ブロックストリームのアダム・バックCEOは、ビットコイン（BTC）が「本質を見失った」とするマーク・キューバン氏の主張に反論し、同氏の批判が最近の市場データと一致しないと述べた。
キューバン氏は最近、大半のBTCを売却したことを明かした。その理由として、金が上昇しトークンが下落した際に、ビットコインがインフレや地政学的リスクのヘッジとして機能しなかった点を挙げた。
紛争勃発以降のビットコインのパフォーマンス
バックCEOは、データがキューバン氏の見解と矛盾していると指摘した。中東情勢が緊迫化して以降、BTCは約6万ドルの安値から25～30%上昇した。同期間にS&P500は11%上昇、ダウ平均は5%上昇、金は14%下落した。
「ビットコインは約6万ドルの底値から25～30%上昇。S&P500は11%上昇、ダウ平均は5%上昇、金は14%下落。@mcuban氏が何を言いたいのか分からない。データと合致しない。底値で売却した場合を除き」とバックCEOは述べた。
キューバン氏の不満は、ビットコインが40%以上下落し、金が5000ドルまで上昇した以前の局面に根ざしている。同氏は、ドル安になるたびビットコインは上昇すべきだが、そうならなかったと主張した。
キューバン氏がビットコインの投資価値を批判するのは今回が初めてではない。同氏はまた、今後はイーサリアムにより前向きだとも述べている。
長期的なモデルを重視する一部の投資家は、キューバン氏の失望は本質的な資産理解の欠如によると指摘する。
彼らは、ビットコインの価格推移は黎明期から変わらず、さまざまなスケールで予測可能な局面を繰り返してきたと語る。その構造的な振る舞いに変化はないという。
高パフォーマンスの代償としての高いボラティリティ
バックCEOは、過去の下落について「10/10イベント」と半減期に伴う循環性が要因とし、いずれも金の地政学的な上昇とは関係がないと指摘した。
ビットコインの「安全資産」論争は長年続いているが、バックCEOは個別のデータではなく投資期間の視点が重要だと強調した。
「長期で異常なシャープレシオを得るには、ボラティリティは避けられない。つきものだ」とバックCEOは話す。
ビットコインのリスク調整後リターンは、複数年にわたり株式や金、不動産を上回ってきた。キューバン氏が撤退のタイミングを誤ったか、あるいはビットコインの役割が真に変化したかは、次回の市場サイクルで判断される可能性がある。
