ステーブルコインは、もともと暗号資産トレーダー向けのチップとして登場した。現在、サークルのジェレミー・アレアCEOは、それが日常のデジタルキャッシュへと変化していると述べる。やがて人々は、デジタルドルを意識せずに送金する時代が訪れる可能性がある。
サークルは米国の銀行免許を取得した。アレアCEOはタイミングに必然性があると語る。今後、銀行や大手企業がデジタルドルを水道管のような基盤インフラとして裏方で運用できるようになる。
ステーブルコイン、取引所の役割から脱却
アレアCEOはCNBCのインタビューで、その考えを語った。ステーブルコインは暗号資産取引所のために設計されたと述べたが、この時代は終わりつつある。
「もともとデジタル資産取引市場から生まれた市場だった。今は決済市場へと移行しつつあり、主要な資本市場企業によって資本市場にも浸透している」
銀行の免許取得が、こうした発言を裏付ける。サークルは2025年6月にOCCへ申請し、12月に事前承認を取得した。7月10日にはFirst National Digital Currency Bankの最終承認を得た。アレアCEOは、これはOCCが初めて認可した新たなデジタル資産銀行だと説明した。
経済システムにおけるデジタルキャッシュとしてのステーブルコイン
志向転換の背景には明確な数字がある。テザーのUSDTは時価総額1840億ドルで暗号資産取引を席巻している。USDCは730億ドル規模。サークルはこの競争で勝てないため、アレアCEOは競争軸を切り替えようとしている。
同氏が目指すのはシンプルだ。人々がステーブルコインを暗号資産と見なさなくなるようにすること。資金決済の裏側で静かに機能する送金インフラを目指す。コインベースのブライアン・アームストロングCEOも決済分野ですでにその役割を果たしていると述べている。
「すべての主要機関、すべての大手銀行、資本市場企業、決済会社、一般企業、上場企業も、このインフラ上で構築できるようになる。経済システムの中でデジタルキャッシュとして扱うことも可能になる。これは大きな転換点だ」
狙う市場規模は大きい。アレアCEOはCNBCでアナリスト予想を引用した。
「アナリストらは今後数年で、この市場規模は1兆ドルから数兆ドルに達すると見ている」
これは現在の2大ステーブルコイン合計の約10倍に相当する。
“見えない未来”も導入日は決まっている
ただし前提条件がある。計画は2025年7月に成立した米国のステーブルコイン法GENIUS法に基づく。この法律は、発行体に全額準備金の保有と月次公開を義務付ける。2027年1月18日までに適用されるが、当局の規則制定次第で前倒しも想定される。アレアCEOは、サークルにも対応が求められると認める。
「実際の施行には、われわれ自身の信託・規制体制も進化させていく必要がある」
競合他社も手をこまねいていない。新たなコンソーシアム型コインがすでにUSDC利回りを圧迫しており、欧州ではデジタルユーロのテストが始まっている。銀行の動きが2027年1月を過ぎて遅れれば、デジタルドルは当面、暗号資産の域を出ない状況が続く見通し。
