分割所有を可能にする。このアプローチは、高価な資産をより手頃で分割可能なトークンに分解することで、アクセスを民主化する。

不動産、商品、美術品、金融資産、貴金属は、最も一般的にトークン化される現実資産である。2024年には、トークン化された資産の市場規模は1860億ドルに達し、前年と比較して32%の増加を示したと、トークン化資産連合の報告書が伝えている。

「RWA市場は、マクロトレンド、技術の進歩、投資家の感情の変化という完璧な嵐により、昨年爆発的に成長した。ブロックチェーンベースの資産への機関投資家の関心、ETFが常態化しつつあること、主要な法域での規制の明確化、伝統的に流動性の低い市場での流動性の必要性の増加が、この加速に寄与している」とフート氏はBeInCryptoに語った。

業界の将来の展望は依然として有望である。ドイツのコンサルティング会社ローランド・ベルガーによれば、トークン化された資産の価値は2030年までに10.9兆ドルを超えると予測されており、不動産、債務、投資ファンドがトークン化資産の上位3カテゴリーとして挙げられている。

The value of tokenized assets will reach at least $10.9 trillion by 2030. — トークン化された資産の価値は2030年までに少なくとも10.9兆ドルに達する。出典: ローランド・ベルガー

RWAトークン化が成長する中で、新たな資産カテゴリーが出現している。

トークン化高級品の台頭

スーパーカー、ヨット、ジェット、高級時計などの高級品のトークン化は、無視できない変革的なトレンドとなっている。

「当初、RWAは債券、不動産、商品などの金融商品をトークン化することに焦点を当てていたが、それは理にかなっていた。しかし、技術が成熟し、投資家が目を開かれ、味覚を刺激されるにつれて、内在的な希少性と強い市場需要を持つ有形資産、例えば高級車、美術品、コレクティブルへの拡大が見られる。スーパーカーは、伝統的に超富裕層に限定されていたが、トークン化によりそれは過去のものとなった」とフート氏は説明した。

2020年、暗号資産スタートアップのCurioInvestは、2015年限定版フェラーリF12 TDFの分割所有を表すトークンの販売を発表した。これらのトークンは1ドルで提供され、100万ドル以上の価値がある車両を対象としていた。同社はまた、シュトゥットガルトの倉庫に保管する予定の500台の高級車をトークン化する計画を発表した。

2023年、Cloud Yachtsはスーパーヨットに関連するトークン化された体験を提供することで、ヨット業界に新しいアプローチを導入した。

NFT会社は94フィートのサンシーカー・スーパーヨットをトークン化し、マイアミでの一晩の外出と同等の費用で個人に高級ヨットクルーズを提供することを目指した。各NFTは500ドルで販売され、購入者にはサンシーカー94での1年間のマイアミクルーズが提供された。

トークン化された高級車

今月初め、CryptoAutosは、ドバイで2000万ドルの高級車レンタルフリートを取得し、限定版ランボルギーニ、フェラーリ、ポルシェ、ロールスロイスのモデルを揃えた。顧客はこれらの車両の販売とレンタルを通じてUSDTを獲得する機会を得る。

フート氏によれば、高級品、特にスーパーカーは他の資産クラスと比較してトークン化に最適である。

「ニッチな金融資産とは異なり、高級車は普遍的な魅力と認知度を持ち、幅広い買い手を引き付ける流動的な世界市場がある。スーパーカーが他の高級資産、例えば美術品や宝飾品と異なるのは、レンタルや共有所有モデルを通じて収益を生む可能性がある点で、伝統的に静的な資産を動的な収益を生む投資に変えることができる。また、スーパーカーはインフレに対するヘッジとしても機能する。高級ワインやクラシック時計のように、スーパーカーは経済不況時に伝統的な投資を上回る傾向がある」と同氏は述べた。

資産のトークン化は、所有権を分割することで、より大きな金融包摂への独自の道を切り開く。

高級資産所有の民主化

高級車は、数百万ドルの可処分所得を持つ人々だけが所有する贅沢を享受できるためにそう呼ばれる。トークン化はそれを変える。

「伝統的な高級車への投資は、希少な車両を購入し維持する資本を持つエリートコレクターに限定されてきた。以前は車両全体の支払いが必要だったが、トークン化によりアクセスが民主化される。これらの新しいモデルは、投資家が最小限の資本で高価値資産の一部を所有し、車両全体の再販を待つのではなく流動市場で持ち分を取引し、レンタルベースの収益から受動的な収入を得ることを可能にする」 – フート氏、BeInCryptoに語った。

いくつかのスーパーカーは限定版であり、トークン化に特に適している。

「広範な自動車市場は確かに減価資産であり、大量生産されると販売され、価値を保持することは稀だ。しかし、これらはスーパーカー、限定生産のハイパーカー、クラシックモデルだ。これらはその固有の希少性、排他性、強力なグローバルブランドの魅力により、トークン化に特に適している。限定生産とコレクターの需要が相まって、時間とともに価値の上昇を自然に促進する」 – フート氏、付け加えた。

高級品の成長は、RWA業界で暗号資産セクター外の投資家の注目を集め、主流金融におけるRWAの採用を広げる可能性がある。

「高級RWAは、伝統的な投資家とブロックチェーンベースの金融の橋渡し役を果たす。スーパーカー、ヨット、その他のアイテムの高級資産のトークン化への進展が、RWAの主流採用が進むにつれて加速するのを見ている」 – フート氏、語った。

これらの資産のブロックチェーン技術への依存は、ポートフォリオの多様化手段として高級品を検討する投資家により大きな信頼を与える。

リスク抑制におけるブロックチェーンの役割

高価値資産の取引において、ブロックチェーン技術は透明性、流動性、安全性を確保するのに役立つ。

フート氏によれば、ブロックチェーンは透明な所有権を提供することで、伝統的な資産所有に関連する多くの非効率性とリスクを本質的に排除する。

「各トークン化された資産はオンチェーンで記録され、詐欺を防ぐための明確な所有権履歴を保証する。伝統的な方法とは異なり、投資家はスーパーカーの部分的な株式を取引でき、長い再販プロセスを必要としない。そして、ブロックチェーン技術の速度により、銀行が資金をクリアするのを待つ必要がなく、数クリックで車を購入できる」 – 同氏、述べた。

一方、スマートコントラクトはプロセスをさらに迅速化し、リスクを抑制する。

「スマートコントラクトは法的契約、収益共有モデル、ガバナンスメカニズムを強制し、仲介者の必要性を減らす。取引は不変で改ざん不可能であり、投資家の信頼を高める」 – フート氏、付け加えた。

特定の法域は、高級資産のトークン化の成長に応じて、投資家の自信を持った参加を可能にするための規制構造を作成している。

現実資産トークン化の規制枠組み

世界中の異なる法域が、この新興市場のための規制を実施し、トークン化されたRWAへの投資家のアクセスを可能にしている。

「規制の枠組みは大きく異なる。ドバイ、スイス、シンガポールは、資産トークン化に有利な法域として浮上し、明確な法的枠組みと投資家保護を提供している。一方、米国とEUはまだRWA規制を精緻化しているが、特に米国では新しいリーダーシップの下で有望な兆しが見られる」 – フート氏、BeInCryptoに語った。

2024年11月、シンガポール金融管理局（MAS）は、トークン化された資産の商業化を促進するための新しい措置を導入した。これらの措置には、トークン化された資産の流動性を高めるための商業ネットワークの形成が含まれていた。

MASはまた、市場インフラエコシステムの開発計画を発表し、トークン化された資産の実施と決済のための業界フレームワークを確立した。

一方、スイスはトークン化分野の先駆者であり続けている、デジタル資産の包括的な法的構造に支えられている。2021年のスイスDLT法は、多様な資産タイプの安全でコンプライアントなトークン化を促進し、国際的な参加者を市場に引き寄せた。

シンガポールやスイスよりも前に、ドバイは世界で最初の法域としてトークン化された資産の規制の明確さを実施した。2020年には、仮想資産規制機関（VARA）を設立し、仮想資産を監督する規制機関を設立した。

この機関は、トークン化された製品、暗号通貨、セキュリティトークンを含むさまざまな仮想資産の規制に焦点を当てている。VARAの設立は規制の明確さを提供し、企業や投資家がトークン化された資産を探求し投資するための安全な環境を作り出した。

「ドバイは進歩的な規制、強い投資家需要、活気ある暗号資産エコシステムにより、トークン化された高級資産のグローバルハブになりつつある。2025年までに、Mantra、Reelly、そしてもちろん我々自身のような複数のプロジェクトがドバイでRWA事業に大きなコミットメントをしているのを見ている」 – フート氏、述べた。

しかし、トークン化された高級品に投資する前に、それに関連するリスクを考慮することが重要だ。

リスクと将来の展望

一部の国は仮想資産のための明確な規制枠組みを確立しているが、大多数はそうではない。トークン化に関する全体的な規制環境はまだ発展途上だ。

規制の変更がトークン化された資産に影響を与える可能性があり、投資家は変化する法的環境について情報を得続ける必要がある。

一方で、トークン化された資産は他の投資と同様に市場の変動に影響を受けやすい。トークン化は流動性を改善することができるが、特に不動産や商品市場における本質的なボラティリティを軽減するものではない。

“どの市場でもそうであるように、関与するリスクから逃げることは決してない。市場のボラティリティや一般的な経済状況が需要に影響を与えることがある。特にクラシックカーでは、慎重な維持が必要なため、維持費が影響する。そして、規制の不確実性という問題がある。トークン化された資産に関する法律や規制の変化が投資構造に影響を与える可能性がある”とフート氏はBeInCryptoに語った。

それでもなお、フート氏はトークン化された高級品の需要が存在し、すぐには消えないと確信している。