イーサリアムが米国証券取引委員会（SEC）から初の上場投資信託（ETF）の承認を得てからわずか数カ月で、他の暗号通貨にも門戸が開かれつつあるようだ。金融規制当局がビットコインやイーサリアム以外のデジタル通貨にも関心を示し始めたことで、暗号資産セクターは興奮に包まれている。
例えば、ブラジルの金融監視当局は、世界でも数少ない同国初のソラナETFへの道を開いた。これは、2017年に誕生した暗号通貨ソラナにとって重要なマイルストーンであり、より広く取引されている同業他社であるビットコインやイーサリアムの仲間入りを果たそうとしている。
機関がソラナETFを推進
Solanaプロトコルは2017年のホワイトペーパーでAnatoly Yakovenkoによって最初に考案され、そのネットワーク開発はスイスの非営利団体であるSolana Foundationによって監督されている。取引速度の速さとコストの低さで知られるソラナは、現在700億ドルの時価総額を誇り、世界最大の暗号通貨のひとつとなっている。
ラテンアメリカ最大の経済国であるブラジルの承認は、ソラーナのエコシステムへの大きな流入につながる可能性がある。過去1年間、ソラナの価格は、グローバル市場におけるアルトコインETFの波をリードするとの期待に後押しされ、大幅に上昇した。
しかし、前向きな展開にもかかわらず、最終目標である米国市場での承認確保は大きな課題として残っている。ビットコインは、SECからスポットETF取引の許可を得た最初の暗号通貨であり、伝統的な金融における暗号資産導入の新時代を象徴するものであった。イーサリアムも5月にETFの承認を得ている。しかし、次はソラナだろうか？
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6月、これらの承認後、暗号資産市場の主要投資ファンドの1つであるVanEckは、正式にSolana ETFをローンチするリクエストをSECに提出した。わずか1日後、21Sharesがこれに続き、その直後、Cboe Global Marketsが3つ目の要請を提出し、SolanaのETF市場への参入を強力に推進していることを示した。
前途多難
シグナム・バンクの投資調査部長カタリン・ティッシュハウザー氏によると、大きなハードルのひとつは、SECが市場監視に適しているとみなす規制取引所が少ないことだという。ETF申請時にCMEの先物取引の恩恵を受けていたビットコインやイーサリアムとは異なり、ソラナの現在の取引所は “非規制 “とみなされているため、米国の規制要件を満たしていない。
SECが暗号資産ベースのETF、特にソラナに対する承認を躊躇しているのは、市場操作に対する懸念に起因する。ソラナのネットワーク停止の歴史は、その信頼性と安定性に疑念を抱かせ、SECの懸念にさらに拍車をかけている。
市場の需要と認知度も一役買っている。ビットコインやイーサリアムを超えて、ソラナのような他の資産は暗号資産市場以外ではほとんど知られていない。米国の規制状況も複雑な要因の一つで、何が十分に分散化された資産を構成するかについて明確なガイドラインがない。
「私は、まずビットコインETFが登場し、次にイーサリアム（ETF）が登場し、その後、何か他のETFが登場するまで、非常に大きなギャップが生じる可能性がある、と考えてきた。コモディティであれ、証券であれ、資産を明確にする必要がある。
現在の環境とジョー・バイデン政権下の暗号資産政策を考えると、ソラナ氏のETFがSECに承認される可能性は低いように思える。
しかし、政権交代の可能性があれば、この状況は一変する可能性がある。世論調査でリードしているドナルド・トランプ前大統領が、このようなイニシアチブを支援するのに必要な政治的な後ろ盾を提供するかもしれない。選挙戦でトランプ氏は自らを「暗号資産大統領」と名乗り、2期目の政権復帰によってこの分野の規制が大きく前進する可能性を示唆している。
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ビットコインの場合、最初のETFが承認されるまでに何年もかかったが、これはSECと暗号資産発行者との間の長引く法廷闘争であった。SECの規則では、240暦日以内に承認するか否かを決定しなければならない。承認されれば、暗号通貨ETFの第三の波が到来することになるが、その実現には様々な要素が完璧に揃う必要がある。
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