ビットコイン（BTC）価格は金曜日に8万1050ドルまで上昇した。5月14日以来到達していなかった水準への回復である。足元の新規買い勢は、当時と比べて損益分岐点からさらに遠ざかっている。
Glassnodeのデータによると、保有期間155日未満のコインの平均取得価格は大幅に低下している。なお、ビットコイン自体は5月とほぼ同じ価格帯で推移している。
短期保有者コスト基準値、7500ドル近く切り下げ
短期保有者MVRVは、直近買い勢が平均取得額よりどの程度上または下に位置しているかを測る指標である。9月3日時点の値は1.1415、5月14日は1.0298であった。
両日とも価格はほぼ同水準であった。5月14日は8万1059.69ドル、9月3日は8万1261.98ドルで、その差はわずか0.25％にとどまる。
一方で、暗示されるコスト基準値は異なる様相を示す。5月時点では7万8713ドル付近、直近では7万1188ドル付近と、約7500ドル切り下がった。
これにより許容幅が変化する。5月には2.9％下落すれば、そのグループ全体が再び水面下に沈んだ。当時は実際に下落が発生し、上昇局面は6万ドル前半まで巻き戻された。
現在は同じ短期保有層が12.4％の緩衝幅を持つ。これは4倍以上に拡大したことになる。過去の例では、この緩衝幅が反発持続の成否を分けてきた。
SOPRは分散なき利益を示す
このバッファは好材料に映るが、Spent Output Profit Ratio（SOPR）は、より複雑な様相を示している。
SOPRは9月3日に1.0082を記録した。オンチェーンで移動したコインは、平均で1％未満の利益で取引されたことになる。
同様のブレイクアウト局面では、より高い数値が見られた。SOPRは2024年11月に1.086、2025年7月に1.179まで上昇した。
長期保有者は目立った動きを見せていない。彼らのコインはより高い倍率の利益を持つため、実質的な売却があれば指標は大きく上昇するはずだ。
ただし、同じ数値は逆の見方もできる。週間ボリュームは減少傾向にあり、先週のブレイクアウト時の急増も再現されていない。参加者が限られるのは、既存保有者間で供給がひっ迫している、あるいは現物買いでなくデリバティブ主導の動きであることを示唆する。
ビットコイン価格予測と8万2842ドルの分水嶺
週間チャートは12万6200ドルの過去最高値更新後、安値切り下げが続いていたが、現在は流れが変わりつつある。ビットコインは高値・安値ともに切り上げ、過去最高値から35.8％下で推移する。
週足終値で8万2842ドルを上回れば、過去最高値更新以来初の高値切り上げが決定的となる。直近の週足高値は8万2285ドルで、あと約557ドル及ばなかった。
抵抗帯は直上、8万3917ドル付近の0.382フィボナッチリトレースメントにある。分水嶺を抜けてもここで抑えられれば、反転は未確定となる。
サポートラインは異例なくらい明瞭である。200日移動平均は6万9664ドル、0.5フィボナッチ水準は7万855ドルである。オンチェーン取得コスト基準は7万1188ドルに位置し、わずか2.16％という狭い帯域となる。
ビットコインは直近5月14日に、この移動平均に上値を抑えられていた。現在はそこから16.3％上に位置する。
モメンタムは、現状での追随を警告する。日足のRSIは現在72付近で、8月下旬には78に達し、初期の弱気ダイバージェンスが示現した。一方、週足のRSIは60付近で、まだ上昇余地が残る。出来高の拡大があれば、判断材料となる。
8万3917ドルを上回れば、反転が確認できる。一方、7万1188ドルを下回れば、この動きを主導した買い手の利益が消失する。
