カナダでは7月に7万5000人分の雇用が増加し、市場予想の約5倍となった。同月に2万3000人分の雇用が減少した米国とは対照的な結果である。堅調な雇用環境を背景に、カナダの暗号資産業界は今夏、米国企業に比べて安定した国内市場を享受している。
カナダ統計局は8日、7月の失業率が6.4％となり、約2年ぶりの低水準に低下したと発表した。一方、米国の雇用統計では過去の数値が大幅に下方修正され、雇用者数の伸びは市場予想を10万人以上下回った。米国の雇用環境の弱さが鮮明になるなか、暗号資産市場でも両国の事業環境の違いが注目されている。
予想の5倍と米国の雇用減、両国で明暗
エコノミストは、カナダの新規雇用を1万5000人程度と予測していたが、結果は7万5000人に達した。労働力調査によると、増加分はフルタイムとパートタイムでほぼ均等に分かれた。
オンタリオ州が5万2000人で大きく貢献した。金融、保険、不動産分野では1万8000人の増加となった。さらに、専門職・科学技術サービスでも1万7000人増えた。これら2分野は、デジタル資産関連企業が採用の現場とする分野である。
カナダは4月以降、累計18万1000人の雇用を創出している。3か月連続のプラスとなった。
「3か月続けて好転すれば、転機となるパターンだ。7月のような幅広い分野での雇用増が秋口まで続けば、カナダが待望していた本格的な回復が静かに現実となるかもしれない」と、人材紹介会社インディードのローラ・ウルリッヒ経済調査部長は声明で語った。
一方、米国の雇用統計はまったく異なる様相を見せた。米労働統計局の発表によると、7月は2万3000人分の雇用が減少。エコノミストは8万～9万人の増加を見込んでいた。さらに、5月と6月の合計で10万3000人分が下方修正された。過去1年間の米国の月間雇用増は平均3万4000人にとどまる。
ただし、単純比較には注意も必要だ。米国の失業率4.1％は、カナダの6.4％より依然低い。しかし、米失業率は横ばいの中で雇用が減少した。カナダは雇用増とともに失業率が低下した。焦点は水準ではなく、動向にある。
中央銀行の政策にも相違、ビットコインは6万5000ドル堅持
この雇用動向の差が、両国中央銀行のスタンスにも影響を与えている。デジャルダンのロイス・メンデス専務取締役は、カナダ銀行による利上げは2027年以前は難しいとの見方を示す。BMOのダグラス・ポーター主任エコノミストは、賃金上昇率が2.8％と4年ぶりの低水準に落ち着いた点を指摘した。
賃金圧力なき雇用増により、カナダ銀行は待機姿勢を続けやすい。一方で米連邦準備理事会（FRB）は逆の課題を抱える。雇用減下で追加引き締めを正当化するのは困難という構図。
今回の米雇用統計発表を受けて数時間のうちに、市場参加者はFRBの利上げ観測を見直した。暗号資産市場では6月の雇用統計発表時と同様に、米国経済指標の弱さが流動性増へのシグナルと捉えられた。
ビットコイン（BTC）は金曜日に6万5000ドル近辺で推移し、24時間で0.8％上昇した（BeInCrypto Marketsデータ）。時価総額は約1兆3100億ドル。
カナダ暗号資産業界はこの追い風を活かせるか
カナダはこれまでも先行事例を築いてきた。トロント証券取引所は2021年2月、世界初となるビットコインの現物ETFを上場した。このファンドは現在、約1万8500BTC（約17億カナダドル相当）を保有している。米国当局が現物型にゴーサインを出すまで、さらに約3年を要した。
規制強化も進行中だ。2025年度予算案（Bill C-15）に盛り込まれたステーブルコイン法は、法定通貨担保型ステーブルコイン発行体をカナダ銀行の監督下に置く。発行体には1対1の準備金保有と額面での償還義務が課せられる。法規制の施行は2027年の予定。
主要企業はそのタイミングを見据えて動き始めている。コインベース・カナダのエリック・リッチモンドCEOは7月、同社がカナダ利用者向けの「すべてを取引できる取引所」構想を目指すと表明した。この構想は暗号資産、株式、予測市場をカバーするもので、全面展開の時期はステーブルコイン規制の施行に合わせる意向を示した。
ただし、逆風は現実だ。ブリティッシュコロンビア州は2025年10月、新たな暗号資産マイニングプロジェクトへの送電網接続を恒久的に禁止した。同州はクリーン電力をAIや産業分野に優先的に供給している。
米国市場は依然として圧倒的に流動性が高い。CIBCのアンドリュー・グランサム上席エコノミストは、カナダの失業率が完全雇用水準を約0.5ポイント上回っていると指摘する。
次の試練は間近だ。ステーブルコイン規則案がカナダ官報に公表される予定。8月の雇用統計も1か月以内に両国で発表される。これらにより、7月の乖離が一時的な現象か、今後の動向を示す兆候かが明らかとなる。
