Robinhood Chain、ローンチ2週間で1日あたり800億ドル超の分散型取引所（DEX）取引高を記録しているが、その大半をミームコインが占める。Artemisのジョン・マーCEOは、同ネットワークの最大の強みが最大のリスクになりかねないと警鐘を鳴らす。
このレイヤー2ネットワークはArbitrum上で稼働しており、イーサリアム本体よりも高速かつ低コストで取引を処理する。7月1日にサービスを開始し、トークン化株式や現実資産（RWA）のプラットフォームを目指すものの、初期の取引は投機的なトークンが支配している。
ミームコインがRobinhood Chain初期のDEX取引高を牽引
DefiLlamaによると、火曜日の24時間DEX取引高は約819億ドル、1週間で3900億ドルに上った。この数値は、同チェーン上で1日にやり取りされたトークンの総額を示している。同ネットワークは月曜日、一時的にイーサリアムを取引高で上回ったが、その後再び下回った。
Cash Cat（CASHCAT）は、Robinhoodのプレローンチ時の内部名称で開発されたトークンで、CoinGeckoによれば時価総額は1億5600万ドルに達する。Robin Hood（FOX）のような小型銘柄も時価総額約200万ドルで1日で2倍化した。
マー氏はオンチェーン分析企業Artemisを率い、2019年にはRobinhood株の新規公開前に投資している。Vlad Tenev CEOへの公開書簡でこの好調な滑り出しを評価した。
同氏は、1日あたり30万件超のアクティブアドレス、年間換算4000万ドルの手数料、300億ドルのロック総額（TVL）を挙げている。
一方で、取引の大半はミーム銘柄で占められると指摘した。コインベースのBaseネットワークで2024年に誕生したミームコイン群がピークから99％下落したことにも言及。同氏はまた、2021年のGameStop騒動でTenev CEOが米議会に召喚された経緯も振り返った。
「だがミームコインは人々に損失を与え、信頼を壊す……お願いだからRobinhood、ミームコインチェーンを作らないでほしい」とマー氏は警告した。
支持者は「流動性優先・実用性後」と主張
だが、全員がこの意見に賛成するわけではない。アナリストのマイルズ・ドイチェル氏は、Robinhood Chainを今年最も注目すべき暗号資産関連ストーリーの1つと評価した。
トレーダーのBark氏は、ミームコインの熱狂はRobinhoodのリテールユーザーがオンチェーンに流入した際の前哨戦だと指摘した。マー氏の公開書簡によれば、Robinhoodの資金供給済み口座は2700万件に上る。
「数千万ものユーザーが、アプリのアップデート1つで初めてミーム市場に参加できる」
Arbitrumはネットワーク開始から7日間で収益が80万ドル超に達し、年間換算では4200万ドル近くになると発表した。そのうち10％はArbitrum（ARB）エコシステムへ還元され、ARB価格は今週16％上昇した。
一方、イーサリアムはその価値のほとんどを享受できていない。これはすでにアナリストの間でも議論されている分岐点だ。
コインベースのブライアン・アームストロングCEOはこの議論の中で「利用者と流動性は最強の堀」と述べ、積極的なユースケースを支持した。Grayscaleのリサーチも、市場は現在、ミーム投機よりもファンダメンタルズを評価する傾向にあると指摘する。
Robinhoodがメインアプリをブロックチェーンに接続した時点で、ミームコインがゲートウェイとなるか、それともただのノイズなのかがより明確になるだろう。それまでは、最大の批判者も最大の支持者も、同じ数値を根拠に指摘を続けている。
