BitMEXの元CEOであるアーサー・ヘイズ氏は21日、円安を抑制するために連邦準備制度理事会（FRB）が日本銀行（BOJ）と無制限のドル円スワップ協定を実施することを提案している。
この動きは米ドルを急激に切り下げ、世界のドル流動性を高め、暗号資産市場、特にビットコインに利益をもたらす可能性がある。
ドル円スワップに関するヘイズの見解
アーサー・ヘイズ氏は、提案されているドル円スワップはイールドカーブ・コントロールと同様の機能を果たすと説明している。連邦準備制度理事会（FRB）は日銀と無制限にドルと円をスワップする。
「ドル安は世界のドル流動性の急激な増加を意味する。これは、ビットコインを筆頭とする暗号資産市場に利益をもたらすだろう」とヘイズ氏は言う。
BitMEXの元CEOはさらに、日銀と日本の財務省は、ドルを調達するために米国債を売却する必要性を避け、円を購入することによって円を安定させるためにこれらのドルを使用するだろうと指摘する。この戦略は、日本国債（JGB）に多額の投資をしている日本の金融機関に悪影響を与える金利引き上げを避けるのに役立つ。
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地政学的には、円高は日本の直接の輸出競争相手である中国に影響を与える可能性がある。日本がこのスワップ協定を通じて円高になれば、中国は輸出競争力を維持するために人民元を切り下げるかもしれない。
マクロ経済の背景と市場の反応
暗号資産、特にビットコインにとって、マクロ経済の背景は依然として重要である。最近の米国のデータは、追加利上げの可能性を低下させた。一方、中国は景気刺激策を大幅に強化し、流動性にプラスの勢いが加わった。
中国人民銀行（PBOC）は最近、超長期債の発行計画と不動産セクターを安定させるための歴史的な救済策を発表し、実質的に不動産の量的緩和（QE）に相当する。
米国と中国からの流動性の高まりは、ビットコインにとって有利な環境を作り出している。スポットBTCETFの資金流入は増加しており、先週は7億1,600万ドルの純流入で、4月の流出を逆転した。大手機関投資家も関心を寄せており、ミレニアム・マネジメントはビットコインETFの株式を大量に保有している。
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ビットコインと米国株式の相関関係は、引き続き注目すべき重要な指標である。先週、ビットコインの米国株式との90日間の相関は、3月の0.01という数年来の低水準から0.17に上昇した。この展開は、現在の市場環境における積極的な監視と分析の重要性を浮き彫りにしている。
結論として、米連邦準備制度理事会（FRB）が無制限のドル円スワップを実施する可能性は、重大な政策転換を意味する。これは世界の流動性、資産価格、そして日本や中国のような主要経済国間の競争力学に広範囲に影響を及ぼす可能性がある。
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