4月2日にビットコイン現物ETFの流入が急増した後、3日の市場の動きは異なる様相を呈し、機関投資家がBTC保有を売却し始めた。
この後退にもかかわらず、先物トレーダーは自信を持ち続けており、オープンインタレストは上昇し、ファンディングレートはプラスのままだ。しかし、オプション市場は異なる状況を示しており、トレーダーは持続的な上昇の勢いに対する確信を示していない。BTCオプションの重要な一部が期限切れに近づく中、市場がこの分岐にどのように反応するかに注目が集まっている。
BTC現物ETF、9986万ドル流出＝機関投資家の信頼揺らぐ
機関投資家は昨日、BTC現物ETFから流動性を引き出し、9986万ドルの純流出をもたらした。
この急な変化は、4月2日の7億6700万ドルの純流入に続くもので、3日間の流出の連続を終わらせた。これは、機関投資家の信頼が一時的に戻ったことを示していたが、勢いはすぐに逆転した。
グレースケールのETF GBTCは、最も多くの資金流出を記録し、1日の純流出は6020万ドルで、運用資産の純額は226億ドルとなった。
一方、ブラックロックのETF IBITは、1日の純流入が6525万ドルで際立っていた。本稿執筆時点で、ビットコイン現物ETFの総純資産価値は9218億ドルで、過去24時間で5%減少している。
ビットコインデリバティブ分裂:トレーダー両サイドに賭ける
一方、デリバティブ市場は分裂している。先物トレーダーは上昇傾向に傾いており、オープンインタレストの上昇とプラスのファンディングレートに支えられている。対照的に、オプショントレーダーはより慎重で、市場の次の動きに不確実性を示している。
本稿執筆時点で、BTCの先物オープンは5263億ドルで、過去1日で2%上昇している。コインのファンディングレートはプラスのままで、現在0.0084%である。
注目すべきは、広範な市場の下落の中で、BTCの価格がレビュー期間中に0.34%の小幅な下落を記録したことだ。
BTCの価格が下落し、先物オープンインタレストが上昇し、ファンディングレートがプラスのままである場合、トレーダーが価格の下落にもかかわらずレバレッジポジションを増やしていることを示唆している。プラスのファンディングレートは、ロングポジションが支配的であり、トレーダーが反発を期待していることを示している。
しかし、注意が必要である。BTCの価格が下落し続けると、過剰なレバレッジポジションが圧迫されるため、ロングの清算を引き起こす可能性がある。
対照的に、オプション市場は異なる状況を示しており、トレーダーは持続的な上昇の勢いに対する確信を示していない。これは、プットオプションの高い需要から明らかである。
Deribitによると、今日期限切れのBTCオプションの名目価値は21.7億ドルで、プット・コール比率は1.24である。これは、市場参加者の間で売りオプションが優勢であることを確認している。
先物とオプショントレーダーの間のこの分裂は、上昇傾向の投機と慎重なヘッジの間の綱引きを示唆しており、短期的にはボラティリティの高まりをもたらす可能性がある。
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