サークルの最高事業責任者、ステーブルコインが高インフレ経済を再構築する方法を説明

経済の変動が激しく、通貨の価値が下落する地域では、ステーブルコインが命綱となります。この安定性により、インフレーションの影響を受ける国々の個人や企業にとって魅力的な選択肢となります。

従来の通貨とは異なり、急激な変動を経験することがあるのに対し、ステーブルコインは米ドルや商品などの資産に連動することで安定した価格を維持します。この価格の安定性が、サハラ以南のアフリカやラテンアメリカの地域での採用を促進しています。

ステーブルコインの地域経済での役割

さまざまな金融機関、企業、個人がステーブルコインを活用して国際送金や流動性管理を効率化し、通貨の激しい変動を緩和するために利用しています。

サークルのカシュ・ラザギ最高業務責任者は、BeInCryptoとのインタビューで、これらの事例が従来の金融システムよりも迅速でコスト効果の高い取引を可能にすることで、世界的なステーブルコインの採用を促進していると説明しました。

“新興市場では、暗号資産とステーブルコインの規制環境が進化しています”と同氏は述べました。

2014年にステーブルコインが導入されたことで、ブロックチェーンの技術的利点と広範な採用に必要な金融の安定性が効果的に統合されました。

ブロックチェーン技術が透明性と効率性を促進する一方で、ステーブルコイン自体は暗号資産の価格変動の問題に対処します。その結果、ステーブルコインは金融取引や投機的投資家を超えて、小売および機関部門にまで広がっています。

今後数年間で、ステーブルコインの採用はさらに広がるとラザギ氏は付け加えました。

“時間が経つにつれて、より正式なライセンス制度、強固なKYC/AMLフレームワーク、より広範なCBDC戦略との統合が進むと予想されます。政策立案者は、イノベーションと金融の安定性およびコンプライアンスのバランスを取ろうとしています”と同氏は述べました。

ラザギ氏は特にサハラ以南のアフリカ諸国をステーブルコイン採用の推進力として言及しました。

2021年の世界銀行の指数によると、この地域の成人人口の半数未満が銀行口座を持っていました。その結果、ナイジェリア、エチオピア、ケニア、南アフリカのような国々にとって暗号資産は非常に魅力的なものとなりました。

アフリカ、DeFi普及

ステーブルコインの台頭を超えて、ナイジェリアのようなアフリカ諸国では地元のDeFiイニシアチブが大きな注目を集めています。ナイジェリアはこの傾向を示す代表例であり、最近のChainanalysisの報告によれば、昨年DeFiサービスによって受け取られた価値は300億ドルを超えました。

“DeFiエコシステムが拡大するにつれて、ステーブルコインを基盤とした貸付、貯蓄商品、送金ソリューションが新興市場のユーザーにますますアクセス可能になっています。これにより、従来の銀行システムから排除されていた個人が金融商品やサービスにアクセスし、包括性を促進し、世界経済に参加することができるようになります”とラザギ氏は強調しました。

ナイジェリア生まれのステーブルコインオン/オフランプであるイエローカードは、アフリカ全域の顧客に安全で流動性があり、コスト効果の高いステーブルコイン（USDTやUSDC）やトークン（BTCやETH）へのアクセスを提供し、現地通貨を使用した直接取引を容易にしています。

この地域の他の国々も、インターネットアクセスがないユーザー向けに電話対応のサービスを開発しています。2020年には、ケニアの主要なモバイルネットワークオペレーターであるサファリコムと通信会社のボーダコムグループがM-PESAアフリカを設立しました。

このプラットフォームは、バイナンスのようなステーブルコイン-法定通貨サービスにアクセスすることを可能にし、タンザニア、モザンビーク、エチオピア、エジプト、ガーナなどの他のアフリカ諸国にも事業を拡大しています。

“ステーブルコインソリューションは、限られたインターネットアクセスとインフラの課題に対応するために、モバイルフレンドリーなプラットフォームやその他の取引機能を開発しています。例えば、一部のプロジェクトは、SMSベースの取引や地元の通信事業者との提携を模索して、サービスが行き届いていないコミュニティへのリーチを拡大しています”とラザギ氏はBeInCryptoに語りました。

これらの取り組みは、農村地域のサービスが行き届いていないコミュニティへのステーブルコインサービスのアクセスを増やし、金融包摂を促進することを目的としています。

高インフレ国のステーブルコイン

インフレ率が100%を超えるアルゼンチンでは、市民はUSDTやUSDCのようなドル連動のステーブルコインを使用して貯蓄を価値下落から守っています。ペソが弱まるか、政府が新たな通貨規制を課すたびに、地元の取引所でのステーブルコインの需要が急増します。

2024年のChainalysisのレポートによると、2023年7月にアルゼンチンのペソの価値が0.004ドルを下回ったとき、翌月のステーブルコイン取引額は100万ドルを超えました。同様のことが2023年12月に起こり、ミレイ大統領が初期の緊縮計画の一環として通貨を50%切り下げると発表したとき、アルゼンチン・ペソは0.002ドルを下回り、翌月のステーブルコイン取引額は1000万ドルを超えました。

*資産タイプ別のLATAM小売取引量の割合と世界平均。出典: Chainalysis.*

ベネズエラでは、ステーブルコインがハイパーインフレのボリバルに代わる主要な交換手段となっています。個人は日常の取引を行うためにピアツーピアプラットフォームを積極的に利用し、商品やサービスの購入や安定性を求めてステーブルコインを活用しています。

“米ドルの需要が高いため、ラテンアメリカはデジタル資産のユースケースの中心地となっており、人々はUSDCのようなドル連動のステーブルコインを価値の保存手段として使用しています。”とラザギ氏は説明しました。

約100万人の開発者がこの成長に貢献しており、多くは米国企業のオフショアプロジェクトに取り組んでいます。この熟練した労働力は地元のイノベーションを推進し、フィンテックやネオバンクが金融アクセスを大幅に改善し、ラテンアメリカの消費者のコストを削減しています。

“この強力な採用は、地域の3000万人のデジタルバンク顧客の4分の3が、以前は銀行口座を持たなかったか、十分に利用されていなかった個人や中小企業であることに一因があります。”とラザギ氏は述べました。

ラザギ氏は、USDCを利用したアカウントを提供するフィンテックプロバイダーのAirtmを、成功したステーブルコイン統合の例として挙げました。これらのアカウントは、企業が低コストで迅速に支払いを行うことを可能にし、受取人がUSDCを簡単に現地通貨に変換できるようにします。

“これは、地域の企業にとって特に役立ちます。高い国境を越えた支払いコストや不安定な現地通貨に苦しむ企業が、米ドルで迅速かつ手頃な価格で支払いを受けることができるようになります。”と同氏は付け加えました。

その結果、地元の暗号資産取引所は、困難な現地の金融状況の中で個人が経済活動を維持することを可能にしています。

ステーブルコイン普及の課題

いくつかの利点があるにもかかわらず、特に発展途上国では、ステーブルコインの普及を複雑にする条件があります。DeFiプロジェクトは一部の国で規制の不確実性を回避しやすくしましたが、伴う枠組みがなければ広範な実施は困難です。

それに加えて、農村部に住む人々はインターネットアクセスが限られています。地域ごとの金融リテラシーのギャップもアクセスを困難にしています。その結果、情報ワークショップや教育リソースがステーブルコインの採用に不可欠となっています。

“ステーブルコインプロジェクトと地域コミュニティは、ワークショップ、ウェビナー、コミュニティアウトリーチプログラムなどの教育イニシアチブに積極的に取り組んでおり、デジタル資産を安全かつ効果的に使用する方法についての実践的な知識を提供しています。これらの教育イニシアチブは、信頼を築き、金融リテラシーが低い地域でのステーブルコインの採用を促進する上で重要です。”とラザギ氏はBeInCryptoに語りました。

これらのイニシアチブの一部は引き続き活発です。例えば、ナイジェリアのイエローカードは、アフリカ全土の個人や組織に無料のデジタル資産コースを提供するアカデミーを設計しました。

M-Pesaのようなプラットフォームを通じたSMS取引も、サービスが行き届いていないコミュニティの取引能力を合理化するのに役立ちます。しかし、モバイルデバイスやコンピュータへのアクセスの欠如などの追加の障壁が、これらのイニシアチブを不十分にしています。

“時間が経つにつれて、より明確な政策、より広範な接続性、継続的な金融リテラシーの努力が、ステーブルコインの使用を広げ、ステーブルコインが提供するセキュリティとグローバルアクセスの本質的な利点を活用することが期待されています。”とラザギ氏は付け加えました。

同様の取り組みのより広範な実施が、ステーブルコインの普及にとって重要です。

ステーブルコインvs中央銀行デジタル通貨

ステーブルコインの採用に不確実性をもたらすもう一つの側面は、最近の中央銀行デジタル通貨（CBDC）の導入です。これらの通貨は、中央銀行によって発行および規制されるデジタル形式の通貨です。物理的な現金を置き換えるのではなく、共存することを目的としています。

CBDCと暗号資産の主な違いは発行者にあります。CBDCは政府によって発行され、価値が安定しており、発行国によってサポートされています。対照的に、暗号資産は民間企業によって発行および管理され、その価値は市場の大きな変動に左右されます。

アトランティック・カウンシルのCBDC トラッカーによると、バハマ、ジャマイカ、ナイジェリアはCBDCを完全に導入した国の一部です。ナイジェリアとバハマでは、CBDCの発行が大幅に成長しました。これらの3か国は現在、それぞれの市場での小売CBDCの採用拡大を優先しています。

Number of Countries and Currency Unions Exploring CBDC Over Time — *CBDCを探求する国と通貨連合の数の推移。出典: Atlantic Council.*

G20のすべての国もCBDCを探求しており、そのうち19か国がCBDC探求の先進段階にあります。その中で、ブラジル、日本、インド、オーストラリア、ロシア、トルコを含む13か国がすでにパイロット段階にあります。

CBDCとステーブルコインはデジタル決済での優位性を競う可能性がありますが、それぞれのメカニズムには独自の利点があります。