オンチェーンアナリストのウィリー・ウー氏は、世界が今後5年以内に歴史的な債務リセットに直面する可能性があると指摘している。同氏はビットコインと金が「脱出口」となり得ると考えている。
この警告はレイ・ダリオ氏が長年主張する説と重なるもので、現在、一部アナリストは実物資産に大幅な上昇余地を見出している。
ウィリー・ウー氏が5年以内の債務リセットを予想する理由
債務サイクルのリセットは、返済不能な債務が金融システムの書き換えを強いる時期を指す。
このようなリセットは通常50年から80年ごとに発生する。
リセット時には通貨価値が低下し、政府が債権債務関係を再構築することが多い。ダリオ氏はこの瞬間について長年警告してきた。ウー氏は今回、明確なタイムラインを示した。
「50年から80年ごとに帳簿がリセットされ、すべてがふりだしに戻る……次の5年がそのタイミング（ダリオ氏）」と同氏はXに投稿した。さらに、政府が法定通貨の帳簿を操作するまでは、金とビットコインが『脱出口』になると付け加えた。
ダリオ氏によれば、クラシックなパターンはすでに進行中だ。
米国は約32兆ドルの市場性国債を保有している。さらに、今年の純新規発行額は2兆1000億ドルに達する可能性がある。
一方で、海外投資家は購入を控えている。利払い負担が急増し、他の支出を圧迫している。その結果、債務供給が需要を大きく上回る状況になっている。
ビットコインと金はリセットの大勝者となるか
歴史的に見ると、こうした局面で政府は痛みを伴う構造改革よりも通貨発行を選びがちだ。この選択はしばしば通貨リセットにつながり、法定債務システムの外にある資産が有利になる。
金は何世紀にもわたりこの役割を果たしてきた。一方、ビットコインはそのデジタルかつ可搬型バージョンと支持者は捉えている。
マクロアナリストのルーク・グローメン氏は、金のシナリオをさらに発展させている。
同氏は金価格が1万8000ドルに到達するシナリオを提示した。それにはドル危機と中立的な準備資産の必要性が求められる。
同氏は利払いのための通貨発行は、米国債への信認崩壊につながると指摘した。
ただし、ビットコインは現在、重要なテクニカル水準に位置している。CryptoQuantのデータによれば、価格はTrader Realized Priceを試している。この指標は直近1～3カ月で移動したコインの平均取得コストを示す。
歴史的に見ると、この水準はサポートやレジスタンスとして機能することが多い。
このため、ビットコインの値動きは、直近の購入者が強気維持か降伏へ転じるかを示唆する可能性がある。
「……ビットコインがTrader Realized Price近辺をしっかり維持し、再び乖離し始めれば、直近参加者の平均取得コストが依然としてサポート機能を持つことを示唆する。もしこの水準を下抜けて回復できなければ、解釈は変わる……」と、暗号資産アナリストのTrdaer_Gemini氏は指摘した。
それでも、アナリストらによれば現在のサイクルは中盤段階にある。金利は上昇しているが、株式や実体経済に本格的な影響はまだ及んでいない。
