暗号資産HYPEトークンは2025年6月末以降、一般に下落の前兆とされる「上昇ウェッジ」の形状内で推移している。小口投資家の売り姿勢が強まる中、一部では市場の過熱感の終焉を指摘する声もある。
しかし、資金動向に詳しい関係者の間では、大口投資家による資金流入とみられる動きが観測されており、相場の潮目に変化の兆しが出ている。
HYPEクジラ、下落時に買い増し続ける
6月中旬から、0xDc50や0x89ABを含むいくつかの大口ウォレットが、数百万ドル相当のUSDCをハイパーリキッドに預け入れた。これらの流入は価格の下落と同時に発生し、HYPEトークンが購入された後に急反発した。Lookonchainの報告によれば、0xDc50だけで50万以上のHYPEを33ドルから34ドルで購入し、2日以内に1700万ドル以上を費やした。
各ケースで、TradingViewチャート上のローカル安値（クジラが利益を確定した際のローカル高値）により示された赤いキャンドルは、クジラの蓄積ゾーンと一致している。これは偶然ではない。
これらの反転は、小口投資家のショートが反応する前に、資金力のある投資家が再配置している証拠である。
資金調達がマイナスに転じるも効果なし
7月1日以降、主要なパーペチュアルでのHYPEの資金調達率がマイナスに転じた。これはショートセラーがポジションを維持するために支払っていることを意味する。
理論的には、これによりHYPEの価格が下がるはずだが、実際には逆のことが起きた。
0x4F12というアドレスは、126,772トークンをステーキングして売却し、280万ドルを得た後、42ドルで退出した。しかし、退出がある一方で、0xE2f8や0xCaC1のような新しいウォレットからの流入がそれを補っている。
資金調達率がマイナスであるにもかかわらず、ハイパーリキッドのロング/ショート比率はロングがショートを64:36で上回っているが、比率は48時間で2.1以上から2.0未満に低下した。これは一部のロングが退出したことを示しているが、まだバイアスを傾けるには至っていない。
スマートマネーフローは依然として純プラス
チャイキン・マネー・フロー（CMF）は、取引量加重の流入と流出を追跡するTradingViewの指標で、しばらくの間ゼロラインを上回っている。これは買いの強さを示している。CMFは価格に追随するだけでなく、資本の流れを追跡する。横ばいの調整中にCMFがプラスであることは、スマートマネーが価格が安定している間にまだ蓄積していることを示している。
現在の構造は、CMFがゼロを下回り、価格が37.5ドルを下回る場合にのみ無効となる。それまでは、下落は強く買われている。
CMFは実際の資金の流れを強調するのに役立つ。RSIやMACDのようにモメンタムを測定するのではなく、CMFはトレーダーがトークンに資本を移動させているかどうかを示す。そして今のところ、それはまだポジティブに見える。
HYPEの上昇ウェッジは依然として健在
HYPEは6月27日以降、時間足で上昇ウェッジ内で取引を続けており、安値が高くなっている一方で、41ドル付近に抵抗が形成されている。価格がウェッジを上抜けし、42ドル以上でボリュームを伴って維持されれば、ショートは激しいスクイーズに直面する可能性がある。
しかし、価格が38.50ドル、37.50ドルを下回ると、より最近のサポートラインである31.50ドルへの動きが可能になる。しかし、36.86ドルはスマートな買いレベルと一致するため、重要なサポートラインである。これらの重要なサポートゾーンに達すると、構造が反転し、クジラが資金を回転させ始める可能性がある。現時点では、ウェッジは維持されており、クジラはまだ売らずに買っている。
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