今週、暗号資産市場が勇敢な姿勢を見せようとしている中、機関投資家は明らかにそれを信じていない。昨日、ビットコイン現物ETFは再び資金流出を記録し、これで6日連続の資金流出となった。
市場全体が短期的な反発を試みているにもかかわらず、継続的な資金流出は機関投資家の慎重な姿勢を示している。これらの一貫した流出は、投資家が安全を求めているか、あるいはボラティリティが続く中で様子を見ていることを示している。
ビットコインETF、連敗続く
BTC ETFからの純流出は10日、1億4966万ドルに達し、9日の1億2712万ドルから17%増加した。
これでビットコイン現物ETFファンドからの6日連続の資金流出となり、機関投資家の慎重さと弱まる感情を浮き彫りにしている。
SosoValueによると、グレースケール・ビットコイン・ミニ・トラストETF $BTCはその日に最も高い純流入を記録し、987万ドルに達し、ファンドの歴史的な純流入は11.5億ドルとなった。
一方、フィデリティのETF FBTCは水曜日に最も高い純流出を記録し、7467万ドルに達した。本稿執筆時点で、その歴史的な純流入は114億ドルである。
デリバティブ市場、楽観的
一方、BTC先物の未決済建玉は、市場全体の下落に伴いわずかに減少した。本稿執筆時点で、517.3億ドルに達し、過去1日で7%減少した。これは過去24時間の暗号資産市場活動の減少の中で、BTCの価値が2%下落したことを受けてのこと。
価格下落時の未決済建玉の減少は、トレーダーが新たなポジションを開くのではなく、ポジションを閉じていることを示している。これは、底打ちの可能性やボラティリティの低下を示唆している。
しかし、物語はここで終わらない。
資金調達率は依然としてプラスであり、コールオプションの需要が高く、いずれも上昇傾向のシグナルとされている。
本稿執筆時点で、BTCの資金調達率は0.0015%である。資金調達率は、永久先物市場で長期トレーダーと短期トレーダーの間で交換される定期的な支払いであり、契約価格を現物市場に合わせるためのものである。このようなプラスの資金調達率は、長期トレーダーが短期トレーダーに支払いを行うことを示し、上昇傾向の感情が支配的であることを示している。
オプション市場では、プットよりもコールの需要が高く、BTCに対する上昇傾向のバイアスをさらに反映している。
今週記録されたETFフローとデリバティブ活動の乖離は、伝統的な機関がエクスポージャーを縮小している一方で、小売およびレバレッジトレーダーがリバウンドを賭けていることを示唆している。
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