XRPは、世界市場でも最強クラスの資産であるNVIDIAに対し、長年にわたって劣勢が続いている。しかし、広く共有されているアナリストのチャートによれば、長期的なレジスタンスラインを上抜けることで、XRPの次の主要な動きが始まる可能性が示唆されている。
この展開は強気な印象を与えるが、過去の動向はそれほど説得力に欠ける。BeInCryptoがXRPとNVIDIAの比較を再作成し、過去の上抜けを検証したところ、2021年以降、それらの上抜けは往々にして伸び悩みを示し、その後XRPが大きく下落する結果となった。
XRP、NVIDIAに対し長期的に下落傾向
下記のチャートはXRPの相対的な強さ、つまりXRP価格をNVIDIA価格で割った比率を示す。線が上昇すればXRPが優勢、下降すればXRPが劣勢を意味する。
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このラインは長年にわたり低下傾向が続いてきた。Cryptollica氏は長期で続く下降トレンドラインに着目し、この突破こそがXRPの本格的な上昇の始まりだと指摘する。2018年、2021年、2025年のピークもこのラインで頭打ちとなった。唯一、2017年のみブレイクし、XRPは上昇に転じた。
本物のブレイクアウトは、よりゆっくりしたチャートでも維持される必要がある。BeInCryptoはアナリストの5日間チャートではなく、週足終値でこの仮説を検証した。週足の相対力指標の動きはごまかしが効きづらい。
ルールは単純だ。BeInCryptoはアナリストが指摘する相対力の高値をまたぐ一本の下降ラインを引いた。同氏のチャートは2018年まで遡るが、ここでは2021年以降の週足を対象とし、全ての上抜けを含めた。価格はそのラインの上下に自立して推移する。
ブレイクとは週足終値がこのラインを終値で上回った時と定義。各ブレイク後、XRPの12週間後のリターンを測定した。2021年以降4回のブレイクがあり、それぞれに検証が必要となる。
全てのブレイクが天井を示唆、上昇の起点にはならず
現状、このパターンに強い根拠は見当たらない。4回の全てのブレイク後、直近高値からの急落となり、新たな上昇にはつながらなかった。ブレイク後12週間時点のXRPリターン中央値はマイナス39%となった。
その信頼性は2つの数値で示される。ヒット率はブレイク後に上昇した割合を表し、各期間ごとに個別に測定するため、1回のブレイクでもある期間では上昇、次で下落ということもある。
このため期間ごとに数字が異なる。4週間後に上昇したのは4回中1回。12週間後に上昇した事例はゼロとなった。26週間後には1回が回復した。12週時点が最も下落が大きく、全てのブレイクで含み損域に入るため、この数値を本稿では採用する。
もう一つはベースレートだ。通常の12週間（ブレイクのない任意期間）でのリターンはおよそマイナス2%。ブレイク時のリターンが著しく悪いため、上抜けは上昇の起点ではなく伸び悩み（消耗）を意味する挙動となる。
次にBeInCryptoはNVIDIAが特別なのかを検証した。このテストは「相対力が長期的に下落（XRPが継続して負け続ける）」という条件を求めるが、NVIDIAとビットコインに対してのみXRPはこの下落線を描く。S&P500、ナスダック、金は対象外となった。
したがって、アナリストの条件に該当するのはNVIDIAとビットコインだけ。S&P500のブレイク後35%の上昇例もあったが、S&P500は下落線が存在しないため、ここでの比較対象にはならない。
対象の2資産でも差は顕著だった。ビットコインでのブレイク時は5%の小幅上昇。一方、NVIDIAでのブレイク時は39%下落となった。このパターンによる損失はNVIDIA固有であり、同様の条件を持つ資産と比べても際立つ。
この記録は一つの問いを投げかける。直近のブレイクがなぜこれほど明確に失敗したのか。
オンチェーンデータが示すブレイク失敗の要因
その答えはXRPレジャー上にある。2025年7月初旬ごろ、XRPの取引所純ポジション変動が大幅にプラスとなった。この指標は取引所へのXRP流入／流出を追い、流入増は売り圧力の兆候である。
この変化は2025年半ばのXRPが3ドル超の高値に到達した際に起きている。保有者が勢いの強さを利用し、売却のために取引所へコインを移したとみられる。
次の指標も同じ傾向を示す。XRPの保有者純ポジション変化は7月17日頃にマイナスへ転じた。この指標は長期保有者がコインを増やしているか減らしているかを追跡するもので、8月まで赤字が続いた。
このタイミングは重要である。確信の強い保有者でさえ調整局面で売却したため、今回のブレイクには根本的な需要が欠けていたとみられる。
オンチェーンの弱さが前回の失敗の要因であった。したがって、次のブレイクには逆のシグナルが必要となる。
次回のブレイクにXRP価格が必要な条件
強気派にとっての課題はここにある。XRPはNVIDIAに対して再びそのラインに到達するには、7日間チャートの計算によれば約459％の上昇が必要となる。そのため、現時点でブレイクは遠い状況である。
仮に明確なブレイクがあっても、それだけでは不十分である。
代わりに、継続的なオンチェーンの支援、例えば安定した取引所からの流出や保有者による蓄積が求められる。
足元のフローは改善傾向にある。最近はコインが取引所から流出し、長期保有者も再び買い始めた。ただし、XRP価格は1.16ドル付近と依然として過去の高値には遠い。
歴史からも注意が必要である。アナリストによるチャートでは、実際に機能したブレイクは2017年のみだった。しかし当時はXRPの時価総額は小さく、NVIDIAも現在とは桁が違った環境であった。その一度だけの成功例は、もはや存在しない市場環境の産物である。
これらは何を意味するのか、XRPは上昇傾向か
XRPは過去数年にわたりNVIDIAに大きく劣後している。長期比較線を上抜ければ反発の余地と予想するアナリストもいるが、BeInCryptoの検証では2021年以降は逆の現象が続いてきた。
XRPがこのラインをNVIDIAに対して突破するたびに、たいてい短期的な天井となり急落が続いた。直近の失敗は保有者がXRPを取引所に移し、売却したことが原因とみられる。
本格的な上昇傾向となるには、力強い需要の回復、取引所へのコイン移動の減少、長期保有者の再度の買いが必要となる。現時点ではブレイクアウトはまだ遠い状況である。
