OKX、米国の戦略的ビットコイン備蓄の経済的危険性を指摘

ビットコイン愛好家たちは、戦略的ビットコイン備蓄の創設をインフレに対するヘッジとして、国家債務を削減し、アメリカ合衆国の世界的な金融リーダーとしての地位を強化する手段として長らく推奨してきた。

その実施は、アメリカ経済にいくつかの有害な影響を引き起こし、世界中に波及する可能性がある。BeInCryptoは、OKX取引所のチーフマーケティングオフィサーであるハイダー・ラディク氏に、戦略的ビットコイン備蓄のリスクを分析してもらった。

戦略的ビットコイン備蓄の人気上昇

戦略的ビットコイン備蓄の概念は、アメリカ合衆国および世界中で年々注目を集めている。

戦略的備蓄とは、連邦政府が取得する重要な資源のストックであり、重大な供給の混乱に対処するために使用される。多くの暗号資産愛好家は、政府がビットコインを戦略的備蓄として採用するようキャンペーンを行っている。

アメリカ合衆国では、15の州がすでに法案を導入または可決している。共和党のワイオミング州上院議員シンシア・ルミス氏は、連邦レベルでこの種の立法を最初に導入した政治家の一人である。

ルミス氏は、提案されたBITCOIN法案で、米国財務省が5年間で100万ビットコインを取得することを求めている。ビットコイン備蓄は少なくとも20年間保持される。

ドイツ、スイス、ロシア、ブラジル、ポーランドのような国々も同様の方向に進んでいる。しかし、金融業界のいくつかの主要プレーヤーは、戦略的ビットコイン備蓄が創設されると、激しい経済的不安定と広範な市場のボラティリティを恐れている。

この恐れは、アメリカ合衆国がそのような備蓄を設立する場合に特に関連性がある。アメリカは世界貿易の管理者であり、世界の基軸通貨の発行者であるためである。

“表面的には、ビットコイン国家備蓄のアイデアは良いもののように見える。アメリカ合衆国によるビットコインの承認として機能し、短期的には市場を活性化させる可能性がある。しかし、内部を見てみると、業界が一時停止し、潜在的な長期的な悪影響について考えるべき多くの欠点があるかもしれない。” – ラディク氏、BeInCryptoに語った。

備蓄がどのように機能するかを理解することは、関連するリスクを理解するために重要である。

ビットコイン備蓄 vs 戦略的ビットコイン備蓄

ドナルド・トランプが新しいアメリカ合衆国大統領となり、ビットコイン愛好家たちは長らく待ち望んでいた備蓄の創設に向けて本格的なチャンスを迎えている。

2週間前、トランプ氏は国家デジタル備蓄を設立するための大統領令に署名した。この命令は、この可能性を探るための作業グループの創設を求めている。グループは7月までにそのような備蓄の基準に関する報告書を提出する必要がある。

暗号資産コミュニティの一部の参加者は、この動きに失望した。命令の性質がビットコイン備蓄とは特に異なっていたためである。備蓄の概念は、主に不正行為から生じた押収資産に由来するが、備蓄は追加のビットコインを購入することを意味する。

アメリカ合衆国はすでに世界最大のビットコイン備蓄を持っている。連邦政府は、政府の押収を通じて取得した少なくとも198800 BTCを保有しており、現在の価値は約190億ドルである。これに続く国は中国、イギリス、エルサルバドル、ウクライナである。

US Government Crypto Holdings — 米国政府の暗号資産保有。出典: Arkham

ビットコイン備蓄は、対照的に、より多くのビットコインを購入する必要がある。ルミス氏はこのアプローチを提案している。彼女の計画によれば、ビットコインはアメリカドルに直接リンクされ、通貨を強化する。基本的に、このビジョンはビットコインが積極的な役割を果たす通貨システムを意味する。

アメリカ合衆国の現在の通貨システムにこのような劇的な変化を導入する緊急の必要性は不明である。

ビットコインの準備資産としての役割論争

戦略的備蓄の定義に戻ると、連邦政府は経済的必要性の時にこれらのコモディティを購入する。ほとんどの経済学者は、戦略的石油備蓄をこの概念の重要な例として挙げている。

1975年、ジェラルド・フォード大統領は、石油輸出国機構（OPEC）のアラブ加盟国がアメリカ合衆国に対して石油禁輸を課し、アメリカ経済に衝撃を与えた際に備蓄を創設した。

法律は、経済におけるその重要な役割を認識し、最大10億バレルの石油の貯蔵を義務付けた。石油がなければ、経済活動は停止する。

これらの備蓄は重要な目的を果たし続けている。ロシアのウクライナ侵攻に対応して、バイデン大統領は最近、エネルギー価格の負担を軽減するためにこれらの備蓄を利用した。

一方で、ビットコインはこのような緊急の備蓄を必要とする重要な目的を果たしておらず、その使用はアメリカ経済の機能にとって重要ではない。戦略的資産としての役割は依然として不明である。

さらに、大量のビットコインを取得することは、経済の安定性よりも市場のボラティリティを引き起こす可能性が高い。アメリカ合衆国が大量に購入する場合、市場で利用可能な供給を迅速に減少させるだろう。

“もし米国政府が大量のビットコインを取得することを決定した場合、市場の短期的な流動性が制約され、両方向に大きなボラティリティが生じる可能性がある。ビットコインアドレスの大多数、コインマーケットキャップによれば約72%が1年以上の長期保有者であることを忘れてはならない。したがって、ビットコインの大量取得は短期的に流動性をさらに制約する可能性がある”とラディク氏は説明した。

ビットコイン供給のこのような急激な動きは、投資家をも不安にさせるだろう。

ドル信頼への影響

米国が戦略的ビットコイン備蓄を作るとしたら、投資家はこれを連邦政府が金ではなくデジタル資産で米ドルを支えることを決定したと解釈するかもしれない。つまり、米国は現在のドルベースのシステムに対する信頼の喪失を示すことになる。

最近の意見記事で、ニック・カーターはこの議論を用いてビットコイン備蓄の創設に反対した。

“米国が現在の比較的安定した通貨システムを近い将来に放棄し、金に基づかない、非常にボラティリティの高い新興資産に基づく通貨基準に置き換えることを考えることは、債権者にとって完全なパニックを引き起こすだろう。私の見解では、もしルミススタイルの備蓄に近づいたとしても、市場は予測的に狂乱し、トランプ氏は政策を撤回せざるを得なくなるだろう”と同氏は述べた。

米国がビットコイン備蓄の一部を売却することを選んだ場合も同様の効果が生じるだろう。

清算リスク

米国が追加のビットコインを購入する場合、いつ売却するかも選ぶことになる。

“最近、米国の政治システムで暗号資産への超党派の支持が出現しているにもかかわらず、政府の政策は迅速に変わる可能性がある。したがって、時間の経過とともに状況が変化する中で、国のバランスシートに大量のビットコインが集中することは、清算リスクを表す可能性がある”とラディク氏はBeInCryptoに語った。