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ビットコイン（BTC）の価格について専門家が回復努力の中で何を言っているかを確認するためにコーヒーを手に取る。ビットコインがインフレや経済的不確実性に対するヘッジとしての地位は、機関投資家の影響が懸念を増大させる中で徐々に疑問視されている。
ストラテジーの$5億5,500万BTC購入でビットコイン9万ドル超えるか？
ストラテジー（旧マイクロストラテジー）の会長であるマイケル・セイラーは、同社の最新のビットコイン購入を明らかにした。6556 BTCトークンで約5558万ドル相当だ。これにより、同社は2025年の年初来（YTD）で12.1%のビットコイン利回りを達成した。
「MSTRは6556 BTCを約5558万ドルで取得し、1ビットコインあたり約84785ドルで、2025年YTDで12.1%のBTC利回りを達成した。2025年4月20日時点で、ストラテジーは538200 BTCを約364億7,600万ドルで取得し、1ビットコインあたり約67766ドルだ」とセイラーは共有した。
ストラテジーは、ビットコイン利回りYTDを使用して、1株あたりのBTC保有量の増加を測定する。このモデルは、2020年8月の最初のビットコイン購入以来、同社の財務戦略の重要な部分である。
この取得は、ビットコインに対する上昇傾向の市場感情と一致しており、最近の米国暗号資産ニュースが示すように、9万ドルの節目に近づいている。
今週のビットコイン価格のわずかな回復にもかかわらず、過去24時間で3%以上上昇していることは注目に値する。ビットコインは経済指標に非常に敏感である。
同様に、世界市場は特に米国の主要経済によって設定された金融政策に非常に敏感である。BeInCryptoは、現在の市場見通し、特にビットコインについてのインサイトを得るために、Paybisの創設者兼CEOであるイノケンティ・イサーズに連絡した。
「技術株に投資家が集中しているため、貿易政策の変化やナスダック総合指数のような主要指数に影響を与える政府の介入が金融市場全体に波及効果をもたらす」とイサーズはBeInCryptoに語った。
Paybisの幹部によれば、米国大統領就任式以来、ビットコインの見通しは信頼できるインフレヘッジからよりリスクオンの資産に変わった。
「比較的高いボラティリティを持つため、リスク回避型の投資家はビットコインの代わりに他のインフレヘッジを好むかもしれない」と彼は付け加えた。
イサーズは、貿易戦争の長期化とそれに伴うインフレの可能性を認識している。これに基づき、経済的不安定に対するヘッジとしてのビットコインへの資本配分が減少する可能性があると指摘した。
ストラテジー株プレミアム縮小：ビットコインブーム冷却
一方、ストラテジーは過去1年間で株価評価のダイナミクスに大きな変化を見ている。セイラーは最近、2025年第1四半期時点で1万3000以上の機関と81万4000の個人アカウントがMSTRを直接保有していることを明らかにした。
「推定5500万人の受益者がETF、ミューチュアルファンド、年金、保険ポートフォリオを通じて間接的にエクスポージャーを持っている」とセイラーは付け加えた。
Bitcointreasuries.netのデータによれば、ビットコイン保有に対するエクスポージャーのために投資家がかつて支払ったプレミアムは著しく縮小している。
具体的には、ストラテジーのビットコイン資産の価値を上回って取引される株価を示すNAV乗数が昨年と比較して減少している。これは、MSTRがビットコイン準備金の実際の価値に近い取引をしていることを示している。
2024年には、ビットコインのブームとマイクロストラテジーの積極的な蓄積戦略により、投資家はMSTR株に対してかなりのプレミアムを支払う意欲があった。
「政府がストラテジー株を買うのは良い考えではないと思う。株価は上昇し、NAVを上回るプレミアムで取引される可能性が高く、リスクプロファイルが高い。また、政府が大量のBTCを売る意欲のある機関を見つけるのは難しいと思う」とアナリストは最近述べた。
縮小するNAV乗数は、より慎重な市場感情を示唆している。アナリストは、これがマイクロストラテジーを投機的なビットコイン熱狂ではなく、その基本に基づいて評価する方向へのシフトを反映していると考えている。
これは、同社の独自の投資戦略に対する市場の成熟したアプローチを示唆している。
本日のチャート
このチャートは、Strategyの株価（青）がビットコイン価格（オレンジ）とどのように連動するかを示している。ビットコインが上昇すると、マイクロストラテジーも通常は追随するが、さらに大きく変動する。
しかし、昨年と比べてNAV乗数は縮小している。これは、マイクロストラテジーの株価がビットコイン保有の実際の価値に近づいていることを意味する。
昨年、投資家はMSTRへのエクスポージャーに対してより大きなプレミアムを支払っていたが、その差は縮小した。これは、より慎重な感情や、単なるビットコインブームではなく、企業の基礎価値を重視する方向へのシフトを示唆している。
バイトサイズアルファ
- ビットコインETFは1500万ドルの流入を見た。これは以前の7億1300万ドルの流出からの変化だが、2025年で最も少ない流入であり、慎重な投資家の感情を示している。
- XRPの先物市場は上昇傾向を示している。ロングポジションがショートベットを上回り、価格上昇の可能性を示唆している。
- クジラの活動からの蓄積シグナルと0.60ドルでの統合は、パイネットワークの可能なラリーを示唆している。取引所上場と使用事例の欠如に関する懸念にもかかわらず。
- ソラナはステーキング時価総額でイーサリアムを超えた。5315億ドルで、より高いステーキング利回りと供給の65%がステークされていることが要因だ。
- ビットコインクジラは53652BTCを47億ドルで1か月間に蓄積した。価格を87463ドルに押し上げたが、長期保有者の利益は2年ぶりの低水準に達した。
- PlanBはイーサリアムを中央集権的でプレマインされたと批判した。PoS、トークノミクス、柔軟な供給を主要な警告として挙げている。
- ディセントラランド（MANA）の価格は24時間で10%以上急騰し、2か月ぶりの高値0.31ドルに達した。
暗号資産株式のプレマーケット概況
| 企業 | 4月17日終値 | プレマーケット概要 |
| Strategy (MSTR) | 317.20ドル | 323.49ドル (+1.98%) |
| コインベース・グローバル (COIN) | 175.03ドル | 175.85ドル (+0.46%) |
| ギャラクシー・デジタル・ホールディングス (GLXY.TO) | 15.36ドル | 15.12ドル (-1.41%) |
| MARAホールディングス (MARA) | 12.66ドル | 12.83ドル (+1.34%) |
| ライオット・プラットフォームズ (RIOT) | 6.49ドル | 6.52ドル (+0.54%) |
| コア・サイエンティフィック (CORZ) | 6.61ドル | 6.59ドル (-0.27%) |
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