ビットコインの大型投資家が、基軸暗号資産のビットコイン価格が7万ドルを下回る長期の横ばい局面に閉じ込められている中、大きな実現損失を被っている。
Glassnodeのオンチェーンデータによると、100～1万BTCを保有するウォレットは現在、7日間移動平均で日次2億ドル超の損失を実現している。これらの大型投資家は「クジラ」や「シャーク」と呼ばれている。
ビットコイン下落で大口投資家が多額の損失
特に、「長期保有者」の間でこの痛みが顕著である。これは、前回のラリーの高値付近で6か月以上前にコインを取得した投資家層を指す。
長期保有者の実現損失の30日単純移動平均は2025年11月以降、着実に上昇している。この上昇傾向は、ベテラン投資家の投げ売りや損切りが増加していることを示すものだ。
このような含み損を抱えた投資家の淘汰はベアマーケット終盤に見られる標準的な現象であるが、Glassnodeのアナリストによれば、現時点で底打ちを示すにはまだ不十分だという。
典型的な新たなブルサイクル開始前の構造的なエネルギー枯渇を示すには、実現損失の日次値が2500万ドル以下に減速する必要がある。
しかし、目先でその水準に達する可能性は低い。なぜなら、ここ数か月で最も強い弱気センチメントが市場を支配しているからだ。
ブロックチェーン分析会社Santimentによると、FUD（恐怖・不確実性・疑念）がコミュニティ内に再び広がっている。
Santimentは、XやReddit、TelegramなどSNS上のデータを引用し、ビットコインが2月下旬以降、最も高い弱気論の比率を示していると指摘した。
同社は、こうした長期停滞の中、強気コメント1に対し弱気コメントが1.23という比率（強気コメントは0.81にとどまる）をBTCが示していると述べた。
ビットコイン価格が約6万6800ドル付近で推移し続ける中、地政学的な緊張や国内の規制論争も広範な悲観論に拍車をかけている。
一方で、Santimentは逆張りトレーダーにとって追い風も指摘した。市場は一般的に大衆心理と逆方向に動く傾向があるためだ。
歴史的に、こうした恐怖の高まりは価格の反発を後押ししてきた。現在の市場環境が、コミュニティの予想より早く好転に転じる可能性を示唆している。
