Pump.fun、ボットによる取引量水増しや操作懸念が高まる

Duneのデータによれば、急成長中のソラナミームコインローンチパッドPump.funにおいて、トレーディングボットを用いた隠れた操作層が存在することが示唆されている。

Pump.funはソラナミームコイン市場を開拓した。しかし、競合するローンチパッドが出現しており、市場は時間とともに競争が激化する見込み。

ソラナのPump.funトークンにおけるボット主導の取引量？

アナリストは、「プロキシ」がPump.funトークン市場にボリュームファーミングボットを氾濫させていると説明する。高頻度取引が勢いを偽装し、小口投資家のFOMO（見逃すことへの恐れ）を利用しているようだ。

オンチェーンデータは、ボットの動作を追跡し、これらのボットが標準的な市場参加者として行動するプロキシであることを示している。具体的には、新しいトークンのローンチ時に数秒以内に多数の小規模取引を実行し、急増する関心の錯覚を生み出している。

データによれば、これらのボットは一部のPump.funトークンで取引量の60〜80%を生成している。

その結果、偽の取引量が本物のFOMOを引き起こす自己強化型のフィードバックループが生まれる。これが価格の急騰を促し、ボットが出口流動性を利用することが可能になる。

DeFi研究者のNaveenは、X（Twitter）でこの手法を「プロキシパラドックス」と呼び、広範な影響を指摘した。この手法は市場シグナルを人工的に歪め、取引量に基づく指標の信頼性を損なうと述べた。さらに、持続不可能な価格変動を引き起こす可能性がある。

しかし、一部の人々にとっては、ボット駆動の取引の流入はソラナのスケーラビリティをストレステストし、一時的な流動性を追加する。一方で批評家は、エコシステムの長期的な健全性を危険にさらすと警告する。

一方で、ミームコインセクターは成長している。かつてソラナの支配的なローンチパッドであったPump.funは地位を失いつつある。

この進化は、ソラナエコシステムにとって不安定でありながら重要な瞬間に起こっている。ソラナの2025年第1四半期の報告によれば、ネットワーク収益は急増し、取引手数料は低下し、効率の向上を示している。

しかし、DeFiの総ロック価値（TVL）は減少し、ミームコインブームの裏で持続可能性に対する懸念が高まっている。これらの発見は、トレーダーや開発者にとって警鐘となる。

「すべての取引量が本当の需要とは限らない。新しいミームコインで爆発的な取引量を見たとき、それがブームなのか…それともプロキシファーミングなのかを自問してほしい」とアナリストは警告する。

ソラナのミームコインエコシステムが成熟するにつれ、透明性と賢明なシステム設計が重要となる。ボリュームファーミングボットは一時的に指標を押し上げるかもしれない。しかし、長期的な回復力には欺瞞ではなくデータが必要。

ソラナのインフラは圧力を受けており、ローンチパッド間の競争は激化している。したがって、次のバイラルトークンをローンチし、その背後のシステムの信頼性を確保する競争が始まっている。