ビットコイン（BTC）現物ETFの資金流出が水曜日で5営業日連続となった。米国の現物ファンドから299.8万ドルが流出し、ブラックロックのiShares Bitcoin Trust（IBIT）がそのほぼ全額を占めた。
売りは均等に分散していない。資金の大半は単独のファンドから流出しているため、BTCは安定的な買い手の1つを失った格好。
なぜブラックロックのIBITがビットコインETFの資金流出の主役となっているのか
ファーサイド・インベスターズによると、5日間の流出額は約14億4000万ドルに達した。
このうち約4分の3はIBITからの流出。
今週は特に偏りが大きい。月曜日以降の流出額は約5億9600万ドルで、そのほとんどがIBITから流出した。
水曜日にはこの傾向が一段と鮮明となった。多くのファンドは資金流出入が見られなかった一方、IBIT単独で2億6970万ドルを失った。
この圧力は今週に始まったことではない。IBITは11月2日に4億530万ドルの大規模な流出を記録し、これは6月以降で最大となった。
これらは顧客による償還であり、ブラックロック自身がBTCを売却しているわけではない。それでも、資産規模の縮小は同社の手数料収入に直接影響する。
| 日付 | IBIT | FBTC | BITB | ARKB | BTCO | EZBC | BRRR | HODL | BTCW | MSBT | GBTC | BTC | 合計 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 2026年11月5日 | -105.0 | -199.9 | 0.0 | -18.9 | 0.0 | -32.9 | 0.0 | -23.6 | 0.0 | 0.0 | -49.9 | 0.0 | -430.2 |
| 2026年11月6日 | -403.0 | 42.8 | -20.5 | -20.1 | 0.0 | 0.0 | 0.0 | 0.0 | 0.0 | 0.0 | -11.1 | 0.0 | -411.9 |
| 2026年11月9日 | -213.2 | 0.0 | 0.0 | -9.9 | 0.0 | 0.0 | 0.0 | 0.0 | 0.0 | 22.1 | 0.0 | 0.0 | -201.0 |
| 2026年11月10日 | -78.2 | -36.8 | 0.0 | 0.0 | 0.0 | 0.0 | 0.0 | 0.0 | 0.0 | 20.0 | 0.0 | 0.0 | -95.0 |
| 2026年11月11日 | -269.7 | 0.0 | 0.0 | 0.0 | 0.0 | 0.0 | 0.0 | 0.0 | 0.0 | 9.0 | -39.1 | 0.0 | -299.8 |
ビットコインETFを買い続けているのは誰か
モルガン・スタンレーのBitcoin Trust（MSBT）が例外となっている。
このファンドは月曜日、火曜日、水曜日に新規資金を受け入れた。3日間合計で約5100万ドルが流入。
これはIBITの損失と比べれば小規模。ただし、機関投資家による需要が消えたのではなく、シフトしたことを示唆。
古い商品からの流出も続く。グレイスケール・ビットコイン・トラスト（GBTC）は水曜日も流出を記録し、転換以降の減少傾向が続いている。
全体像を俯瞰すれば、影響範囲は限定的。ファンド全体では、2024年の開始以降、依然として約550億ドルの純流入を維持。
これを考慮すれば、今週の売りは下落というより一時的な減速。IBITの顧客による償還が止まるかどうかが、年末に向けたETF需要を左右する見通し。
