リアルワールドアセット（RWA）のトークン化市場は、機関投資家の関心の高まりと、伝統的金融（TradFi）と分散型金融（DeFi）の統合を目指す一般的な動きに後押しされ、評価額が100億ドルを超えた。
トークン化されたリアルワールド資産（RWA）の支持者は、RWAにはいくつかの利点があると考えている。投資家がポートフォリオを多様化し、資産を取引し、より多くの投資オプションにアクセスすることが容易になる。さらに、流動性の向上、資産移転の簡素化、スマートコントラクトによる規制遵守の強化も実現する。
パブリック・ブロックチェーン上の100億ドルを超えるトークン化されたRWA
OurNetworkのオンチェーンデータによると、トークン化されたRWA市場は109億ドルを突破した。これは年初から20億ドル以上増加したことを意味し、民間融資と米国債に対する旺盛な需要が牽引している。
「プライベート・クレジット市場は現在81億ドルで、トークン化された米国債は19億ドルである。残りのトークン化された資産クラスは10億ドル以下である。
実際、トークン化された米国債市場は2024年に大幅な成長を遂げている。RWA.xyzのデータによると、このセグメントの総額は今年、7億2623万ドルから19億4000万ドルに拡大した。
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3月にローンチされたトークン化された実物資産（RWA）ファンドであるブラックロックのBUIDLは、このセクターのリーダーとして台頭しつつある。同ファンドの配当利回りの上昇は、トークン化されたマネー・マーケット・ファンドに対する機関投資家の関心の高まりを浮き彫りにしている。OndoのようなDeFiプロトコルはデリバティブ商品にBUIDLを活用し、そのユースケースをさらに拡大している。
トークン化されたRWA分野における他の重要なプレーヤーには、フランクリン・テンプルトンとグレイスケールが含まれる。フランクリン・テンプルトンのナスダック上場のOnchain US Government Money Fund(FOBXX)は、最近ArbitrumとAvalancheに導入された。グレイスケールはフランクリン・テンプルトンと同様、アバランチ上でトークン化されたRWAファンドを運用しているが、様々なトークンにまたがる暗号資産投資信託の幅広いポートフォリオも提供している。
ゴールドマン・サックスのような企業はトークン化された国債を模索しており、機関投資家の関心は広がっている。さらに、ステート・ストリートはスイスの暗号資産企業タウルスと提携し、RWAのトークン化を可能にするサービスを開始した。これらの動きは、伝統的な金融を分散型金融エコシステムに統合しようとする動きが強まっていることを示している。
RWAトークン化を推進する音戸
一方、トークン化された米国債の主要なプロバイダーとして、オンド・ファイナンス（ONDO）に注目することは極めて重要である。DefiLlamaのデータによると、ONDOのTVL（Total Value Locked）は5億3600万ドルを超えており、これは現金に相当する商品である。これによりONDOは、成長するトークン化金融セクターの重要なプレーヤーとして位置づけられ、伝統的な資産と分散型金融の橋渡しを提供している。
この成長は、Ondo Financeがトークンの採用、統合、流動性を高めることに注力していることによる。同社の利回りの高いステーブルコインUSDYは、イーサリアム、ソラナ、コスモス、アプトス、マントル、スイなど複数のブロックチェーンで利用できる。
トークン化された実物資産（RWA）の台頭は、機関投資家が暗号通貨へのエクスポージャーを高めている重要な時期に来ている。ビットコイン（BTC）とイーサリアム（ETH）のETFが承認されたことで、これらの資産はウォール街に登場し、より多くの機関投資家の資金を集めることになった。
RWAのトークン化は、暗号資産の安全なバンキング・パートナーやカストディ・ソリューションを求める機関投資家のニーズに応えるものだ。資産をトークン化することで、ブロックチェーン技術は安全性の低い取引所やウォレットプロバイダーと比較して、より安全な代替手段を提供する。また、このプロセスは業務を合理化し、新たな機会を提供します。
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しかし、この分野が広く普及するにはいくつかの課題がある。トークンの正当性の確立、法廷での法的受容の確保、スマート・コントラクトの確保といった問題は、トークン化されたRWAが伝統的な金融や分散型金融の主流となるために対処すべきハードルである。
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